截至收盘，沃特股份走出 9 天 5 板行情，山东玻纤、杭电股份封上涨停，晨丰科技、威贸电子、华正新材等个股同步跟涨。
对于普通投资者而言，PCB 或许只是一个陌生的缩写，但对电子设备来说，它几乎是不可或缺的存在——从智能手表到 AI 服务器，只要有芯片的地方，就有 PCB 的身影。而今日行情的背后，是一场上游原材料涨价潮与 AI 算力需求爆发共同驱动的产业共振。
一张电路板的 " 涨价简史 "
故事的起点不在 PCB 本身，而在它的核心基材——覆铜板（CCL）。
8 月 28 日，全球覆铜板龙头建滔积层板向客户下发年内第七份涨价函：FR-4 覆铜板统一涨价 10%，PP 半固化片最高涨价 20%。自今年 3 月以来，建滔基本保持着 " 每月一涨 " 的节奏，仅 FR-4 覆铜板按复利计算的累计涨幅已超过 100%。
龙头提价迅速引来同行跟进。松下宣布自 9 月 1 日起上调覆铜板价格，部分产品涨幅最高达 30%。南亚塑胶同步跟进，涨幅为 20% 至 25%。
连番涨价的根本驱动力，在于 AI 算力基建对上游原材料产能的 " 挤占效应 "。建滔积层板半年报披露，公司现有产能已大幅转移至生产 AI 相关的高端产品，导致传统电子玻璃纤维纱及电子玻璃纤维布供应严重短缺。AI 产业需要的高频高速、低信号损耗的厚铜箔和特种电子布需求激增，而低端产能被大量挤占，形成了 " 高端不够用、低端不够产 " 的剪刀差格局。
高盛的千亿 " 算账 "
高盛在 8 月发布的全球 PCB 行业报告中给出了一个惊人预测：全球 AI 服务器 PCB 市场规模将在 2028 年达到 840 亿美元，覆铜板（CCL）市场届时也将增长至 480 亿美元。这意味着，2026 年至 2028 年间，AI 服务器 PCB 和 CCL 市场规模的复合年增长率将分别达到 148% 和 161%。
推动市场规模激增的不只是出货量增加—— PCB 和 CCL 的产品均价也在同步飙升。高盛预计，AI PCB 综合平均售价将从 2025 年的每平方米 5,833 美元，升至 2028 年的 18,549 美元（12 万元 / 平米）；AI CCL 平均售价则从每张 93 美元跃升至 362 美元，量价齐升构成了市场规模爆发式增长的核心逻辑。
高盛特别指出，此次上调并非完全由英伟达 GPU 服务器驱动，云计算厂商自研 ASIC 服务器需求的增长，构成了更重要的增量来源。这意味着 AI 算力对 PCB 的需求正在从 " 一家独大 " 走向 " 百花齐放 "。
业绩已经开始 " 说话 "
涨价逻辑已在企业半年报中得到充分验证。
建滔积层板上半年营业额同比增长 55%，纯利同比暴增 209%。A 股 PCB 产业链同样表现亮眼：大族数控归母净利润同比增长 263%，鼎泰高科增长 325%，东威科技增长 133%。
中信证券研报指出，PCB 环节 AI 高占比公司维持业绩高增，CCL 环节受涨价拉动盈利能力加速释放，展望下半年，AI 新产能释放、下游客户加速拉货的增长动能将更为突出。
东吴证券认为，当前 PCB 行业仍处于结构性涨价过程中，高阶 HDI、高多层 PCB 等高端产品持续处于供需偏紧状态，预计这一格局或延续至 2028 年。
AI 服务器需要多大面积的 PCB？高盛的答案是：AI 服务器 PCB 出货面积将从 2025 年的 90 万平方米增至 2028 年的 450 万平方米。AI 算力对电子制造资源的吞噬，正在把一块 " 电路板 " 变成一个千亿级的产业战场。
