01. 宏观要闻
1、10 月 LPR 报价出炉：5 年期和 1 年期利率均维持不变
中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2026 年 10 月 20 日贷款市场报价利率 ( LPR ) 为：1 年期 LPR 为 3.0%，5 年期以上 LPR 为 3.5%。这是 LPR 连续 17 个月维持不变。
2、11 家 A 股上市公司披露回购或增持计划公告
据不完全统计，10 月 19 日盘后包括鹏鼎控股、金发科技、裕同科技、生益电子、优迅股份、良信股份、长龄液压、涛涛车业、日联科技、华海清科、智信精密在内的 11 家 A 股上市公司披露回购或增持计划公告。
其中，鹏鼎控股公告，拟以 3 亿元至 5 亿元回购公司股份。
金发科技公告，董事长提议回购 3 亿至 5 亿元股份。
裕同科技公告，拟 2 亿元至 4 亿元回购公司股份。
生益电子公告，拟 1 亿元至 2 亿元回购公司股份。
优迅股份公告，董事长提议回购 1 亿元至 2 亿元股份。
良信股份公告，董事长提议回购 8000 万至 1.6 亿元股份。
长龄液压公告，董事长提议回购 7000 万至 1.3 亿元股份。
涛涛车业公告，实控人提议回购 5000 万至 1 亿元股份。
日联科技公告，实控人提议回购 5000 万至 1 亿元股份。
华海清科公告，董事长提议回购 5000 万至 1 亿元股份。
智信精密公告，董事长提议回购 1000 万至 1500 万元股份。
3、印尼证券交易所调整低价股跌停机制
印尼证券交易所宣布，调整股价在每股 11 至 14 印尼盾之间股票的自动拒绝下跌 ( ARB ) 机制，将跌停限制从 7% 改为 1 印尼盾。新规适用于主板、发展板和新经济板上市证券，暂定实施至 2026 年 12 月 31 日，之后将评估是否延长。此次调整是在交易所 10 月 19 日实施非对称 7% 跌停机制后进一步评估作出的。
02. 行业新闻
1、ETF" 主动时代 " 开启！首批 18 只获批
据证券时报，首批 18 只主动 ETF 正式获批，这是国内公募 ETF 发展史上标志性事件，标志着中国 ETF 市场迈入主动管理新阶段。
具体来看，包括易方达基金、华夏基金、富国基金、南方基金、汇添富基金、国泰基金、鹏华基金、招商基金、永赢 基金、华安基金、工银瑞信基金、华泰柏瑞基金、平安基金、大成基金、华宝基金、建信基金、天弘基金、摩根资产管理等基金公司申报的主动 ETF 产品。
作为境内 ETF 市场的重要创新产品，主动 ETF 的获批标志着境内 ETF 市场正式从 " 被动跟踪 " 迈向 " 主动管理 + 场内交易 " 的新阶段，也为投资者在结构性行情中获取超额收益提供了全新的配置工具。
2、高盛：对冲基金以至少十年来最快速度减持科技股
高盛主经纪商业务部门的数据显示，对冲基金以至少十年来最快速度减持科技股。截至 10 月 15 日的五个交易日，对冲基金削减科技股仓位的幅度创高盛 2016 年开始统计以来最大。
与此同时，高盛全球银行与市场部门的一份报告显示，总交易活动下降速度创近三个月来最快。对冲基金在全球科技股大跌之际进行了抛售。随着 AI 主题交易在全球范围内退潮，纳斯达克 100 指数上周下跌 5.5%，创 2025 年 4 月以来最大跌幅。在高盛数据涵盖的这五个交易日中，科技股为 MSCI 全球指数中表现最差的板块。
高盛数据显示，全球股票净卖出资金流达到过去一年资金流的两个标准差。信息技术板块的净卖出幅度遥遥领先，信息技术板块净卖出最为突出，而半导体板块卖出金额最大。
不过，对冲基金仍持有大量科技股仓位。报告称，科技板块占全球 Prime 持仓的 23.5%，对该板块的净配置仍处于过去五年的第 90 百分位。但对冲基金已经变得更加谨慎。净杠杆率降至一年低点 48.6%，这一指标衡量多头仓位超过空头仓位的程度。
3、OpenAI 拟融资 300 亿美元 估值或超 1.4 万亿美元
据财联社援引报道，OpenAI 正加快推进一轮约 300 亿美元的融资，目标估值可能超过 1.4 万亿美元，并希望赶在竞争对手 Anthropic 预计于 11 月中旬上市前获得投资者承诺。软银集团、阿布扎比投资机构 MGX 及其他现有投资者正洽谈参与本轮融资。
OpenAI 向投资者表示，其年化营收在推出 GPT-6 Astra 模型后加速增长，目前已达 500 亿美元，预计年底升至 700 亿美元。公司希望在 Anthropic 披露更多财务信息、引发投资者进一步比较之前完成融资。OpenAI 今年 3 月在一轮 1220 亿美元融资后估值达到 8520 亿美元。
03. 板块掘金
1、中信证券认为，光伏产业正由同质化价格竞争，转向以技术、能耗为核心的高质量发展新阶段。近期政策端通过提高技术指标与实施出口限制，压缩低效产能的生存空间，具备效率与成本优势的先进产能有望明显受益。
2、国金证券认为，营收端及盈利能力逐步走稳的酒企在当前具备更强的红利配置性，而潜在的盈利修复空间赋予酒企额外赔率期权。我们认为具备 α 禀赋的白酒酒企在当前具备不错的交易容错率，叠加顺周期 β 下估值修复期权，近期板块相对收益持续较优。
3、开源证券研报认为，AI 资本开支是目前中美两国经济基本面最强的增长动力，随着三季报业绩陆续公布，订单兑现的部分板块业绩强势，科技制造基本面依然强劲。
虽然当前资本市场对于 AI 下一个应用场景、未来继续加息压力等较为担忧，但板块主线中长期看仍将围绕科技方向布局，其中短期我们认为临近三季报、通胀链条的 MLCC、CCL、PCB 钻针等方向可能迎来反弹行情，CPO、金刚石散热等新技术方向有望成为市场热点。
