财联社 9 月 21 日讯 （记者 王彦琳）上市第三个交易日，沈鼓集团（601091.SH）股价仍明显波动。今日，该股开盘大幅低开，报 30 元 / 股，较前一交易日收盘价 57.77 元近乎腰斩。随后快速拉升，两度触及临时停牌，午后震荡回落，最终收报 37.72 元 / 股，跌 34.71%，全天交投活跃，换手率高达 74.14%。
上市三个交易日以来，公司股价连续大幅波动，交易炒作特征明显。市场人士提醒，脱离基本面的短期炒作难以持续，投资者应理性看待新股价格波动、注意投资风险。
继 9 月 18 日对沈鼓集团相关投资者采取暂停账户交易等监管措施后，今晚，上交所再次发布通报称，9 月 21 日，该股交易 2 次触及盘中临时停牌，将持续对该股上市初期交易予以密切关注，依规采取自律监管措施。
股价大幅波动 监管持续紧盯
今日，沈鼓集团早盘低开后，资金迅速抄底拉升。9 时 31 分，该股拉升至 39 元触发第一次临时停牌，复牌后继续上攻至 48 元附近触发第二次临停。午后震荡回落，由涨转跌最终收于 37.72 元 / 股，跌 34.71%，成交额 67.71 亿元，换手率 74.14%。盘中最高价 57.76 元 / 股、最低 29.99 元 / 股，振幅 48.07%。
市场专业人士告诉记者，沈鼓集团存在明显炒作迹象，静态 PE 达 243 倍，行业均值仅 41.74 倍，公司预告全年净利下滑，估值与基本面严重背离，风险不容小觑。
从交易数据看，公司股票上市以来交投持续异常活跃，三个交易日换手率分别达 79.62%、89.08%、74.14%，表明大量 IPO 获配投资者已获利了结，甚至上市首日买入的投资者也有相当部分选择快速离场。
前述市场人士表示，此类异常交易并非市场自发定价，而是短线资金利用前五日无涨跌幅限制窗口，通过拉抬打压、虚假申报制造流动性幻觉，诱导跟风盘高位接筹。
非理性炒作不仅扰乱市场交易秩序，也容易误导投资者跟风追涨杀跌。对此，监管已及时采取措施。9 月 18 日上交所通报称，沈鼓集团股票上市以来价格大幅波动，部分投资者在交易该股过程中存在影响股票交易正常秩序的异常交易行为，上交所依规对相关投资者采取了暂停账户交易等自律监管措施。
今晚，上交所再次发布通报称，将持续对该股上市初期交易予以密切关注，依规采取自律监管措施。
一位券商人士表示，新股上市前五个交易日不设涨跌幅限制，并不意味着对触及规则的异常交易行为放任不管。监管及时出手，正是为了守住制度红线和底线，维护公平、理性的市场交易环境，切实保护中小投资者合法权益。
估值显著偏离基本面 切勿跟风炒作
沈鼓集团是沈阳铁西区国资局旗下企业，主营大型离心压缩机、往复压缩机、核泵等重大装备的研发制造及全生命周期服务。本次发行价为 4.39 元 / 股，发行市盈率 29.81 倍，为 2026 年沪市主板发行价最低的新股。
记者进一步对比与沈鼓集团规模相近的同业公司陕鼓动力（601369.SH），发现估值明显偏离。陕鼓动力与沈鼓集团同属风机、压缩机领域的核心本土企业，两者 2025 年营业收入分别为 94.22 亿元、101.22 亿元，净利润分别为 7.48 亿元、7.39 亿元，经营规模基本相当。
但截至 9 月 21 日收盘，陕鼓动力总市值为 155.65 亿元、滚动市盈率 23.39 倍、市净率 1.74 倍，而沈鼓集团总市值达 1173.09 亿元、滚动市盈率 160.05 倍、市净率 17.01 倍——市值约为陕鼓动力的 7.5 倍，滚动市盈率是其 6.8 倍，市净率是其约 9.8 倍。值得注意的是，沈鼓集团首发市盈率为 29.81 倍、低于陕鼓动力的 40.22 倍，但经过上市以来的大幅上涨（累计涨幅约 759%），估值已明显走高，脱离基本面。
沈鼓集团也在招股说明书中提到，公司所属行业具备一定周期性属性，公司经营业绩未来继续保持稳定增长面临着一定的不确定性，存在业绩下滑的风险。2026 年 1-6 月，公司经营活动产生的现金流量净额为 -10.17 亿元，较上年同期减少 10.52 亿元。
一位行业人士告诉记者，若将沈鼓置于同业可比公司中横向对标，无论是盈利能力、资产周转效率还是估值锚点，均呈现出不合理的溢价偏离，这种脱离行业中枢的定价，显然不是基于价值发现，而是流动性宽松下的短期炒作。
他进一步表示，任何脱离基本面的短期炒作都难以持续，最终仍要回归公司价值本身。从历史经验看，此前被过度炒作的新股，在热度消退后大多出现大幅回调。投资者应理性看待新股上市初期的价格波动，切勿在情绪裹挟下盲目跟风、追涨杀跌，应更多关注公司的经营质量与长期投资价值。
