9 月 3 日，A 股三大指数集体飘红，深证成指涨 0.10% 领涨两市，上证指数涨幅 0.02%，创业板指涨幅 0.01%。在市场整体回暖的氛围下，黄金板块表现活跃，黄金股 ETF 国泰（517400）标的指数飘红，涨幅达 2.39%。
从资金面来看，该 ETF 展现出较强的资金吸引力，已连续 3 个交易日实现资金净流入，连续期间资金净流入合计 1.36 亿元，近 30 日资金净流入达 2.19 亿元。
当前黄金板块的投资价值备受市场关注。国金证券指出，当前黄金上涨更多是科技动量减弱后的资金轮动，而非趋势性行情确认；黄金能否反转取决于 AI 泡沫论、降息预期和美元信用担忧能否重新升温。基准情景下黄金更可能震荡修复，适合回调中逐步配置。此外，大类资产配置方面，美国国债总额突破 40 万亿美元、占 GDP 约 124%，美元走弱与黄金走强同步出现。在三种情景下黄金均占优，配置宜防御打底、保留尾部弹性。
整体来看，在全球通胀预期与地缘风险升温的背景下，黄金资产的避险与抗通胀需求持续增强，板块具备中长期配置价值。黄金股 ETF 国泰（517400）紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，该指数从内地与香港市场中，选取 50 只市值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司证券作为指数样本，以反映两地黄金产业上市公司的整体表现。
从估值视角来看，当前中证沪深港黄金产业股票指数市盈率（PE）为 15.62，处于近 1 年 20%～80% 分位（历史区间：11.7～30.25），目前指数估值正常。
综合而言，在黄金板块景气度回升与资金持续入场的共振下，投资者可关注相关 ETF：黄金股 ETF 国泰。
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