2026 年 9 月 15 日，一则消息搅动了整个汽车圈。
华为与赛力斯的智选车合作模式正式调整：问界的产品定义、产品设计、品牌营销、渠道零售、服务体系，全部由赛力斯主导，华为终端从 " 全流程主导 " 退为 " 参与赋能 "。华为以轻资产方式继续提供鸿蒙座舱、乾崑智驾等技术方案，但不再深度介入前端经营。
消息一出，赛力斯 A 股当日收跌 5.09%。投资者的紧张可以理解——过去五年，问界的成功几乎与华为的品牌光环深度绑定。现在华为放手了，问界还能行吗？
但如果把时间线拉长来看，这次交棒既不是华为的 " 甩包袱 "，也不是赛力斯的 " 被迫接盘 "。它更像是一场蓄谋已久的毕业典礼。
要读懂这个棋局，我们先看看：五年磨一剑，华为教出了什么？
2021 年双方牵手时，赛力斯有工厂、有增程技术，但缺少三样关键能力：高端品牌认知、智能化技术、中心商圈销售渠道。华为正好全部补上。
在智选车模式下，华为深度参与产品定义、设计研发、品牌营销和终端销售，赛力斯负责整车研发制造、质量和交付。这套分工跑通后，问界从 M5 到 M7，再到 M8、M9，逐步形成完整的高端产品矩阵。2024 年赛力斯新能源汽车销量超过 42 万辆，实现五年来首次年度盈利。2026 年 1 月，问界第 100 万辆整车下线。
换句话说，问界是华为智选车模式的 " 样板间 "。样板间装修好了，该让业主自己住了。
如果说华为交棒的底气来自方法论的成熟，那么推动这次交棒加速落地的，则是一笔谁都无法忽视的财务账单。
2026 年的中国车市，价格战已经把整个行业的利润压到了匪夷所思的程度。据中汽协数据，2026 年上半年国内整车制造环节平均利润率跌至 1.5%，创近十年新低。一辆售价 20 万元的新车，整车厂的净利润仅约 3000 元。
在这样的环境下，赛力斯却要承担一笔固定的刚性支出。
根据赛力斯赴港招股书披露，赛力斯向引望智能支付硬件采购费和 2% 技术授权费，向华为终端 BG 支付 8% 渠道服务费，合计约 10% 的固定刚性抽成。2026 年上半年，赛力斯广宣及渠道服务费高达 229.5 亿元，占销售费用的 94.9%。同期公司销售、管理、研发及财务费用合计约 138.8 亿元，已经超过当期 134 亿元的毛利总额。
结果直接体现在财报上：2026 年上半年，赛力斯营业收入 574.93 亿元，同比下降 7.87%；归母净利润亏损 17.17 亿元，而上年同期盈利 29.41 亿元。毛利率从 2025 年前三季度的 29.4% 降至 23.3%，二季度单季毛利率更是跌至 20.9%。
赛力斯董事长张兴海在 6 月的重庆汽车论坛上坦言，受碳酸锂等原材料价格上涨影响，问界平均每辆车成本增加约 1.5 万至 2 万元。
上游原材料涨价，下游价格战挤压，中间还要支付 10% 的刚性抽成，利润空间被三面夹击。
有行业分析人士指出：" 老智选模式下，不管赚亏，赛力斯都要支付固定比例的渠道服务费、技术授权费。行情好的时候利润可以覆盖，市场内卷毛利压缩之后，刚性分成直接放大亏损，这是财务层面最大的矛盾。"
主导权回到赛力斯手中，最直接的变化是渠道费用的重估。随着 8% 渠道服务费的对价基础消失，按中性情景测算，年化可释放约 35 亿元成本空间，即便扣除自建渠道的对冲成本，仍能带来约 23 亿元的年化利润改善。
但钱省下来只是第一步。真正的问题是：拿回主导权，不等于能换来更高利润。
过去，华为提供的不只是智驾和鸿蒙座舱，还有品牌信用、门店流量和营销能力。很多消费者选择问界，首先认的是 " 华为 " 两个字。未来问界不再进入华为终端门店、发布会不再由余承东主持，如何承接原有流量，是摆在赛力斯面前的现实难题。
从 2024 年开始，赛力斯其实已经在为这一天做准备。当年 7 月，赛力斯以 25 亿元收购问界系列商标和 44 项外观设计专利，把品牌握在了自己手里。同年 8 月，又以 115 亿元取得引望 10% 股权，从 " 技术供应 " 升级为 " 业务 + 股权 " 的深度绑定。商标归了自己，技术平台里也有了董事会席位——这场交棒，赛力斯用了两年时间来铺路。
对华为而言，放手问界同样是一笔划算的买卖。
鸿蒙智行已经进入 " 五界 " 并行阶段。华为的产品、营销和渠道资源不可能无限增加，让已经成熟的问界独立经营，可以腾出更多资源培育智界、享界、尊界和尚界。鸿蒙智行的官方表态也印证了这一点：" 聚焦资源，加速智界、享界、尊界与尚界品牌成功 "。
华为在汽车领域的定位也在进一步清晰化。从零部件供应，到 HI 全栈解决方案，再到鸿蒙智行，华为一直在 " 不造车，帮助车企造好车 " 的战略主线上下游走。此次调整意味着华为在汽车业务上进一步收缩前端运营投入，把重心放到智能技术底座打造，采用轻资产赋能的思路来统筹多品牌矩阵发展。
业内将这种转变形象地比喻为：从躬身入局的 " 运动员 "，转为提供技术方案的 " 教练 "。
结语：
赛力斯拿回问界的经营主导权，是一场迟来的 " 成人礼 "。只不过典礼的时间，被这个内卷到极致的市场提前了。
但成人礼之后的日子，才是真正的考验。
这意味着，赛力斯需要在没有华为 " 兜底 " 的情况下，独立完成从产品定义到品牌营销、从渠道管理到用户服务的全链条运营。省下的渠道费能不能转化为利润，取决于赛力斯能不能让用户继续为问界买单，而不是为 " 华为 " 买单。
好消息是，技术底座还在。鸿蒙座舱、乾崑智驾这些核心智能化能力，华为会继续以引望为平台向赛力斯输出。赛力斯以 10% 股权成为引望股东，在技术路线图上有了话语权。双方从 " 业务合作 " 升级为 " 业务 + 股权 " 的双重绑定，合作关系的韧性反而更强了。
华为教会了赛力斯怎么造一辆好车。现在，到了赛力斯自己回答 " 怎么卖好一辆车 " 的时候了。
