公募基金市场近期关注

一、基础市场

（一）宏观经济

根据国家统计局发布的最新数据显示，9 月份，制造业采购经理指数（PMI）为 50.1%，比上月上升 0.3 个百分点；非制造业商务活动指数为 50.2%，比上月上升 1.2 个百分点；综合 PMI 产出指数为 50.7%，比上月上升 1.2 个百分点。具体来看，制造业生产指数为 51.7%，比上月上升 1.3 个百分点，表明制造业生产活动扩张加快；新订单指数为 50.5%，比上月下降 0.1 个百分点，高于临界点，表明制造业市场需求继续改善。后续政府应供需两端协同发力，落实稳增长接续政策，纾困帮扶中小微企业，推动产业升级并强化多政策协同，巩固经济复苏基础，推动经济运行持续回升向好。

货币政策方面，9 月，资金面呈 " 月初平稳、月中收敛、节前修复 " 走势，DR001、DR007 一度上行至 1.43%、1.44%；央行重启 14 天逆回购（9 月 18 日投 1000 亿元）、MLF 净投 2000 亿元并提隔夜上限至 1 万亿呵护跨季，月末 DR007 降至 1.3862% 平稳跨季；Q3 例会改提 " 加大逆周期调节 "。

（二）权益市场

9 月，A 股呈区间震荡、结构极致分化的 K 型走势，沪指小幅收跌、成长与中小盘承压，科技与高股息为主线。沪指全月跌约 2.5%（9 月 30 日收 3842.19 点，区间 3806.67 — 3995.18 点），创业板指跌约 4.35%、沪深 300 跌约 4.02%；两市成交在 1.4 万亿— 2.1 万亿元波动、9 月 30 日缩至 1.45 万亿元，中报后业绩空窗期叠加长假避险、缩量轮动。行业上旬科技反弹、下旬资源回调，全月 31 个申万一级行业仅房地产（+5.58%）、银行（+0.84%）收涨，有色金属（-13.07%）、电力设备（-10.02%）领跌，电子、通信等前期强势方向月末大幅回吐。催化来自 9 月 16 日美联储加息 25BP 落地后外部约束边际缓和、市场短暂修复，但高利率仍压制成长估值；" 指数弱、个股强 "，AI 算力（光模块 /PCB/CPO）、半导体、高股息红利（银行、公用事业）占优。

（三）债券市场

9 月，债市震荡磨底、曲线平坦化，超长端领涨、信用债表现强于利率债，转债季末走弱。10 年期国债全月在 1.65% — 1.70% 区间、月末（9 月 30 日）收 1.678%，30 年期升至约 2.12%，30Y-10Y 期限利差约 45BP；LPR 1 年期 3.00%、5 年期 3.50% 不变，MLF 余额 8000 亿元、利率 2.00%。信用债收益率普遍下行、信用利差进一步收窄，摊余成本法债基密集募集（首批 15 只、合计上限约 2240 亿元）点燃 5 年期信用配置预期；转债随权益回调，中证转债 9 月 28 日当周跌 2.23%、月内估值压缩。债券 ETF 规模突破万亿；配置上建议哑铃策略，以中高评级票息打底、小比例超长债博期限利差，信用端维持中高评级。

（四）海外大类资产

1. 证券资产

9 月，全球流动性收紧——美联储加息 25BP、美债破 5%、美元走强，美股分化、港股承压、欧日偏弱。美联储 9 月 16 日 FOMC 如期加息 25BP 至 3.75% — 4.00%（2023 年 7 月以来首次、12 票全票通过），点阵图指向年内或再加息一次，鹰派信号明显；10 年期美债收益率升破 5%、9 月 29 日报 5.241%（30 年期 5.567%），美元指数升至 101.4 附近。美股分化，纳斯达克全月涨约 1.5% 走出修复（9 月 29 日收 26797.54），标普 500 高位震荡、月跌约 0.2%（9 月 29 日收 7670.84），道指月跌约 3.6%；港股承压，恒生指数全月跌 4.08%、9 月 29 日收 24523.57 点，恒生科技跌 8.01%（收 4249.62 点），受 " 油价—通胀—加息 " 链条与南向资金长假缺席压制、估值处历史低位。欧股震荡、日经走弱，在岸人民币 16:30 收 6.7037，美元走强下仍显韧性。

2. 大宗商品

9 月，大宗商品在中东地缘与美联储加息博弈下呈 " 能源独强、其余分化 "，工业金属月末随美元走强承压。原油受中东局势与 OPEC+ 主导高位剧烈波动，布伦特一度升破 103 — 109 美元 / 桶、月末回落至约 96 美元，WTI 约 89 美元；中东主要产油国 9 月原油出口量预计 1280 万桶 / 日创战后新高。铜金融属性主导、先升后降，LME 期铜 9 月 29 日报 14425.5 美元 / 吨，沪铜收约 109500 元 / 吨；沪铝收 23935 元 / 吨、库存去化（社会库存周降 4.9 万吨）。其他基本金属 LME 铝 / 镍 / 锌 / 铅 / 锡 9 月 29 日全线下跌，受美债收益率上行与需求预期走弱拖累；能源金属锂钴镍价格走弱、供需分化延续。地缘风险溢价高企、波动显著放大，宜借助期权与套保工具控制仓位节奏。

二、基金市场

（一）市场概况

根据证券投资基金业协会数据，截至 2026 年 8 月底，我国境内共有公募基金管理机构 165 家，旗下在管的正常存续的公募基金产品数量共 14585 只，资产规模合计 39.63 万亿元。

按基金认购起始日统计，全市场 9 月新发基金共 160 只（A/C 份额合并计算），截至月末共募集份额 716.61 亿份，发行只数减少，募集份额增加。9 月共有 41 只基金产品发生清盘。

（二）业绩表现

1. 权益类基金

上月，A 股区间震荡、结构分化，沪指围绕 3806 — 3995 点拉锯、月跌约 2.5%（9 月 30 日收 3842.19 点），创业板指跌约 4.35%、沪深 300 跌约 4.02%；房地产、银行领涨，有色金属、电力设备领跌；美联储加息落地后短暂修复，节前缩量轮动，成交 1.4 万亿— 2.1 万亿元。

申万一级行业近一月涨幅前 5 位及跌幅前 5 位如下表所示。

2. 固定收益类基金

上月，债市窄幅震荡，10 年期国债收益率全月于 1.65% — 1.70% 波动、月末收 1.678%，30 年期升至约 2.12%；LPR 与 MLF 利率不变，信用债利差收窄、强于利率债，机构看四季度偏多，建议哑铃策略（短端票息打底、小比例超长债）。

3.QDII 基金

上月，美联储 16 日 FOMC 加息 25BP 至 3.75% — 4.00%（全票通过、2023 年来首次），10 年美债升破 5%、美元指数升至 101.4 附近；纳指月涨约 1.5% 修复、标普月跌约 0.2%，港股承压、恒指月跌 4.08%、恒生科技月跌 8.01%，中东地缘推升油价后回落。

注：基金收益统计剔除 ETF 联接基金、因巨额赎回等出现净值异常的基金，不同份额分别计算。对于统计当日未公布最新净值的基金，取最近一期净值数据进行计算。

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