蓝鲸新闻 9 月 11 日讯（记者 徐晓春）年营收 3 亿元的久量股份（300808.SZ）要斥资 2.75 亿元 " 跨界 " 收购山东海帝新能源科技有限公司（以下简称 " 海帝新能源 "），二级市场投资者直接用脚投票，9 月 11 日久量股份开盘大跌，盘中最大跌幅一度超过 19%。截至收盘，久量股份股价为 20.28 元 / 股。
蓝鲸新闻记者以投资者身份致电久量股份，证券部工作人员回复表示，收购海帝新能源主要是为了绑定宗哲，其为接班二代，拥有锂电储能产业团队和出口资源等。近年来，久量股份开始拓展家用储能业务，" 公司主要是看中海帝新能源海外出口认证，以及其技术和团队资源 "，证券部工作人员如此解释。
2025 年，扣非净利润连亏四年的久量股份，营收也跌至 3.01 亿元，身负经营压力如今却 2.75 亿元 " 豪赌 " 储能结果如何，还需要时间验证。
收购为绑定宗哲及其团队，承诺三年实现 1.7 亿元净利润
9 月 10 日晚，久量股份公告称，公司将以支付现金的方式，取得海帝新能源不低于 51% 的股权，最终交易价格不高于 2.754 亿元。具体受让股权比例以正式交易协议的约定为准。
目前，天科新能源有限责任公司（以下简称 " 天科新能源 "）直接持有海帝新能源 70.71% 的股份，为其控股股东。宗哲持有天科新能源 40.87% 的股权，并通过天科新能源实现对海帝新能源的控制，宗哲为两家公司实际控制人。
需要注意的是，海帝新能源剩余股份由山东王晁煤电集团有限公司（以下简称 " 王晁煤电 "）和自然人卢洁兰分别持有 21.43%、7.86%。其中，王晁煤电背后由枣庄市台儿庄区国有资产事务中心、枣庄市行政事业国有资产运营中心、山东省财政厅等国资持股。
在此次交易前，久量股份却特别要求海帝新能源 " 剥离 " 山东国资的背书。据协议约定，宗哲和天科新能方需要确保在正式协议签署之前，完成对海帝新能源其他股东所持股份的收购，实现对海帝新能源 100% 的持股。
久量股份证券部工作人员对蓝鲸新闻记者表示，收购海帝新能源主要是为了绑定宗哲和他的团队，与其他股东没有合作信任基础，要求提前收购是为了避免未来出现其他问题。记者问及山东国资方面是否有出售意愿时，工作人员表示，公司只与宗哲方面对接，少数股权收购由宗哲方面完成，具体执行公司不涉及，后续如果未如期完成收购，公司会调整最终交易方案。
据公告显示，交易的具体方案待由各方进一步协商确定，并在 2026 年 10 月 31 日前（含当日）或久量股份另行书面同意的期限内，完成正式交易协议的签署。在此之前，若宗哲方未能对海帝新能源少数股权完成收购，久量股份有权调整交易方案，包括但不限于调减收购比例、要求丙方提供相应担保，或者终止交易。
久量股东如此看好的宗哲又有什么背景实力？该工作人员提到，宗哲本身是接班的二代，其父亲宗继月多年从业半固态电池储能领域，宗哲接班后团队比较年轻化且有出口等相关资源。
海帝新能源成立于 2011 年，早期主攻军工产品的电池包 PACK，其创始人宗继月是枣庄市最早投身新能源行业的那批人之一，2011 年前后宗继月曾参与多项锂电池相关发明专利申报。天科新能源则脱胎于海帝新能源。
值得一提的是，蓝鲸新闻记者查询中国执行信息公开网获悉，2026 年 7 月 7 日宗继月被枣庄市市中区人民法院列为失信被执行人，执行标的 3303.39 万元。
2018 年，宗哲留学回国，接过了宗继月的锂电资产。同年，海帝新能从原来的军工市场转为机器人、家庭储能市场。也是 2018 年，主营业务为电池单体的天科新能源成立，其 70% 的产品供应给海帝新能源。
据齐鲁晚报采访，2022 年海帝新能源营收已达 3 亿元，天科新能源营收为 1.5 亿元。
目前，海帝新能源核心主营锂电池动力电池系统、储能系统的研发、生产及集成销售，可为客户提供定制化、高可靠性的储能能源解决方案。久量股份证券部工作人员表示，天科新能源和海帝新能源属于上下游关系，天科主营的是电芯的生产，海帝则主要是系统集成业务。交易完成后，二者不会存在竞争关系，后续可能也会与天科新能源有业务往来。
天眼查 App 显示，海帝成立至今未有融资记录，天科新能反而离资本市场更近一些，2022 年、2023 年天科新能完成两轮融资，投资方包括同创伟业、中信建投资本、莞民投、德道厚生资本、天禄科技（301045.SZ）、凯辉基金、曦晨资本等。
