■顺丰盈利体量居首位
■双十一成高质量发展试金石
作者 | 邵阳
编辑 | 陈秋
另镜 ID：DMS-012
10 月 12 日晚八点，京东率先取消定金预售，全品类现货直接开卖，打响今年双十一的头一枪。电商平台不断拉长营销周期，这一变化，也给快递链路带来了实实在在的影响，其年度大考提前开卷。
汹涌的订单背后，是一套环环相扣的产业链条。消费者在直播间或者购物平台点击下单，订单转瞬推送至商家后台。紧接着就是揽收、干线运输、中转分拣、末端派送，一环扣一环，每一个节点都在和时间赛跑。
今年行业还有一个值得留意的信号：快递收入增速跑赢了件量增速，这在持续多年的价格战环境里并不常见。国家邮政局数据显示，截至 9 月末，全国快递业务量累计完成 1513 亿件，同比增长 4.3%；业务收入 11634.4 亿元，同比增长 7.2%。国家邮政局还曾预测，2026 年全年快递业务量有望达到 2140 亿件。
说到底，双十一从来不只是电商平台的流量狂欢，更像一根无形的指挥棒，调度起仓储、干线、末端网点的全部运力。每年这一波订单洪峰，都是对快递行业产能、调度能力和抗风险韧性最直接的检验。
双十一电商大促正式拉开帷幕，快递板块迎来资本市场的热烈反馈，多家上市快递公司股价在短短数个交易日内连续走高。
比如，A 股顺丰控股在 10 月 19 日、23 日、26 日分别上涨 2.05%、3.35%、2.67%；圆通速递紧随其后，10 月 23 日涨幅 2.43%，26 日、27 日再录得 1.22%、1.95% 涨幅；申通快递在 10 月 26 日单日大涨 5.84%，成为板块领涨个股；韵达股份同样走出稳步上行行情，23 日、26 日股价分别上涨 1.72% 与 2.76%。
资金扎堆博弈旺季行情，背后是持续十余年的行业低价混战终于迎来拐点。过去十多年，电商软件爆发催生了白热化的份额争夺战，快递行业一步步陷入 " 以价换量 " 的囚徒困境。
早在 2012 年，通达系率先打响价格战，各家依靠加盟制快速铺网，靠降价抢夺电商订单。随后几年一众企业完成上市，手握融资持续扩张产能，价格厮杀进一步升级。2020 年极兔入局再度打破平衡，行业杀价进入白热化阶段，部分揽收市场甚至一度出现 "0.8 元发全国 " 的极端低价。
直到自上而下的监管纠偏落地，这场无休止的价格战才迎来刹车信号。2025 年 7 月，国家邮政局党组会议明确表态，旗帜鲜明抵制快递业 " 内卷式 " 低价竞争。进入 2026 年，全国邮政工作会议把整治无序内卷列为年度核心工作。2026 年 7 月，国家邮政局、发改委、交通运输部联合印发《邮政业发展 " 十五五 " 规划》，将遏制恶性价格竞争写入长期制度安排，行业无序杀价正式迎来刚性约束。
监管导向持续清晰之下，行业价格修复正在缓慢兑现。从经营数据来看，比如韵达股份今年 7 月至 9 月单票收入分别为 2.14 元、2.12 元、2.14 元，同比分别增长 12.04%、10.42%、5.94%；申通快递前三季度单票收入为 2.20 元，较上年同期增加 0.18 元。
随着持续多年低价拼规模的旧剧本被改写，今年双十一，行业比拼的不再是谁的报价更低，而是运力储备、分拣效率与派送时效。当然，这套反内卷模式，能不能扛住订单洪峰的冲击，最终还要等待旺季运营数据给出答案。
在反内卷的大背景下，各家快递企业的成本管控能力、盈利弹性持续拉开差距，刚刚落地的三季报，成为市场直观检验头部快递公司经营成色的重要窗口。
