老凤祥年内股价跌 26%，有投资者直言：换帅后业绩衰退、创新无力

瑞财经 刘治颖 近日，老凤祥 ( SH600612 ) 召开 2026 年中报业绩说明会。

2026 年上半年，老凤祥实现营业收入为 199.87 亿元，同比下降 40.08%；归属于上市公司股东的净利润 7.16 亿元，同比下降 41.34%；经营活动产生的现金流量净额为 -2.08 亿元，同比下降 104.42%。公司拟向全体股东每股派发红利 0.20（含税），总金额为 1.05 亿元。

本次业绩说明会中，有投资者询问：石力华大刀阔斧的内部改革、推动了品牌全国化与国际化，带来了老凤祥 2001 年后长达 20 年的高速增长，2022 年老凤祥交到董事长杨奕、总经理黄骅手中，2024、2025 连续两年业绩衰退，2026 年降幅继续扩大，" 千亿目标 " 遭遇了明显挫折，品牌溢价微乎其微，创新无力，品牌越来越平庸，经营发展上小修小补，并未解决未来的发展战略问题，是国际化寻找业务增量？还是转行寻找第二增长曲线？时间不多了。

老凤祥列出了一组数据，根据中国黄金协会最新统计，2026 年上半年我国黄金消费量 511.412 吨，同比增长 1.23%。其中：黄金首饰 132.133 吨，同比下降 33.88%；金条及金币 339.336 吨，同比增长 28.42%；工业及其他用金 39.943 吨，同比下降 2.90%。

老凤祥表示，国内黄金首饰消费出现下降趋势，金条及金币则呈现上升趋势。公司主营业务中黄金珠宝首饰业务，受内需增长动力不足、黄金价格持续上涨、黄金珠宝消费疲软等原因，销售量出现下降。同时，2025 年 11 月开始实施的黄金税收新政也对公司经营产生影响。其中公司金条、金币、金牌等产品在黄金税收新政下归类为投资属性的黄金产品，受此影响，公司批发业务中此类产品的销售量同比下降明显。

老凤祥进一步称，为积极应对行业变化，也将积极制定政策，调整经营策略。通过整合生产中心、产品中心、销售中心三大核心业务模块，形成 " 分工明确、协同高效 " 的组织运转模式，优化业务流程，全面推进渠道网络的战略性布局，提升合规经营能力，推动管理效能与业务响应速度双提升；聚焦黄金产业链核心环节补位与延伸，推动产业链完善与价值提升，拓展业务增量实现公司战略转型。

资料显示，杨奕出生于 1972 年 9 月，是法律硕士学历。曾任上海市卢湾区政府研究室主任、上海市黄浦区旅游局党组书记和副局长、上海市黄浦区政府党组成员和办公室主任。2016 年 3 月至今任公司党委书记，2016 年 6 月至 2022 年 7 月历任公司第八、九、十届董事会非独立董事、副董事长，2022 年 7 月 4 日起至今任公司第十、十一届董事会董事长。现任公司党委书记、董事长，兼任控股子公司上海老凤祥有限公司董事长。

黄骅出生 1969 年 5 月，是本科学历。2007 年 4 月至 2016 年 4 月担任公司副总经理，2008 年 8 月至 2020 年 6 月兼任公司财务总监，2016 年 4 月起至今任公司总经理，兼任控股子公司上海老凤祥有限公司董事、总经理。2008 年 5 月起至今历任公司第六、七、八、九、十届董事会非独立董事，2022 年 7 月起至今任公司第十、十一届董事会副董事长。现任公司副董事长、总经理，兼任控股子公司上海老凤祥有限公司董事、总经理。

东方财富数据显示，2021 年至 2025 年，杨奕薪酬分别为 88.02 万元、112.8 万元、106.0 万元、106.0 万元、117.4 万元，黄骅薪酬分别为 88.00 万元、112.0 万元、109.6 万元、109.6 万元、103.5 万元。

截至 9 月 21 日收盘，老凤祥涨 0.48%，报 31.6 元 / 股，总市值为 165.31 亿元。今年以来，公司股价已跌去 26.17%。

相关公司：老凤祥 sh900905