北京时间 9 月 10 日凌晨 1 点，一年一度的苹果秋季新品发布会在位于美国加利福尼亚州库比蒂诺的苹果总部举行，主题是 " 亮新篇，来耀眼 "。值得一提的是，这是过去 15 年来首场没有蒂姆 · 库克以 CEO（首席执行官）身份主持的 iPhone 发布会，也是苹果新任 CEO 约翰 · 特努斯（John Ternus）接棒后的首次年度大考。
本场发布会最大的亮点，是苹果终于亮相传闻数年的折叠屏手机。这款被称作 iPhone Duo 的设备是 iPhone 外观 " 迄今最大的一次变化 " ——横向书本式折叠，闭合时外屏约 5.4 英寸，展开后内屏约 7.6 英寸，接近 iPad mini 的显示面积。与之同台发布的，是例行迭代的 iPhone 18 Pro/Pro Max、新一代 Apple Watch 与 AirPods 等产品。
《每日经济新闻》记者注意到，iPhone Duo 国行 256GB 售价为 15999 元，顶配 2TB 版本售价达 26499 元，成为目前苹果 iPhone 产品线中价格最高的机型。此外，iPhone 18 Pro 系列价格也明显上调，起售价与上一代机型相比均上涨 1000 元。
但产品形态的变化，只是今年苹果诸多变化中最直观的一项。当前，全球存储价格大幅上涨正在推高 iPhone 的硬件成本；延续多年的秋季全系更新被拆分为 " 春秋两季 "；与此同时，在三星、华为等竞争对手不断把 AI（人工智能）能力向操作系统和智能体层面推进之际，Apple Intelligence（苹果推出的 AI 功能）在中国市场仍未正式落地。
换帅、折叠、涨价、AI 追赶以及产品节奏调整几乎同时发生，这也使得约翰 · 特努斯接手的，并不是一个处于平稳迭代周期中的苹果。当过去十余年支撑苹果增长的产品周期开始发生变化，下一阶段的苹果靠什么继续增长？
发布会后，苹果股价微跌 1.11%，当日收跌 0.28%，总市值为 4.60 万亿美元。
折叠屏的苹果式解答：更薄、更贵、更难买到
过去数年，每逢苹果秋季新品发布，国产手机厂商往往会选择错峰发布，以避开 iPhone 带来的流量虹吸。但今年 9 月，情况正在发生变化：华为、小米等头部厂商主动将旗舰折叠屏新品的发布时间压到苹果发布会前。这意味着，苹果第一次进入折叠屏市场时便需要在这一产品形态上与已经迭代多代产品的众多安卓厂商进行正面竞争。
对消费者而言，产品密集发布意味着有更充分的横向比较；但对苹果而言，这种比较并不轻松。苹果是最后一个进入折叠屏市场的主流手机厂商，其需要回答的问题早已不是 " 能不能把 iPhone 折起来 "，而是作为后来者，它能否解决折叠屏手机长期存在的一些体验痛点，并以此支撑远高于普通折叠手机的售价。
其中最直观的一道难题就是折痕。大部分人对于折痕的理解存在误区，往往将其简单归因于屏幕形变，进而认为解决的方式在于屏幕升级。但实际上，从技术原理看，折痕是由于面板堆叠材料的 " 中性层 " 偏离关键结构位置，导致局部区域拉伸负荷过高产生微裂纹或永久变形。因此，一条看似简单的折痕，背后涉及屏幕材料、叠层结构、铰链运动轨迹和加工精度等多个环节。
早期折叠手机大多使用 U 形折叠，屏幕弯折半径较小，折痕相对明显。随后，华为、三星、OPPO、荣耀等厂商逐渐转向水滴型铰链，让屏幕折叠时形成更大的弯折半径，以降低局部应力。