10 月 20 日，圆通速递率先交出三季报成绩单，前三季度实现营收 583.93 亿元，同比增长 7.82%；归母净利润 46.30 亿元，增幅达到 60.94%。紧随其后的申通快递同样表现亮眼，前三季度营收 489.61 亿元，同比增长 26.94%，归母净利润 15.75 亿元，同比翻倍，增幅 108.46%。
拉长时间到今年上半年，全国快递业务量达到 1003.8 亿件，同比增长 5%；快递业务收入累计完成 7714.1 亿元，同比增长 7.3%；行业单票收入约 7.68 元，增长 2.3%。
从国内件量份额来看，整个上半年中通快递以约 201.5 亿票守住行业龙头位置，圆通速递以 162.78 亿票排在第二。申通快递完成 142.99 亿票，同比增长 15.81%，韵达股份 122.57 亿票，稍微有所回落，极兔速递国内件量 116.15 亿票，同比增长 9.6%。
和通达系以电商件走量的模式不同，顺丰控股件量规模相对克制，上半年国内件量 78.6 亿票。但依托高附加值产品结构，营收规模遥遥领先，当期实现营收 1555.06 亿元，同比增长 5.89%，归母净利润 55.02 亿元，盈利体量在全行业位居首位。
在国内赛道上，通达系各家盈利修复节奏也出现明显分化。
其中，中通保持稳健底色，上半年营收 278.32 亿元，同比增长 22.48%，调整后净利润 54.63 亿元，增幅 26.7%；圆通利润弹性持续释放，营收 388.93 亿元，增长 8.39%，归母净利润 31.75 亿元，大涨 73.44%；申通则是高增代表，营收实现 324.91 亿元，同比提升 29.83%，归母净利润 10.35 亿元，增速 128.31%。此外，韵达同样迎来利润改善，营收达 264.39 亿元、增长 6.47%，归母净利润 9.98 亿元，同比上涨 88.82%。
除此之外还有极兔，海外业务已经成为其对冲国内竞争、打开长期增长空间的核心引擎。数据显示，极兔上半年全球件量 175 亿票，同比增长 25.1%，其中东南亚市场爆发力最强，高达 55.23 亿票，同比大增 71.2%。
值得一提的是，在旺季订单爆发的背后，压力正沿着产业链层层向下传导，落到行业最末梢。订单洪峰涌来之时，末端网点与一线快递员始终是承压最重的群体。
10 月 25 日，中央广播电视总台中国之声曝光了快递末端普遍存在的 " 以罚代管 " 怪圈。不少消费者只是致电客服咨询进度、催问快件，在部分快递公司的后台系统里，却可能被记成 " 投诉工单 "。更不合理的是，甚至网上还有消费者得知实情后，主动找平台解释清楚、要求撤销投诉，但快递员仍然没有被免予处罚。
此外，央广网曾报道过浙江某快递企业的一个一级加盟商的遭遇：上级省代每日下达两千多件的硬性揽收指标，在任务难以完成的情况下，网点只能靠刷单、低价抢单冲量，短短半年亏损 90 万元，而亏损大头都来自向上缴纳的各类罚款。
这些乱象的根源，指向快递行业沿用多年的加盟模式权责失衡。考核指标沿着加盟链条自上而下层层加码，罚款逐渐变成总部管控末端网点最直接的手段。相比之下，在直营体系里，总部直接管理网点与一线人员，快递员的考核设计更偏向服务质量优化，而非单纯依靠罚款约束。
末端长期积弊，亦推动监管层面开始纠偏。2026 年初，国家邮政局明确提出，要重点整治差异化派费、" 接诉即罚 " 这类不合理管理方式。行业也逐步出现调整动作，今年 9 月，中通、圆通、申通、韵达、极兔等多家主流快递企业，已在部分区域同步上调快递单价，试图给末端留出更多生存空间。
在告别低价内卷的旧周期后，本轮双十一已然成为快递行业高质量转型的试金石。旺季大考之下，如何稳住运力、保障时效，以及平衡平台、网点与快递员各方利益，从而实现长久稳健的增长？是所有快递公司都需要思考的问题。
