据格隆汇梳理，杰富瑞研究员 James Heaney 发布报告，维持对 Take-Two Interactive Software ( TTWO ) 的买入评级，目标价 300 美元。
核心判断逻辑：公司 F2Q27 净预订量小幅低于指引下限，拖累项为 NBA2K 销量走弱与移动游戏业务下滑，但管理层未下调 FY27 全年业绩指引；GTA VI 预售大幅超出初始预期，游戏热度支撑全年预订量上调空间；GTA VI 带来的充沛现金流将提升公司并购能力，成为后续增长抓手；FY28 盈利预测保持稳健，估值具备上行空间。
关键数据：F2Q27 净预订量 16.01 亿美元，较指引低端低 2000 万美元；NBA2K 当期销量 400 万 +，同比回落但仍为系列第二高；GTA VI 预告片 4 天观看量 3100 万；FY27 模型预订量 84 亿美元，高于公司指引上限；FY28 非 GAAP 每股收益 9.99 美元，给予 30 倍市盈率，对应目标价 300 美元。
风险提示：GTA VI 正式销量不及预售热度；移动游戏业务持续低迷拖累整体营收；并购落地不及预期；游戏用户付费意愿下滑。
