年近六旬的深圳投资圈大佬赵家礼 : 从长城电脑副总裁到横跨一二级的“多元”猎手

来源：投资者私享会 作者：迪哥看财经

深圳的投资圈有两种人。一种活在聚光灯下，发布会、演讲台、自媒体镜头里样样不缺，比如但斌。投资圈有什么新闻，大家想到的往往是他。另一种基本不接受采访，名字只出现在上市公司的股东名册和基金业协会的备案信息里。赵家礼属于后者。

这位年近六旬、在投资圈有较强影响力的大佬，在深圳资本市场扎根三十多年，从央企财务做到副总裁，转身创办私募机构横跨一二级市场。二级市场的持仓轨迹常年被散户和私募研究员翻出来研究，本人却始终保持低曝光。

在深圳这个资本江湖里，低调本身就是一种分量。 他的履历没有惊心动魄的 all-in 故事，更像一部精密的财务推演，一步步精心算计，再慢慢下重注，而需要清仓离场时，也是毫不犹豫！

正如他的人生。

01 从铜陵化工到长城电脑

赵家礼 1990 年从安徽财经大学工业会计专业毕业。那个年代的大学生还是分配制，他原本被分到四川航天工业公司，花了三个月时间改派回老家安徽，进了铜陵化工集团做财务分析师。五年后，改革开放的南风把他吹到深圳。1993 年出差蛇口，他亲眼看到那片土地上的生长速度，第二年就办完调动，入职中国长城计算机深圳股份有限公司。

这一待就是二十年。

长城电脑（000066）是深交所老牌上市公司，实际控制人是国资委直接管理的中国长城计算机集团。赵家礼从基层会计做起，历任财务部总经理、总裁助理，2007 年升任副总裁，全程参与公司上市后的财务治理与资本运作。这段经历的价值不在头衔，在一种训练：看过上市公司的账是怎么做的、信息是怎么披露的、市值管理和真实经营之间的缝隙在哪里，一个 CFO 出身的人对财务报表的嗅觉，是纯金融背景的投资人很难比的。他后来在二级市场上专挑中小市值冷门股做低位布局的底气，很大程度上来自这二十年在甲方财务室里练出来的阅账能力。

金斧子私募档案里有一句表述值得留意："20 年以上证券二级市场投资经验，经历过完整的牛熊转换，坚持价值投资理念，累计收益达近百倍。" 这个数字无法独立验证，但一个央企副总裁用工资和奖金在二级市场滚了二十多年雪球，最终在离职时选择全职做投资，本身就是对自己投资能力的一次重注。

02 创办深圳国华投资：一二级联动的产业打法

2014 年 12 月 31 日，长城电脑发布公告，副总裁赵家礼因个人原因辞职。

2014 年 1 月，深圳市国华投资管理股份有限公司注册成立，赵家礼是十位并列股东之一，持股 10%。这是算过账之后的转身，绝非一时冲动。国华投资的定位很清晰：以股权投资基金、创业投资基金和产业并购基金为主导，辅以一二级市场互补联动，聚焦新材料、半导体、新能源。根据工商信息，国华投资累计投资项目 50 余个，管理规模近 30 亿元，曾与地方政府合作发起产业引导基金，在山东淄博等地设有产业基金（淄博三新腾扬股权投资合伙企业），并投出过碳化硅龙头基本半导体 C4 轮这样的硬科技项目。

国华的一二级联动不是一句空话。一级市场看产业趋势、摸技术路线、跟创业者聊上下游，二级市场的选股就有了产业认知的底；二级市场对估值、流动性、市场情绪的敏感度，反过来又约束一级市场不跟风接盘。 这种打法在 2014 年那个一级市场狂热、二级市场亢奋的时间点并不新鲜，但能在之后的几轮洗牌里活下来并做到 30 亿规模，靠的是赵家礼从央企带出来的风控底色：谨慎、重基本面、不熟不做。

国华的投资方向也很说明问题：新材料、半导体、新能源，全是硬科技实体产业，不碰互联网模式创新，不追风口概念。这跟他后来二级市场的选股偏好一脉相承。

03 二级市场：中小盘低位猎手

真正让赵家礼的名字被投资圈反复讨论的，是他在 A 股二级市场上的公开持仓。所有数据都来自上市公司定期报告的十大流通股东名单，操作轨迹清晰可查。

第一笔被市场翻出来的经典操作是舍得酒业。2020 年，舍得因控股股东资金占用被 ST，股价跌入低谷，赵家礼在当年四季度新进 260 万股，占流通股 0.784%。随后公司完成股权变更、风险警示撤销、经营改善，股价一路修复。2021 年一季报他小幅减至 228.82 万股，中报前退出前十流通股东，完整吃到了从 ST 到摘帽的估值修复段。这是他风格的典型样本：不追高、在市场避之不及的位置进场、等逻辑兑现后不恋战。

2023 年开始，他把重心放到中小盘细分领域。百龙创园（605016）是一家做益生元和膳食纤维的山东企业，2023 年一季度他新进 375 万股，之后持续加仓，2024 年中报达到 720 万股的峰值持仓，三季度小幅减持至 700 万股，持有周期超过一年半，是典型的中长期波段。百龙创园的操作体现了他持仓的另一特征：看准了就慢慢加，不急于一把建满，等基本面兑现再按节奏兑现部分仓位。

2024 年之后，他的标的进一步往科创板和半导体材料方向切。2024 年三季度新进科创板公司思林杰；2026 年一季度入驻领先股份（603991）60 万股，中报加仓至 119 万股，一个季度接近翻倍增持，态度相当坚决。

把这些标的放在一起看，他的选股逻辑很清楚：不碰抱团白马，专找中小市值、上市时间不长、细分赛道有一定壁垒的公司；进场时机选在市场关注度低、估值受压的阶段；仓位是逐步打上去的，不一把梭；涨起来不贪，按计划减仓。 他既非买了就不动的纯价值投资者，也非追涨杀跌的短线客，更像一个用财务模型做风控的产业观察者：看懂了就拿，看不懂就走，不跟市场较劲。

简单点说，可以和股票谈恋爱、交朋友，但是不能对股票产生感情，更不能和股票结婚。

或许人生，也是如此。

04 另一面：校友会会长与奖学金

投资之外，赵家礼在安徽财大深圳校友圈是个绕不开的名字。他 2017 年开始深度参与深圳校友会工作，2022 年前后正式担任会长。2019 年，在他牵头下，深圳校友会设立了专项奖学金，协议期限 20 年，每年固定捐赠 10 万元，用于资助安徽财经大学在校优秀学生。2024 年 5 月，他回蚌埠参加奖学金颁奖典礼，对在场的学生说了一句话：" 母校在淮河岸边、龙子湖畔，我们在南部海滨，但割舍不断的是我们与母校的情谊。"

一个在资本市场里算过无数笔账的人，愿意把一笔钱分 20 年、每年 10 万、定点捐给母校的寒门学子，这比任何业绩数字都更能说明一个人的底色。

他不是一个小气的人，但或许是一个严谨、认真的人，讲规矩、讲原则的人。

从铜陵化工的财务分析室到长城电脑的副总裁办公室，从国华投资的合伙人会议桌到 A 股上市公司的十大流通股东名单，赵家礼走的是一条财务人转型投资的典型却少有人走完的路：用二十年看懂一家上市公司的里里外外，再用接下来的十二年在一二级市场之间反复验证同一种方法论：算清楚账、看准产业、在别人不敢动的时候动，在该走的时候走。

他不追求被聚光灯记住，但那份十大流通股东名单上的名字，却将他置于聚光灯下。