本文来源：时代周报 作者：黄嘉祥
A 股 2026 年三季报落下帷幕，" 超级牛散 " 章建平家族最新的持仓动向浮出水面。
时代周报记者梳理发现，今年第三季度，章建平逆势加仓云南锗业（002428.SZ），重回东材科技（601208.SH）前十大股东，大举加仓飞龙股份（002536.SZ ）；退出中际旭创（300308.SZ）、科翔股份（300903.SZ）、杭电股份（603618 .SH）、亨通光电（600487 .SH） 前十大股东名单。
章建平妻子方文艳则新进华正新材（603186.SH）、方正科技（600601.SH）、科翔股份（300903.SZ）、天通股份（600330.SH）前十大股东名单，大幅减持江淮汽车（600418.SH）。
章建平是老牌游资，在资本市场素有 " 章盟主 " 之称，其投资动向备受市场关注。其是典型的趋势交易者、产业趋势跟随者，往往在产业周期从起点到共识形成的前期大幅加仓，且调仓节奏也快，重仓股大幅上涨后果断止盈。从第三季度调仓动向来看，章建平夫妇减仓光通信热门板块，加仓 AI 硬件上游材料与散热赛道。
今年第三季度，A 股市场波动加剧，章建平在科技股大幅回调背景下，进行了大调仓，减持光通信热门赛道。
章建平夫妇一个关键的调仓是，退出了光纤大牛股亨通光电。
半年报显示，章建平新进亨通光电第五大股东、持股 3441.61 万股，方文艳新进第八大股东、持股 2186.84 万股，二人合计持有 5628.45 万股，期末持仓市值超过 60 亿元。到了三季度末，两人均从亨通光电前十大股东名单中消失。
截至三季度末，亨通光电第十大股东为毛慧苏，持股 1225.67 万股，以此推算，章建平和方文艳分别至少减持 2215.94 万股、961.17 万股，两人合计至少减持 3177.11 万股。三季度亨通光电平均成交价格为 65.67 元 / 股，若按此计算，章建平、方文艳二人合计至少减持套现近 21 亿元。
亨通光电是全球领先的信息与能源互联解决方案服务商，在光通信领域具备 " 光棒—光纤—光缆—光器件 " 全产业链。今年前三季度，公司营业收入 643.67 亿元，同比增长 29.72%，归母净利润为 61.63 亿元，同比增长 159.42%。其中第三季度归母净利润为 30.44 亿元，同比增长 299.10%。
章建平同时减持了光纤大牛股杭电股份。三季报显示，章建平已退出前十大股东名单。而半年报中，章建平新进成为杭电股份的第三大股东，持股数量为 2432.45 万股，持股占比为 3.52%，期末参考总市值为 12.13 亿元。
三季报显示，杭电股份的第十大股东持股数量为 253.13 万股。以此推算，章建平三季度减持幅度近 90%。
值得一提的是，亨通光电和杭电股份的股价三季度以来出现大幅回撤，截至 10 月末，两只股票均已较年内高点回撤超 60%。
同时，章建平退出了光模块龙头中际旭创前十大股东名单。今年 6 月底，章建平新进为中际旭创第九大股东，持股 593.48 万股。截至 9 月末，章建平退出了中际旭创前十大股东名单。不过，由于第十大股东持股为 759.82 万股，章建平可能是被动退出前十大股东名单。
章建平调仓动作频频，三季度同样退出了科翔股份前十大股东名单。
截至 6 月末，章建平持有该股 946.18 万股，新进为第七大股东。而三季报显示，他已从前十大股东名单中消失，而第十大股东持股 539.57 万股，这意味着章建平已大幅减持科翔股份。
超级牛散亦有失手时。章建平的妻子方文艳今年 2 月以 49.88 元 / 股参与江淮汽车定增，斥资 10 亿元，锁定期 6 个月，8 月 12 日解禁。截至 6 月底，方文艳持有 2346.02 万股，位列第七大股东。到了三季度末，她已退出江淮汽车前十大股东名单，而第十大股东持股为 1184.52 万股。
这意味着，她在第三季度大幅减持江淮汽车。而今年以来，江淮汽车股价出现大跌，截至 10 月 30 日已跌至 18.4 元 / 股，方文艳在这笔投资上亏损不少。
