今日晚间，云南锗业发布公告，今年前三个季度实现营业收入 13.64 亿元，同比增长 70.71%；归属于上市公司股东的净利润 1.76 亿元，同比增长 869.79%；扣非净利润 1.63 亿元，同比增长 7209.21%。
分季度来看，云南锗业单季度业绩变化幅度较大。Q1-Q3 归母净利润分别约为 0.09 亿元、0.65 亿元、1.02 亿元，同比变动分别为 -10.71%、445.28% 和 2642.24%。
截至三季度末，公司合同负债达 1.98 亿元，较期初增长逾 123 倍，主要系磷化铟等产品预收款增加。
对于业绩增长，公司表示，本期下游 AI 数据中心、光通信等市场需求大幅增加，磷化铟等化合物半导体材料销量同比增加；按合同交付前期签订的待履约合同，带动材料级锗产品销量同比增加；红外镜头类产品订单同比增加，红外级锗产品（镜头、光学系统）销量同比增加。同时，磷化铟均价上升带动化合物半导体材料均价同比上行，原材料涨价亦使红外级锗产品（毛坯及镀膜镜片）、光纤级锗产品均价同比上升。
股东名单同步透露信号。财报显示，章建平期末持有 2627.55 万股，占公司总股本的 4.02%，为第三大股东；他在今年二季度以 665.98 万股、1.02% 的持股比例新进第四大股东。据此计算，章建平 Q3 单季增持 1961.57 万股，以 10 月 20 日收盘价 78.92 元 / 股测算，其持股市值约 20.74 亿元。同期，王萍、葛贵兰分别持有 566.60 万股、413.02 万股，分列第六、第七大股东，据悉二人均为市场熟知的葛卫东的关联人。
基本面与资金面共振的背后是锗价的加速拉涨。据 Choice 数据，截至 10 月 20 日，锗锭（50 Ω /cm）价格约 2.83 万元 / 千克，较年初 1.35 万元 / 千克上涨约 1.1 倍。
值得注意的是，云南锗业的锗产业链较完整，从上游矿端开采，到二氧化锗、区熔锗锭等中间品，以及深加工环节的光伏、光纤、红外光学等领域都有所涉及。
公开信息显示，云南锗业锗金属保有储量约 600 吨，锗锭产能 47.60 吨 / 年，2025 年材料级锗产品产量 98.65 吨，其中对外销售 29.7 吨、内部销售及代加工 68.95 吨，原料由自有矿山供应与外购共同保障。
需要注意的是，公司股价已明显回调，10 月 20 日收报 78.92 元 / 股，较 6 月 25 日的 130 元 / 股回落近 40%，按照公司三季报最新财务数据计算，其动态市盈率约 219 倍。