然而，当铰链结构逐渐成熟后，继续依靠改善机械结构 " 消灭折痕 " 的效果也在下降，产业链开始把解决方案进一步向材料层推进。今年 3 月，先导智能公开披露，公司与 OPPO 围绕 Find N6 展开联合攻关，将 " 芯片级 3D 打印技术 " 引入折叠屏铰链制造。与传统机加工不同，这项技术能够以微米级精度在不规则的铰链结构上形成均匀的高分子支撑层，为折叠过程中的应力释放提供稳定的缓冲，这也是该技术首次应用于手机量产制程。
众多安卓厂商围绕折痕展开的多年技术迭代，也在无形中抬高了苹果入局的门槛。
作为最后进入折叠屏市场的主流手机厂商，苹果迫切需要在已有成熟方案之上进一步改善折痕、厚度和耐用性等。
从最终亮相的产品来看，折痕也成为苹果此次着重解决的问题之一。据苹果介绍，iPhone Duo 的铰链由 100 多个微小精密组件组成，可以为显示屏提供坚固的支持。此外，为了让每个单独的铰链都能与铰链外壳匹配、对齐，苹果用 3D 打印出 25 层定制光敏聚合物微层，能消除折痕。
但轻薄与折痕的改善并非没有代价——苹果在功能上做了明显取舍：整机折叠时厚度约 9.5 毫米，展开后仅 4.5 毫米，成为史上最薄的 iPhone。因此取消了 Face ID（面部识别技术），转而采用侧边电源键集成的 Touch ID（指纹识别技术）；后置相机缩减为双 4800 万像素主摄和超广角组合，没有配备独立长焦镜头。
不过，在核心性能配置上，苹果并未同步 " 做减法 "，该折叠新机搭载了台积电 2 纳米工艺的 A20 Pro 芯片，并首发苹果自研的 C2 5G 基带。此外，为了做大电池、增加续航，iPhone Duo 的实体 SIM（用户身份识别模块）卡槽被彻底去掉，全面转向 eSIM（嵌入式 SIM 卡技术）。
价格方面，iPhone Duo 国行 256GB 起售价为 15999 元，顶配 2TB 起售价达 26499 元，成为史上最贵的 iPhone。
除了高昂售价可能影响大众接受度，苹果首款折叠屏还面临另一个更为现实的挑战——量产问题。近日有报道表示，由于苹果极为严格的质量管控标准，首部苹果折叠 iPhone 初期生产量每天仅有 " 数百部 "，而苹果及其供应商正全力加快产量爬坡。
今年 7 月，天风国际证券分析师郭明錤在社交平台发布的产业调查显示，折叠屏 iPhone 2026 年下半年的组装出货量约为 700 万至 800 万部，其中三季度出货量仅约 50 万至 100 万部。作为对比，iPhone 18 Pro 与 Pro Max 三季度出货量预计约为 2000 万至 2200 万部。郭明錤据此判断，折叠屏 iPhone 预购及正式开售时间将推迟至四季度，年底前供货将持续紧张。
对于 A 股供应链企业而言，这轮变化也带来了新的机会。
长信科技的切入点主要是 UTG（超薄柔性玻璃盖板）。公司在今年 5 月的业绩说明会上称，苹果是公司重要的终端客户群体。公司在 UTG 领域技术水平和研发能力处于行业领先地位，苹果发布使用 UTG 的折叠手机一定会对折叠手机使用量的提升有积极促进作用。
同时，长信科技 2025 年年报披露，目前其 UTG 产品尺寸覆盖从 2 英寸至 20 英寸，板厚覆盖 30 微米至 100 微米，对比市场同类产品，有着更好的弯折性能（可满足 R0.5mm200K+ 不破碎）及更高的冲击性能，且工艺相对成熟。
精密玻璃加工企业蓝思科技在今年 8 月的投资者交流中提到，公司从今年下半年开始向某大客户的折叠屏项目供应 UTG、CPI 膜（透明聚酰亚胺薄膜）、UTG 支撑板、3D（三维）玻璃盖板等产品。这些产品加工难度和价值量较高，公司能够从直板手机向折叠屏手机的产品结构变化中获得增量。公司相关产品在今年二季度末已经开始出货，目前进入批量交付阶段。