押注 AI 硬件上游材料，逆势加仓云南锗业
大幅减持光通信板块热门股后，章建平家族把资金调仓至 AI 硬件上游材料与散热赛道。
逆势加仓云南锗业，是章建平第三季度的一大动作。
云南锗业是 AI 光模块、太空光伏、光纤等高景气产业链上游核心材料供应商之一，业绩正处于爆发增长期，公司前三季度净利润增长 869.79%，第三季度净利润大增 2642.24%。
作为热门股之一，云南锗业今年三季度股价下跌超过 27.7%，但获得章建平逆势加仓。截至三季度末，章建平持有云南锗业 2627.55 万股，较上半年末增加 1961.57 万股，期末持仓市值 22.83 亿元。
东材科技是章建平重仓的另一只股票，今年实现了 " 高卖低买 "。
章建平于 2025 年四季度新进东材科技第七大股东，持有 1301 万股，2026 年一季度增持至 2586.37 万股，成为第五大股东，但在股价暴涨的二季度大幅减持，退出前十大股东名单。第三季度，东材科技股价一度出现大幅回撤，他则加仓，以 2974.73 万股重新成为第三大股东，期末参考市值约 14.34 亿元。
东材科技是覆铜板上游的电子树脂与绝缘材料核心供应商，2026 年前三季度，实现营业收入 47.90 亿元，同比增长 25.96%；归母净利润 4.43 亿元，同比增长 56.69%。其中，公司高速电子树脂实现销售收入 8.83 亿元，同比增长 126.97%。
章建平还在第三季度大举加仓飞龙股份。三季报显示，章建平新进成为飞龙股份的第四大股东，持有 1181.09 万股，持股占比为 2.05%，期末参考市值为 5.36 亿元。
飞龙股份主营业务聚焦车端、非车端两大赛道热管理部件的研发、生产与销售，不过，该公司前三季度归母净利润同比下降 62.84%。
10 月 30 日，飞龙股份股价跌停，公司当日在接受机构调研时表示，伴随芯片制程迭代升级、头部客户算力架构持续优化，液冷电子泵迎来新的市场机遇。当前多个项目正在开展由机械水泵向电子泵方案的验证与测试工作，电子泵在服务器液冷场景的渗透具备向上趋势。
方文艳三季度新进成为四家上市公司的前十大股东之一，这些公司覆盖 PCB 产业链从上游材料到中游制造的多个环节。
章建平退出科翔股份前十大股东之时，方文艳却出现在该公司前十大股东名单中，截至三季度末，她持股 710.16 万股，为科翔股份第八大股东，期末参考市值约 6.55 亿元。
科翔股份是一家从事高密度印制电路板研发、生产和销售的企业，今年前三季度实现归母净利润为 2.44 亿元，同比扭亏为盈。
华正新材是方文艳三季度持股比例最高的标的，她在第三季度新进成为该公司第二大股东，持有华正新材 777.47 万股，占比 4.96%，期末参考市值约 16.53 亿元。
华正新材主营覆铜板，今年第三季度实现营业收入 26.5 亿元，同比增长 140.77%；净利润 6.27 亿元，同比增长 3044.60%。业绩增长主要系覆铜板单价及销量上升所致，带动营业收入及毛利率增加。
此外，方文艳三季度持有方正科技 4069.94 万股，为第七大股东，期末参考市值约 5.37 亿元；持股天通股份 1459.92 万股，占比 1.18%，为第四大股东，期末参考市值约 3.93 亿元。
章建平夫妇重仓股披露之后，部分相关上市公司股价一度出现大幅上涨。多位个人投资者对时代周报记者说，会重点关注章建平等牛散的持仓变化，在市场行情好的时候会考虑 " 抄作业 "，但不敢长期持有，因为牛散调仓节奏较快，若其大幅减持容易引起股价大跌。
一位私募基金人士对时代周报记者表示，章建平往往在产业周期从起点到共识形成前期重仓，在拥挤度上升时果断降仓，调仓速度快、止盈不拖泥带水。这次三季报体现得很充分，如光通信高位兑现，逆势布局上游材料和散热赛道。章建平的调仓动向具有一定参考价值，但财报披露的持仓信息与牛散最新持仓存在时间差，建议散户不宜盲目跟风入场博弈。
