瑞银发表研报称，自 8 月底预售模式改变以来，华润置地（01109）股价已累跌约 14%，反映投资者对其物业发展业务的忧虑；该行估计即使假设物业发展业务估值为零，经常性业务价值约为每股 27 港元，维持 " 买入 " 评级及以市盈率为基础的目标价 45 港元不变。潜在催化剂包括华润置地或发展商提价。
该行假设物业发展业务不贡献价值及盈利，并以两种方法为经常性业务估值。该行估计 2026 年经常性收入业务核心溢利为 128 亿元人民币，同比升 10%；并估计资产分拆处置收益 2026 年为 50 亿元人民币，且按 " 十五五 " 规划于 2026 至 2030 年每年维持 50 亿元人民币。该行将物业发展业务的处置收益归入经常性收入业务。按 37% 派息比率及 4% 股息率计算，隐含价值为每股 27 港元；若对经常性收入业务（含处置收益）给予 10 倍市盈率，则为每股 29.1 港元。
