腾讯 2026 年 Q2 财报中有一个值得关注的数据：资本开支达到 527.8 亿元，同比增长 176%，环比增长 65%。研发支出 272.8 亿元，同比增长 35%。若剔除新 AI 产品（Hy、元宝、CodeBuddy、WorkBuddy 及小微）的收入、成本及开支影响，腾讯 Non-IFRS 经营利润同比增长 19% 至 861 亿元。
" 双螺旋 " 是什么
腾讯 AI 战略的核心逻辑，是混元大模型与智能体应用之间的 " 双螺旋 " 结构。模型侧，混元 Hy3 正式版上线后，在 WorkBuddy 中将任务解决率从 72% 提升至 90%；接入 ima 后，72 小时内即成为平台调用量第一的模型。在 WorkBuddy 的自选模型用户中，选择 Hy3 的占比达到 60%。
产品侧，WorkBuddy 已成为国内 AI 原生办公智能体的领先者。据易观报告，WorkBuddy PC 端 6 月访问量突破 2000 万次。腾讯智能体正从 " 单产品冠军 " 迈向 CodeBuddy、Marvis、QClaw 等多产品矩阵。
这种 " 模型喂养产品、产品反哺模型 " 的循环，让腾讯的 AI 能力在真实业务场景中持续迭代。马化腾将其描述为 " 在真实产品中‘找问题’、沉淀上下文，进一步加速模型进化 "。
微信生态的 AI 试验
腾讯的独特优势在于微信。2026 年 6 月，微信原生 AI 助手 " 小微 " 开启灰度测试，由专注于用户隐私、微信场景和推理效率的定制化模型 WeLM 驱动。小微的核心能力之一是 " 一句话生成小工具 " ——用户用自然语言描述需求，即可生成轻量小程序工具，完全封闭在微信生态内部。
与此同时，视频号总用户使用时长同比增长超过 20%，微信及 WeChat 合并月活达 14.39 亿。庞大的社交场景为腾讯 AI 提供了其他平台难以复制的落地土壤。
广告业务的 AI 红利
AI 对腾讯核心业务的赋能已经开始体现在收入端。Q2 营销服务收入 436 亿元，同比增长 22%，增长动力来自 AI 驱动的广告推荐模型优化和智能投放产品矩阵 " 腾讯营销 AIM+" 的升级。AIM+ 为微信小店及短剧广告主提供 AI 驱动的端到端投放能力，帮助广告主购买优质曝光量。
Hy4 计划于近期发布，将进一步提升模型性能和多模态能力。腾讯的 AI 投入正在从 " 成本项 " 逐步转化为 " 收入引擎 "。
