先从一纸文件说起。
本周，央行等十一部门联合发布《关于金融支持建设北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心的指导意见》，当中明确提出：
" 用好已设立社保科创基金，稳妥有序为科创领域提供资金支持。"
梳理下来，全国已落地六只社保科创基金，规模均在百亿级别，旨在引导更多社会资本聚焦国家战略产业，为创新周期长的科技企业提供稳定资金支持。" 用好已设立社保科创基金 "，风向标意味不言而喻。
" 用好社保科创基金 "
具体来看，《指导意见》共包括 4 个部分、19 项工作举措，聚焦国际科技创新中心的 3 大核心功能和国际化定位，旨在优化金融服务模式和配套机制。
其中有关股权融资的方面明确提出，优化 " 募投管退 " 循环，支持投早、投小、投长期、投硬科技——
一要发挥国家创业投资引导基金耐心资本作用，在新兴产业和未来产业领域投资一批子基金和项目。二是用好已设立社保科创基金，稳妥有序为科创领域提供资金支持。三是支持发展并购基金，加强区域并购金融服务协同衔接，打通并购实施堵点卡点，激发并购重组活力。四是发挥创投类政府投资基金和天使投资作用，重点支持战略科学家、科技领军人才、青年科技人才、卓越工程师及高水平创新团队培育、孵化和创业。
社保科创基金，指的是由全国社会保障基金理事会出资设立的、专注于支持科技创新领域的专项股权投资基金。过去一年，一批社保科创基金陆续落子全国各地，正作为耐心资本的长钱活水迈向实质性运作。
记得去年 10 月，社保科创基金落地浙江，首期规模 500 亿元。这是国内首个签约、备案的省级社保科创基金，由浙江省、全国社会保障基金理事会、中国农业银行共同组建，投向人工智能、新一代信息技术、高端装备、新材料、生物医药等重点产业。
随后，首期规模 500 亿元的江苏社保科创基金签约。基金采用 " 母基金 + 直投 " 的双层架构与联合管理模式，围绕企业全生命周期开展投资，重点支持具备突破性技术、高成长潜力并能够增强区域产业链韧性与安全水平的优质科创项目。
更多接踵而至：福建（厦门）社保科创基金、湖北社保科创基金、四川社保科创基金相继设立，首期规模均为 200 亿元，大多围绕国家创新发展战略以及地区特色、优势、战略性新兴产业布局。
来到今年，西北首只社保科创基金——陕西社保科创基金正式签约，首期规模 100 亿元，由陕西省、全国社会保障基金理事会、中国银行共同设立，聚焦新材料、半导体、航空航天、高端装备制造、人工智能等重点领域开展投资。
一级市场活水
这是创投圈翘盼已久的长钱活水。
时间回到 2025 年初，国务院办公厅发布《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》，明确提出要引导社保基金等长期资本、耐心资本投向科技创新领域，服务于科创的政策导向跃然纸上。
社保基金作为典型的 " 耐心资本 "，其长期资金属性与科创发展规律相契合——适配科技创新长周期、高投入、高风险的特征，能够弥补早期科创投资的资金缺口。
当年政府工作报告亦指出，提升京津冀、长三角、粤港澳大湾区等优势区域创新能力，同时推进中部崛起、西部大开发等战略，构建优势互补的区域经济布局。循此望去，社保科创基金成为承接国家战略与区域需求的重要载体。
早在 2023 年，全国社保基金就开始布局科创专项基金，相继设立了社保基金中关村自主创新专项基金、全国社保基金长三角科技创新专项基金、社保基金大湾区科技创新专项基金，全国社保基金为主要出资方，为后续全国设立奠定基础。
此后，社保基金轮番出手，多只子基金及直投项目陆续落地：江苏社保科创基金一季度已投资 3 只子基金；浙江社保科创基金下设的 6 只专项基金正式启动；四川社保科创基金旗下 3 只子基金完成注册登记；湖北社保科创基金旗下 3 只子基金均完成工商设立登记……
梳理下来，各地基金有着明确的赛道分工，锚定的正是符合新质生产力方向、有待长期成果转化的环节——如浙江聚焦 AI、集成电路、生物医药，江苏主攻先进制造、新能源、新材料，湖北布局光电子、汽车产业与生命健康，为科创发展注入源头活水。
毕竟，定位为 " 服务国家发展的市场化基金 "，社保科创基金旨在疏通金融资源进入实体经济的渠道，增加支持科技创新和产业创新深度融合的有效投资，长期资本精准、大规模支持科技创新和产业升级的决心不言而喻。
行至今日，创投行业募资端回暖。清科研究中心报告显示，2026 年上半年我国新募基金数量及规模延续增长——共有 3981 只基金完成新一轮募集，同比上升 95.8%；募集金额为 10494.64 亿元人民币，同比上升 49.6%。
更多活水徐徐涌入。
文章来源：投资界原创 ｜ 作者：余梦莹
原文地址：https://news.pedaily.cn/202610/570620.shtml
【本文为投资界原创，网页转载须在文首注明来源投资界（微信公众号 ID：PEdaily2012）及作者。微信转载请在原文评论区联系授权，违者必究。免责声明：本文不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。】
