Wind 数据显示，9 月以来，共有 122 家证券公司参与上市公司调研，累计调研 2370 次、覆盖 2284 个股。其中，中信证券共调研 120 次，覆盖 113 只个股；国泰海通证券调研 119 次，覆盖 107 只个股。开源证券、中信建投、中金公司调研次数分别达到 78 次、75 次和 73 次。
从上市公司端看，券商近期调研明显向科技制造方向聚集。沃尔德、银轮股份、朗信电气、藏格矿业等获得 30 家以上券商调研；安集科技、奥比中光 -W、风华高科等电子、半导体公司参与调研的机构总数则均超过百家。
值得注意的是，券商密集调研与股价上涨并非简单对应。部分被数十家券商集中调研的公司股价同期明显上涨，也有热门标的出现回调。由此来看，在科技板块前期已有一定涨幅的背景下，机构调研更多是在寻找基本面验证，而非简单追逐股价表现。
中信、国泰海通调研均超百次
从券商调研频次来看，头部卖方机构明显更为活跃。
除了中信证券、国泰海通证券外，广发证券、华泰证券 9 月以来调研次数均为 70 次；浙商证券 68 次，国信证券 66 次，申万宏源、长江证券均达到 63 次，天风证券达到 60 次。
从板块来看，创业板和科创板是券商调研的重要阵地。中信证券分别调研创业板、科创板公司 27 家、29 家；国泰海通分别覆盖 25 家、23 家。开源证券则调研了 18 家北交所公司，在券商中北交所覆盖数量较为突出。
38 家券商扎堆沃尔德，还有多只公司获 30 家以上券商调研
哪些上市公司最吸引券商？
Wind 数据显示，沃尔德 9 月以来共接受 26 次调研，参与调研机构达到 153 家，其中券商 38 家，券商数量居前。
银轮股份、朗信电气均获 34 家券商参与调研，藏格矿业获得 31 家；天顺风能、科锐国际各有 29 家券商参与，剑桥科技为 28 家，安集科技为 27 家，博盈特焊达到 26 家。
安集科技本月 4 次调研共吸引 194 家机构，其中券商 27 家；奥比中光 -W 共有 185 家机构、23 家券商参与；风华高科共有 180 家机构参与，其中券商 25 家；剑桥科技则吸引 137 家机构，其中券商 28 家。
半导体公司同样受到密集关注。杰华特吸引 87 家机构参与，券商达到 22 家；恒运昌 76 家机构中包含 13 家券商；中巨芯 -U 参与机构达到 47 家，其中 23 家为券商。此外，深南电路、天禄科技、德福科技等电子产业链公司也被多家券商调研。
电子、机械最受关注，调研热度与股价却并不同步
从行业分布来看，9 月以来券商调研较为集中的方向主要落在电子元件、工业机械、汽车零部件、半导体材料与设备、集成电路以及电子设备和仪器等板块。
热门个股基本也沿着这一产业链展开。
工业机械方面，沃尔德获 38 家券商参与调研，博盈特焊 26 家；汽车零部件方面，银轮股份、朗信电气均获 34 家券商调研；电子及半导体领域，则有安集科技、风华高科、杰华特、中巨芯 -U、深南电路等获得较多机构关注。
不过，高调研热度并没有直接转化为一致的股价表现。
例如沃尔德区间涨幅达到 29.29%，天顺风能上涨 22.54%，剑桥科技上涨 19.09%；与此同时，奥比中光 -W 同期下跌 10.22%，杰华特下跌 8.38%，银轮股份下跌 6.62%，安集科技下跌 2.55%。
这与近期机构调研的一个特点相吻合，在部分科技板块经过前期上涨后，机构正在从单纯寻找景气赛道，转向更加细致地验证订单、盈利能力及产业趋势。
电子、机械未来走势如何？券商关注 AI、国产替代及订单兑现
进入四季度，近期调研热度最高的科技制造领域仍是券商重点关注方向。
半导体方面，国信证券 9 月发布的半导体投资策略显示，今年前 8 个月申万半导体指数累计上涨 45.15%，其中半导体设备上涨 95.15%、半导体材料上涨 72.78%。不过，截至 8 月底，半导体板块 PE（TTM）已经处于 2019 年以来约 91% 分位。国信证券仍看好产业 " 本地化、高端化 " 趋势，但从估值位置来看，后续基本面兑现的重要性正在增加。
机械设备方面，中信建投证券指出可以继续关注人形机器人、半导体设备、工程机械及液冷。其中对于半导体设备，中信建投证券认为需求仍然旺盛，出海空间逐步打开；工程机械方面，判断行业有望逐季度改善；液冷则正在从此前的 " 渗透率预期 " 逐渐走向订单兑现。
华创证券则将人形机器人作为机械板块重要产业趋势之一。认为人形机器人正在从样机验证逐步走向产线建设、规模量产和商业交付，后续可更多关注具备量产能力及技术变化较大的零部件环节。
汽车及零部件方面，出海仍是券商关注的重要变量。东方证券指出今年 1 月至 8 月狭义乘用车出口同比增长 76%。该机构认为，随着海外渠道和本地化产能逐渐落地，下半年海外市场仍有望成为国内车企销量及盈利的重要支撑。
从近期券商调研路线来看，电子、半导体、机械和汽车零部件仍处于机构研究视野中心。不过，相比前期更加重视产业主题，随着三季报披露窗口临近，四季度研究的重点正在更多落向业绩和订单验证。
