来源：新浪基金
10 月 8 日，节后第一个交易日市场震荡调整，全市场超 3700 只个股下跌。盘面上，航运、动力电池、油气、化工、银行等集体走强；下跌方面，CPO 概念持续走弱，半导体产业链震荡调整。截至收盘，沪指跌 0.79%，深成指跌 2.07%，创业板指跌 3.15%，科创综指跌 4.55%。沪深两市成交额 1.68 万亿，较上一个交易日放量 2441 亿。（数据来源：Wind，20261008，过往表现不代表未来，市场有风险，投资需谨慎。）
汇丰晋信价值先锋基金 基金经理 李学伟：
今日市场放量下跌，结构性跌幅较深，回调依旧集中在半导体、算力硬件产业链。直接触发因素是隔夜全球 " 股债双杀 " 下长端利率再创新高，同时与芯片相关传闻引发市场担忧。其中，隔夜美国 10 年期国债收益率再度突破 5.3%、盘中一度升至 5.36%，创 2002 年以来新高；10 月 7 日美国财政部以 5.3% 的收益率完成 10 年期国债拍卖、为 2000 年 11 月以来最高，叠加美联储官员释放 " 年内或再加息 " 信号，全球风险偏好回落，假期后首个交易日亚太市场普遍承压。
当前波动更多仍是全球长端利率冲击、地缘与产业政策扰动、筹码结构出清等短期因素的共振影响，而非国内经济基本面或市场总量层面的变化。本轮回调中，石油石化、公用事业、交通运输、煤炭、银行等红利与资源方向逆市上涨，表明市场并非系统性风险释放，而是高拥挤科技筹码的再平衡、以及资金向低估值防御方向的切换。同时，假期期间海外 AI 产业趋势并未逆转（纳指、标普 500 一度创历史新高，费城半导体指数逆势上涨），A 股科技回调更多源于筹码与情绪层面；市场在情绪缓和、筹码再平衡后有望迎来修复窗口。
展望中长期，国内权益资产具备充足空间与机会。一方面，" 反内卷 " 政策与财政货币协同发力，供需两端共同改善，企业盈利及 ROE 处于回暖周期。A 股有望在分子端（盈利改善）与分母端（国内流动性支撑）的双重驱动下获得中长期支撑。另一方面，中国经济具备足够韧性，居民超额储蓄规模可观，随着资本市场改革深化（分红回购制度完善、中长期资金入市），有望形成 " 资金入市—股市慢涨 " 的正反馈循环，并进一步吸引外资参与，构筑上期上涨格局。历史经验表明，股市长期上涨进程中难免短期情绪扰动，但不会改变长期上行方向。重点关注受益于经济企稳修复与供需改善的中游制造及消费板块、具备防御价值的高股息红利方向，以及经业绩兑现检验后仍具景气动能的科技成长机会。
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