据枣庄市人民政府网站显示，2023 年，枣庄市能源局筹划推动锂电企业上市，其中重点企业之一的天科新能源已经在进行辅导备案前准备工作。但到目前为止，天科新能源的 IPO 进程仍未推进到递交招股书的阶段。
既然天科新能源作为宗哲一手设立创办的公司，久量股份意图绑定宗哲及其团队，为何最终选择的标的是海帝新能源？
久量股份工作人员表示，目前电芯厂产能较满行业竞争激烈，基本不会选择收购电芯厂，公司看中的主要是海帝新能源海外出口的认证，以及其技术和团队资源。交易完成后，宗哲仍拥有对海帝新能源的经营权，上市公司控股起到管理监督作用。
另外，宗哲和天科新能源也做出业绩承诺，承诺 2026 年、2027 年及 2028 年，海帝新能源累计实现的归属母公司所有者的净利润不低于 1.7 亿元，（净利润以扣除非经常性损益后为准）。
扣非连亏四年，" 豪赌 " 锂电储能跨界
2.75 亿元对于目前的久量股份来说并不是一笔小数目，" 绑定 " 宗哲之后公司又在谋划着什么呢？
久量股份主要从事 LED 照明产品的设计、研发、生产和销售，2019 年 11 月登陆深交所创业板。但上市当年公司就开始业绩变脸，利润出现持续下滑。2019 年久量股份收入规模还有 8.8 亿元，到 2025 年缩水至 3.01 亿元，同时，公司归母净利润也由 2019 年的 7913.61 万元转为亏损 6119.39 万元。
最近四年时间，久量股份扣非净利润出现连续的大额亏损，仅 2023 年因出售不动产勉强将净利润拉回正数。
2026 年上半年，久量股份最核心的 LED 移动照明、LED 家居照明产品出现毛利和收入的双重下滑。1-6 月，公司整体营业收入约 1.48 亿元，同比下滑 6.18%，归母净利润亏损约 2693.69 万元，扣非净利润大幅下滑 25.48%，亏损进一步扩大。
近年来，公司新拓展了便携式储能产品系列，其主要应用于户外活动、应急救灾等场景，但直到今年上半年相关业务收入贡献度依然极低。
此次收购海帝新能源，久量股份表示将进行系统布局产业转型升级，重点投向汽车零部件、新能源及高端装备制造等新兴产业，交易完成后，其业务将丰富公司现有储能产品（便携式储能产品）矩阵的应用场景，帮助公司切入工商业储能等细分领域。
但 2.75 亿元的收购款以及后续发展的需要，也是不小的资金压力。截至 6 月末，久量股份账面存在货币资金约 8561.07 万元，同时公司长短期有息负债合计约为 1.34 亿元，公司资产负债率约为 17.9%。
8 月 13 日，久量股份及子公司为满足公司经营和未来发展资金需求，提前向银行申请了不超过 2 亿元的综合授信额度。久量股份证券部工作人员表示，公司目前现金流比较良好，负债率也低于行业其他上市公司，在银行体系内信用较好，融资贷款方面没有问题。
需要注意的是，到 2028 年，久量股份与宗哲方面或许还有后半场交易。
据协议约定，累计业绩承诺期届满后，如海帝新能源业绩承诺完成情况符合各方约定的条件，宗哲和天科新能源方有权要求久量股份收购其持有的剩余股权。届时海帝新能源或将变成久量股份的全资子公司。
双方初步约定，到时候的收购价格将按照不低于 10 倍 PE 倍数计算，但整体估值不超过 10 亿元。假设届时宗哲方持有剩余 49% 的股份，按照当前 5.4 亿元估值计算，久量股份还将支付约 2.65 亿元，若按最高 10 亿元估值计算，久量股份还将支付约 4.9 亿元购买。
对此，久量股份证券部工作人员表示，后续购买还不能确定，一方面需要宗哲按照约定收购海帝新能源少数股权，并且同时如约完成业绩承诺，另一方面，到 2028 年若宗哲觉得持股经营更具有话语权，后续交易都可能不再进行。
在目前来看，双方交易条款最核心的影响因素在于，宗哲和天科新能源是否能在两个月的时间内，顺利完成山东国资等持有的海帝新能源少数股权的收购。
蓝鲸新闻记者注意到，据天眼查 App 显示，8 月 4 日天科新能源别列为被执行人，被执行总金额约 130.63 万元。企业成为被执行人，通俗讲就是因为没能履行法院生效判决或仲裁裁决确定的义务，被申请强制执行，从而进入了法院的执行程序。
那么这是否意味着天科能源本身资金或业务出现问题，是否影响天科新能源和宗哲出资收购少数股权，进而影响与久量股份的交易呢？久量股份证券部工作人员表示，在此前谈判中公司方面也注意到了这个问题，目前还没有进行尽调，具体产生原因暂不清楚，但不会影响此次交易。
