近日，中国银河（601881.SH，6881.HK）发布 2026 年半年报。报告期内，公司各项业务普遍实现增长，收入结构持续优化。
营收净利双增超两成
轻资本业务驱动收入结构优化
中国银河作为国有持股比例领先的头部券商，在财富管理及固收投资等业务领域具备优势市场地位，业务市场排名长期保持行业前列，拥有较高的知名度和美誉度。
2026 年上半年，中国银河实现营业收入 168.5 亿元，同比增长 22.58%；归母净利润 77.97 亿元，同比增长 20.18%。同时公司经营现金流达到 733.27 亿元，同比增长 371.05%。
收入端增长主要由手续费及佣金净收入和利息净收入拉动，业务结构向轻资本中介业务倾斜的特征较为明显。其中，手续费及佣金净收入为 62.73 亿元，同比增长 47.52%；利息净收入为 27.29 亿元，同比增长 40.68%，均增速显著。同时报告期末公司融资融券余额为 1647.57 亿元，较期初增长 21.0%，融出资金规模扩张带动利息收入上行。
分业务板块来看，财富管理业务体量最大且增速稳健，报告期内实现营收 80.46 亿元，同比增长 35.79%，板块毛利率进一步提升 3.08 个百分点至 58.83%；投资交易业务营收 28.73 亿元，板块毛利率高达 88.94%；机构业务营收 19.05 亿元，同比增长 82.55%，是增速最快的板块，板块毛利率进一步提升了 2.54 个百分点至 91.42%。此外，国际业务、母子公司一体化业务等分别实现营收 16.88 亿元、18.17 亿元，分别同比增长 53.52%、41.69%，均实现了双位数高增。
多个业务板块协同发力
客户规模与市场排名双提升
财富管理业务是公司第一大收入来源，在全市场交投放量的背景下，公司零售经纪及财富管理业务充分受益，同时持续推进产品化、投顾化转型。公司坚持 " 用生态替代业务，用场景替代营销 " 理念，打造一体化服务生态体系。截至报告期末，公司客户总数突破 2050 万户，金融产品保有规模超 2870 亿元，较期初增长 13.9%；投资顾问人数超 4400 人；买方投顾服务客户超 70 万人。
机构业务是报告期内增速最快的板块，主经纪商（PB）业务保持良好发展势头。截至报告期末，PB 业务客户数量达 9134 户，较期初增长 13.6%；业务规模 5639 亿元，较期初增长 17.1%。公司托管和基金服务在线产品数量 3973 只，在线产品规模 3556.92 亿元，同比增长 61%；按照做市企业 / 产品数量的口径统计，科创板、北交所、基金做市数量分别为 103 只、53 只、563 只，市场排名分别为第 4、第 4、第 11。
公司依托银河国际控股和银河海外，开展国际业务，目前公司国际业务网络从中国香港延伸覆盖至东南亚等地。截至报告期末，公司境外资产为 926.37 亿元，占总资产的比例为 8.74%。截至报告期末，银河海外在马来西亚、新加坡、印度尼西亚、泰国的经纪业务市场份额分别位列第 1、第 3、第 5、第 6，在东南亚核心市场持续巩固领先地位。
总资产破万亿、中期分红 16.4 亿
均衡增长印证高质量发展
截至报告期末，中国银河资产总额达到 10604.74 亿元，较期初增长 23.92%，首次突破万亿规模。而风控指标方面，公司风险覆盖率 252.72%，略有提升；资本杠杆率 13.54%、流动性覆盖率 246.04%、净稳定资金率 154.98%。各项指标均符合监管标准。
总体来看，公司资产负债规模随市场景气度上行而扩张，客户资金沉淀显著增加，各项风控指标处于监管标准之上。
此外公司推出 2026 年中期利润分配预案，拟每 10 股派 1.50 元（含税），合计派发现金股利 16.40 亿元，中期分红金额占当期归母净利润的 21%。作为国有头部券商之一，持续、稳定的现金分红体现了公司对股东回报的重视，也与央企证券公司的定位相符。
综合来看，中国银河半年报展现了头部券商的均衡增长能力：营业收入和归母净利润均实现超两成增长，总资产更突破万亿，财富管理基本盘量价齐升，机构业务高速增长，国际业务布局成效显现，从而在 " 十五五 " 开局之年实现了高质量发展。