精研科技的产品则更多应用于铰链内部。在 2026 年半年报中，公司表示，已构建了覆盖 MIM（金属注射成形）等核心工序的精密金属全制程能力，并预期随着折叠屏手机新一代产品上市及供应链成熟度提升，折叠机市场从高端尝鲜阶段向主流消费市场渗透。
另一家被资本市场重点关注的公司则是宜安科技。与精研科技的 MIM 路线不同，该公司重点布局的是液态金属，并且主要涉及折叠屏手机中的铰链主轴，而非整个铰链。在 2026 年半年报中，宜安科技表示，公司已与安费诺等知名客户建立合作关系。据 CINNO Research 首席分析师周华此前介绍，苹果折叠产品铰链的一级供应商以安费诺和新日兴为主。
可以看到，从 UTG、液态金属、MIM 结构件，到 3D 打印、精密制造设备，折叠屏技术迭代实际上正在形成一条越来越完整的产业链。
iPhone 18 Pro 系列：一场被涨价阴影笼罩的例行升级
相比折叠屏的话题度，iPhone 18 Pro/Pro Max 的升级更多是 " 例行 " 性质。
整体来看，iPhone 18 Pro/Pro Max 的变化不大，沿用了前代的铝合金机身。外观方面最大的亮点是配色：除了新增的勃艮第酒红，还有 " 冰川蓝 "。
配置方面，两款旗舰同样搭载 2 纳米制程的 A20 Pro 芯片，该芯片配备 6 核 CPU（中央处理器），其中 2 个性能核心较上一代快 20%。影像方面，iPhone 18 Pro 系列首次引入可变光圈 4800 万像素融合式主摄，支持更灵活的景深和低光拍摄控制。
不过，与上一代机型相比，iPhone 18 Pro 系列价格明显上调，其中起售价均上涨 1000 元，而大容量版本涨幅更高，最高上涨 3500 元，顶配 iPhone 18 Pro Max 售价达到 21499 元。
具体来看，iPhone 18 Pro 的 256GB、512GB 和 1TB 版本起售价分别为 9999 元、11999 元和 15499 元，较上一代对应版本的 8999 元、10999 元和 12999 元分别上涨 1000 元、1000 元和 2500 元。此外，iPhone 18 Pro 首次增加 2TB 版本，起售价达到 20499 元。
iPhone 18 Pro Max 的涨价幅度同样随着存储容量增加而扩大。其中，256GB 版本和 512GB 版本起售价相比上一代均上涨 1000 元；1TB 版本起售价 16499 元，上涨 2500 元；2TB 版本则从上一代的 17999 元上涨至 21499 元，涨幅达到 3500 元。
涨价此前已有迹象。过去一年，存储芯片等关键零部件价格持续上涨，消费电子产业链成本承压。苹果前 CEO 库克曾在今年 7 月的财报电话会上再次谈到了存储成本问题，并将存储价格上涨形容为 " 百年一遇的洪水 "。" 我们在 3 月份的内存费用比去年 12 月份有所增加。而到了 6 月份，付费比 3 月份增加得更多。9 月份，我们预计会支付更高的内存成本。但部分压力将被期初库存收益及非存储部件的降本所抵消。" 他还强调，目前 DRAM（动态随机存取存储器）市场主要由三家供应商掌控，若能拥有更多供应商，将有助于改善供给并对产品定价产生积极影响。
调研机构 TrendForce 集邦咨询的报告则显示，iPhone 18 系列的成本将明显增加，其中 256GB 版本 BOM（物料清单）成本预估年增幅度达 38% 左右。不过，涨价是否会影响 iPhone 18 Pro 系列的换机需求，将成为接下来市场关注的焦点。
