本周公布的美国经济数据可能会加剧这些担忧。如果经济增长强劲，美联储将有更大的空间收紧政策；而如果通胀数据走高，则会进一步强化加息理由。
瑞银分析师西蒙 · 佩恩（Simon Penn）在周一的一份报告中写道，交易员们认为下个月再次加息的概率为 68%。但他指出，市场低估了美联储在中期选举前保持克制的可能性。
Penn 指出，这种定价忽略了华盛顿最重要的政治运作规则——过去 35 年来，美联储从未在中期选举前一个月举行的政策会议上加息。
目前市场定价显示，美联储将在 10 月 28 日的会议上加息 17.4 个基点（或加息概率为 69%）。但这发生的可能性极低。自 1990 年以来，每当美联储在选举前的 10 月举行会议时，从未进行过加息。在过去 35 年里，只有三次（2004 年、2018 年和 2022 年）美联储在距离选举最近的 9 月会议上采取过加息。
尽管各国央行通常都强调其决策完全独立于政治，但在重大政治事件临近的最后阶段，央行往往对采取政策行动保持克制。
美联储 10 月 28 日的会议距离 11 月初的中期选举仅几天之遥。如果决策者在 9 月加息后再次收紧货币政策，连续两次加息无异于在选举前公开引爆市场，美联储不会愿意承担这种政治风险。
Penn 认为，鉴于美联储 9 月份已经向市场展现了其抗通胀决心，该央行在 10 月完全有理由 " 按兵不动 "、观察政策滞后效应，从而避开中期选举风口，把下一次行动推迟至 12 月。届时，12 月会议上加息 25 个基点将是合乎逻辑的结果，未来一年的累计加息预期也将从当前的 91 个基点理性回落至 75 个基点左右。
美股走势很大程度上系于美联储
尽管如此，高企的借贷成本已经对美国股市造成了切实的压力。本周伊始，美国 10 年期和 30 年期国债收益率分别跃升至 2007 年和 2004 年以来的最高水平。
瑞银市场分析师 Nana Antiedu 在周一的报告中引用了美国股票策略师 Keith Parker 的观点，指出更高的收益率已经大幅挤压了股票估值。
Parker 发现，美债收益率的急剧上升引发了股市估值的显著重置，随着 10 年期美债收益率年初至今上涨约 100 个基点，标普 500 指数未来 12 个月市盈率已较去年 11 月下降了 17%。这种估值回调正接近衰退时期的水平，与 1994 年的加息周期相当。
历史表明，从现在开始股市的表现在很大程度上将取决于美联储的政策。当利率在没有激进收紧的情况下相对稳定（一年内加息少于 100 个基点），标普 500 指数通常会在随后的一年中实现两位数的回报。然而，完整的加息周期（一年内加息超过 100 个基点）往往导致股市收益持平或出现负增长。
