如果美联储内部有人正在寻找反对再次加息的证据，那么周三即将发布的通胀数据恐怕很难提供这样的支持。预计这些数据将显示价格压力持续存在，且消费者仍在继续消费。
北京时间周三（9 月 30 日）晚上 20:30，美国 8 月个人消费支出（PCE）报告将出炉。这是美联储 " 最青睐的通胀指标 "，最新的 PCE 数据将在该央行 10 月政策会议之前为研判美国经济状况提供关键参考，并可能引发美国利率预期重新定价。
根据道琼斯的共识预测，8 月美国个人消费支出价格指数（PCE）以及剔除食品和能源成本的核心 PCE 预计均将环比上涨 0.3%。同比来看，整体 PCE 预计上涨 3.7%，而核心 PCE 预计上涨 3.3%，均与 7 月持平，仍明显高于美联储 2% 的通胀目标。
换句话说，几乎没有迹象表明通胀会很快缓解。
" 美联储看到这份数据后会说，‘嘿，核心通胀并没有变动，没有任何理由相信它会以令人信服的方式开始回落。’它仍然远高于目标……所以我认为通胀已经根深蒂固，以至于美联储无法忽视它或将其合理化。"Allianz Trade 高级经济学家 Dan North 表示。
美联储本月早些时候上调利率 25 基点至 3.75%-4.00%，理由是经济活动稳健、消费具有韧性且通胀仍处于高位，并暗示未来将进一步加息。最新 " 点阵图 " 显示，18 位决策者中有 16 位预计到年底至少还会再加息 25 个基点。
美联储主席凯文 · 沃什议息会议后的新闻发布会上表示，就业数据、商业投资和私营部门盈利均显示经济状况良好。
" 我很难将广泛的金融状况描述为具有紧缩性，" 沃什称。金融条件是美联储调整利率政策的重要参考因素。
会否巩固 10 月加息预期？
自美联储近日实施三年来首次加息以来，多位官员呼吁进一步收紧政策。周二，联储官员们仍在持续释放鹰派信号，但是对于是否在 10 月会议上再次加息似乎仍存分歧。
美联储理事迈克尔 · 巴尔周二表示，关税以及旷日持久的伊朗战争意味着 " 我们在实现 2% 目标的进程中已经偏离了轨道 "。他补充称，尚未看到通胀及时回归 2% 的明确趋势。
巴尔重申了他的观点，即美联储可能需要继续加息。" 在我的基准情景下，可能需要进一步政策调整，以确保通胀及时回落到目标水平。我们希望支持可持续、持久的增长以实现充分就业，而价格稳定对此至关重要。" 他称。
芝加哥联储主席奥斯坦 · 古尔斯比当日也重申了他的观点，即如果供应冲击持续存在，美联储可能需要对此作出加息反应。
纽约联储主席约翰 · 威廉姆斯周二则指出了导致通胀持续的第三个因素：人工智能的建设以及由此带来的相关商品需求。
" 幸运的是，其他指标在通胀前景方面更为乐观，" 威廉姆斯表示。" 住房服务价格已经减速，并且没有证据表明劳动力市场正在加剧通胀压力。" 他补充称，关税对商品价格的压力已大幅消退。
从政策角度来看，威廉姆斯的言论比巴尔更为鸽派。他表示，鉴于美联储本月早些时候已经加息了一次，目前没有迫切采取行动的必要，仍有时间收集更多信息。他同时表示，今年晚些时候再加息一次可能是合适之举，将有助于抑制通胀。
在威廉姆斯发表讲话后，美联储 10 月加息预期有所降温。据 CME" 美联储观察 "，目前美联储 10 月会议维持利率不变的概率为 49.6%，加息 25 个基点的概率为 50.4%，而前一天这一概率超过 70%。若今晚公布的 PCE 数据显示通胀具有粘性，或进一步巩固加息预期。
历史数据改善未必能改变通胀趋势
周三发布的数据将为通胀走势增添新的变数：由于美国商务部经济分析局（BEA）将追溯性调整统计方法，前几个月的 PCE 读数可能会有所降低。
此次调整涉及法律服务、软件和电脑配件以及投资组合管理服务等价格的计算方式。华尔街预计，经过修订后，7 月 PCE 同比通胀可能被下调 0.2 至 0.3 个百分点，整体 12 个月通胀率甚至可能降至 3% 左右。
这可能会改善 " 后视镜 " 里的历史数据，但未必能改变未来几个月的通胀趋势。高盛预计，未来一两个月的通胀数据可能会 " 略显不利 "，随后更温和的趋势才可能重新确立。
消费者支出仍强劲
值得注意的是，在通胀依然高企的同时，美国消费者并没有明显缩减支出。
华尔街预计，美国 8 月消费者支出环比将增长 0.8% ——这部分归因于汽油价格的再次飙升——远高于 7 月的 0.2%。
不过，美国银行指出，即便剔除能源成本上涨的影响，消费者支出仍表现强劲。
美国银行数据显示，截至 9 月 19 日当周，借记卡和信用卡支出同比增长 6.9%。其中汽油支出暴增 26.5%，但即使剔除汽油，整体支出仍同比增长 5.7%。
对于美联储而言，持续的通胀加上消费者仍愿意且有能力消费，表明 9 月的加息行动仍不够。
