来源：环球市场播报
在投资者提出赎回相当于基金 10% 份额后，黑石集团再次限制旗下旗舰私募信贷基金的赎回。这让外界得以提前窥见，规模达 1.8 万亿美元的私募信贷市场未来可能持续面临的季度性赎回压力。
根据周四提交的一份文件，规模 770 亿美元的黑石私募信贷基金（BCRED）告知股东，本季度将允许赎回的规模上限为基金份额的 5%。这一结果与上一季度完全相同。BCRED 是同类基金中规模最大的一只。
BCRED 周四在致股东的信中表示，过去两个季度提出赎回申请的投资者，将在大约 90 天内拿回所申请赎回资金的约 75%。年初，为满足投资者的赎回需求，黑石高管采取了不同寻常的做法，甚至拿出自己的资金投入其中。
同期，BCRED 的净资产价值有所下降，从 1 月底的 24.68 美元降至 7 月底的 23.64 美元。本季度的赎回金额将第三季度末的净资产价值为依据计算。
该基金在信中称，"BCRED 仍拥有充足资本，贷款偿还和资金流入的规模超过了股份回购规模。" 该基金还强调，自成立以来，其年化回报率达到 9%，比杠杆贷款高出近 3 个百分点。
私募信贷直到不久前还是金融市场最炙手可热的领域之一，但今年大部分时间都处于守势，投资者对放贷标准以及对传统软件企业的风险敞口感到担忧。过去两个季度，BCRED 等非上市交易型商业发展公司（BDC）的股东不断加入赎回队伍，一些人在未能足额赎回后又再次排队，希望拿回资金。
黑石此次的情况进一步印证了市场有关赎回规模将持续处于高位的预期。即便新的赎回申请开始减少，基金管理人仍需努力消化目前约 150 亿美元的赎回积压。
目前这些基金仍可以指出，账面上的不良贷款占比依然较低，以此证明市场最担心的情况尚未成为现实。
与此同时，上市 BDC 的股价已经反弹。根据标普 BDC 指数，这类公司的股价较今年早些时候触及的多年低点上涨约 10%。
