本文来源：时代周报 作者：杨欣瑶
10 月 29 日晚间，海尔智家（600690.SH）发布 2026 年三季报。前三季度公司实现营业收入 2218.19 亿元，归属于上市公司股东的净利润 149.99 亿元。单看第三季度，实现营收 697.04 亿元，归母净利润 46.82 亿元。
在财报披露后的次日（10 月 30 日），海尔智家斥资 299.15 万港元回购 15 万股 H 股，回购股份拟注销，延续了三季报中披露的持续回购动作。
对于利润端的波动，三季报指出主要受两项非经营性因素影响：一是人民币升值导致的汇兑损失增加，第三季度汇兑损益波动造成的损失同比增加 4.98 亿元；二是公司主动推进全球供应链重塑与海外区域平台整合，产生一次性相关支出约 5 亿元。若剔除上述两项外部扰动与主动调整成本，公司核心主业依然保持了稳健的底色。
在整体规模承压的表象之下，海尔智家在国内外市场的多区域、全品类份额却呈现出逆势上行态势，叠加 AI 战略的全面落地，为其穿越周期积蓄势能。
多区域份额逆势提升
面对国内市场需求持续承压，以及海外市场的分化态势，海尔智家通过深化本土化创牌与渠道模式变革，在核心市场的份额护城河进一步加深。
在中国市场，海尔智家持续推进统仓 ToC 变革，提升全链路效率。截至报告期末，全渠道统仓 ToC 客户上线率达 85%，整合日日顺物流的效果逐渐显现，第三季度每天直达用户定单量同比增长 37%。
效率的优化直接转化为市场份额的提升。财报显示，公司前三季度线上、线下市场零售额份额分别提升 2.9 和 1.7 个百分点。其中，大白电（冰洗）线上线下份额稳居第一且持续提升，热水器、净水等品类份额也实现净增。高端品牌卡萨帝第三季度持续领跑，冰箱、洗衣机等核心品类份额净增明显。
在海外，海尔智家 " 因地制宜 " 的战略成效显著。北美市场依托价格体系优化，跑赢行业并保持第一，核心家电市场份额进一步提升；欧洲核心市场冰洗份额持续提升，暖通业务实现两位数增长，顺应环保政策的 R290 冷媒空调及热泵产品加速布局。此外，新兴市场增长强劲：印度市场收入增速达到行业增速的 3 倍，巴基斯坦整体份额保持行业第一；东南亚市场整体份额位列 TOP2，其中越南市场洗衣机份额居首。
值得注意的是，在家电业务稳盘的同时，海尔智家的大暖通业务在商用及数据中心等增量场景迎来突破。据官方披露，受益于 AI 算力需求的爆发，其数据中心 Q3 单季销售额达到去年同期的近五倍，并成功中标国内外大型算力中心风冷磁悬浮订单，北美风冷磁悬浮业务实现突破。
此外，多品牌矩阵的协同发力也为份额提升提供了支撑。除了持续稳居高端 TOP1 的卡萨帝，面向年轻圈层的 Leader 品牌年累收入实现双位数增长，依托 " 一体三筒洗衣机、10 分钟制冰冷冰箱、AI 之眼空调 " 等爆款组合，成功卡位年轻赛道。顶奢品牌斐雪派克（FPA）则通过发布斐凡大师洗护新品（获上海设计 100+ 绿色可持续设计奖），并在上海、青岛等核心城市打造沉浸式体验中心，持续深化顶奢圈层渗透。
这些逆势增长的背后，离不开底层科技实力的支撑。目前，海尔智家已累计获得 18 项国家科技进步奖，拿下全球智慧家庭发明专利 15 连冠，并主导和参与发布了 130 余项国际标准。
AI 全流程提效释放动能
在应对外部环境挑战的同时，海尔智家正试图通过一场全面的 AI 变革，挖掘内生增长的新动能。从三季报透露的信息来看，AI 已不仅是产品卖点，而是深度融入了企业的研发、制造、供应链及用户服务全流程。
在运营端，海尔智家通过构建 H-work 企业操作系统，重塑了工作流程。数据显示，AI 的应用带来了显著的提效成果：研发端型号效率提升 19%，设计成本下降 6.3%；制造端生产效率提升 21%，制造交付周期改善 12%；供应链端 ToC 渠道库存周转天数同比缩短 22.7%；服务端智能客服首解率提升 30%。这些数字背后，是企业全要素生产率的实质提升。
AI 技术正在重塑智慧生活体验。前三季度，海尔智家 APP 平均月活用户同比增长 38%，海外 " 一带一路 " 国家月活同比增长高达 119.7%。基于 " 人家 +" 战略推出的 3D 家庭视图，为用户提供了一图控全家的直观体验，月活用户同比增长 248%。
近期，海尔智家承建的 " 国家人工智能应用中试基地 " 正式启动。该项目经商务部推荐、国家发改委审批设立，为国内首个家居家电方向的 AI 中试基地。该基地的职能在于解决 AI 技术从 " 企业自用 " 到 " 行业共享 " 的转化难题，通过搭建公共平台，推动国家级的互联互通标准落地，从而降低行业的 AI 创新门槛并缩短研发周期，推动智能家居规模化、标准化落地。
此外，在机器人等新兴赛道，海尔智家势头强劲。第三季度外骨骼机器人销量同比增长 345%，在银发市场位居国内第一，并加速铺设全国沉浸式体验网络。
面对三季度的业绩波动，海尔智家在保持战略定力的同时，也通过真金白银持续回馈市场。前三季度，公司 A 股已回购 23.36 亿元，H 股回购 455 万股（已全部注销），D 股回购 7939.24 万股（将全部注销）。
在近期公布的各项榜单中，海尔智家 MSCI ESG 评级达到 AA 级（国内行业最高），连续 5 年位居《财富》中国 ESG 影响力榜行业榜首，并连续 17 年蝉联欧睿国际全球大型家用电器品牌零售量第一；同时位列《财富》世界 500 强第 378 位，较去年提升 12 位。
在行业承压的当下，海尔智家正通过全球化布局的深耕与 AI 效能的释放，寻找更稳固的增长支点。
