两天前，国联民生在无锡总部召开董事会议。
会议应出席董事 9 人，实际出席董事 9 人，由董事长顾伟主持，公司相关高级管理人员列席会议。
此次会议只有一个重点话题，那便是关于民生证券参与国联期货换股吸收合并民生期货相关事宜。
为化解同业竞争，国联期货拟换股吸收合并民生期货，即民生证券原持有的民生期货 100% 股权全部转换为国联期货的股份，国联期货同步实现对民生期货的吸收合并。
截至 2026 年 9 月 30 日，国联期货股东全部权益评估值（初值）为 12.93 亿元，据此确定本次合并换股价格为 2.8739 元 / 股。
同时，民生期货股东全部权益评估值（初值）为 14.33 亿元。按照计算，本次合并完成后，民生期货原股东民生证券获得国联期货的股份数量为 4.98 亿股。
民生期货的盈利能力，强于国联期货。
2026 年 1-9 月，国联期货营收 2.13 亿元、净利润 2465.96 万元，民生期货营业收入 2.29 亿元、净利润 9317.26 万元。
作为被合并方，民生期货将依法解散并注销法人资格，其分支机构变更为国联期货的分支机构。
合并之后，国联民生集团期货业务实现一体化运营，国联期货资本实力与网点布局同步增强，综合服务能力也会进一步抬升。
截至 2026 年前三季度，国联期货资产总额 164.95 亿元，民生期货资产总额 93.88 亿元。
这是国联民生大并购之后，整合落地的收尾之战。
从 2026 年 7 月末完成股权归集，实现对民生证券 100% 全资控股，再到核心业务重构，财富管理子公司、另类子公司、私募子公司、期货子公司陆续整合完善，国联民生整合落地的速度足够快。
而并购整合带来的扩表效应，亦持续释放。
截至 2026 年 9 月末，国联民生总资产 2505.81 亿元，较上年末增长 23.31%。
分业务来看，市场交投活跃度抬升，带动经纪与财富管理业务表现不错，前三季度经纪业务手续费净收入 21.18 亿元，同比增长 35.30%。
2026 年前三季度，国联民生实现营业支出 42.47 亿元，同比增长 11.6%。其中，业务及管理费为 41.35 亿元，同比增长 8.66%，信用减值损失 6963.5 万元，而上年同期为信用减值转回 5033.8 万元。