除此之外，走量机型标准版 iPhone 18 等缺席，这是因为苹果今年把产品发布节奏拆成了春秋两波，此次发布会上只推出 iPhone 18 Pro、iPhone 18 Pro Max 与折叠屏机型等高单价旗舰，而面向大众市场的标准版 iPhone 18、入门版 iPhone 18e 等产品将推迟到 2027 年春季，这也打破了苹果 " 秋季一次性发布全部新机 " 的多年惯例。
" 新帅 " 特努斯的首份答卷：折叠屏与 Siri AI，够不够？
第一次把折叠屏纳入 iPhone 产品体系，Pro 系列价格进一步上探，同时又将标准版 iPhone 推迟至次年春季，这场调整恰好发生在苹果 15 年来最重要的一次高管交接之后。
9 月 1 日，蒂姆 · 库克卸任苹果 CEO，转任执行主席，结束了他自 2011 年接替乔布斯以来 15 年的掌舵生涯。在其任内，苹果市值从约 3500 亿美元一路攀升至 4.7 万亿美元。库克以供应链与运营见长，把苹果做成了全球最赚钱的硬件公司。但也有不少声音认为，在库克领导下，苹果缺乏乔布斯时代令人眼前一亮的优秀创意。尤其是当 iPhone、Mac（苹果个人消费型计算机系列）和可穿戴设备的产品版图逐渐成熟之后，什么能够成为苹果下一轮增长的支点？
如今，这道难题交到了苹果新任 CEO 约翰 · 特努斯手中。他于 2001 年加入苹果，从初代 Cinema Display 做起，主导了 Mac 从英特尔芯片向苹果自研 M 系列芯片的迁移，也深度参与了 iPad、AirPods，以及 iPhone、Mac 和 Apple Watch 在内的多代产品。库克对他的评价是 " 拥有工程师的头脑、创新者的灵魂 "。
也正因如此，约翰 · 特努斯上任后，外界对于苹果重新强化产品与工程能力的期待随之升高。尤其是在生成式 AI 正在重新改变人机交互方式、传统智能手机硬件创新空间不断收窄的背景下，摆在约翰 · 特努斯面前的问题已经不只是如何延续 iPhone 的成功，而是如何把芯片、硬件、操作系统与 AI 重新组合起来，找到新的产品体验乃至增长空间。
在本场发布会上亮相的折叠屏 iPhone 与 Siri（苹果智能语音助手）的 AI 升级，也可以被视为约翰 · 特努斯交出的第一份答卷。一个改变了 iPhone 延续近 20 年的直板形态，另一个则试图改变用户与 iPhone 交互的方式。
约翰 · 特努斯在发布会开场便提出，将把 iPhone 定位为 " 智能个人中心 "（intelligent personal hub）。苹果显然希望 iPhone 在 AI 时代扮演的角色不再只是智能手机，而是成为连接用户个人信息、应用服务以及不同设备的智能入口。
与此同时，苹果还发布了全新 Siri AI。从发布会上介绍的功能来看，全新 Siri AI 仍然比较基础，包括文本拼写纠正、拍照问答、照片 AI 消除和改变空间视角等。语言支持方面，计划支持英语、简体中文、繁体中文等 16 种语言。然而，Siri AI 仍不支持在国内使用。不过，今年 7 月，国家互联网信息办公室发布公告显示，苹果技术开发（上海）有限公司的 "Apple 智能 " 大模型已完成生成式人工智能服务备案，适用场景为苹果手机。目前，Siri AI 以英语推出了 Beta（测试）版，将于 10 月支持法语、日语、韩语、葡萄牙语和西班牙语等。
整体来看，折叠屏为苹果打开了新的高端价格带，但这一市场目前仍然小众；Siri AI 则承载着苹果追赶生成式 AI 浪潮的任务，但首批落地能力距离真正的系统级智能体仍有距离。
免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。
每日经济新闻
