来源：新浪财经 - 鹰眼工作室
核心经营基本面大幅向好
2026 年上半年，面对复杂宏观市场环境，方大炭素精准把握行业周期节奏，以高端化产品布局和精细化管理双轮驱动，实现经营业绩大幅跃升，龙头盈利韧性凸显。
主业结构持续优化，高附加值产品突破
作为全球炭素制品龙头，方大炭素持续深耕石墨电极、特种炭素核心赛道，高附加值非钢新材料板块占比稳步提升。2026 年上半年公司实现主营业务收入 18.88 亿元，其中钢用炭素制品收入 16.62 亿元，非钢用新材料收入 2.14 亿元，两大板块均实现同比稳步增长。技术攻关层面公司取得里程碑式成果：超高功率 Φ 800mm 规格石墨电极整体技术性能达国际先进水平并完成首次出口，打破海外厂商长期垄断；核级特种石墨订单持续放量，成为新的稳定营收增长点。新能源材料布局落地提速，硅碳和多孔碳材料已与多家新能源企业建立实质性合作，硬碳负极材料样品检测表现优异，固态电解质样品通过行业头部企业测试，后续中试线建成后有望快速打开市场空间。海内外市场协同发力，报告期内国内市场实现营收 15.12 亿元，海外市场实现营收 3.76 亿元，产品远销世界五大洲 60 多个国家和地区，全球化品牌影响力持续攀升。
盈利质量显著改善，现金流大幅转正
报告期内公司通过全流程精细化管控实现降本增效，核心盈利相关指标表现亮眼。
资本开支稳步推进，产能升级持续落地
报告期内公司资本开支全部聚焦主业升级，产能建设有序推进。截至 2026 年 6 月末，在建工程余额达 2.31 亿元，较期初增长 28.82%。其中年产 5 万吨超高功率石墨电极及特种石墨项目工程进度达 100%，即将全面释放产能；厂区整体改造项目、石墨化厂烟气治理项目、新建机加自动生产线等技改项目稳步推进，将进一步提升生产效率、降低能耗水平，巩固公司成本优势。产业链配套布局同步完善，公司此前完成收购天津通达环宇物流 100% 股权，交易对价 3.19 亿元，进一步完善仓储物流配套体系，打通供应链最后一公里，降低整体物流成本，提升产业链协同效率。同时公司竞买获得上海建国西路办公楼，布局长三角核心区域，为华东市场业务拓展提供坚实支撑。
技术壁垒持续筑牢，新质生产力布局提速
作为国内炭素行业龙头，方大炭素拥有国家级企业技术中心、博士后科研工作站等多个高端研发平台，构建起 " 产学研用 " 一体化创新体系，核心产品超高功率石墨电极、核级炭 / 石墨材料等实现进口替代，整体工艺技术能力达到国际先进水平。2026 年上半年公司数字化转型持续深化，"5G+ 炭素智造全连接工厂 " 入选甘肃省级 5G 全连接工厂名录，日成本自动核算系统将核算周期从 7 天缩短至 2 小时，焙烧厂环式炉温度控制系统实现 ± 2 ℃精准调控，能耗同比下降 212.7%，预组装机器人将电极组装时间从 5 分钟缩短至 1.5 分钟，生产效率提升 4 倍，智能化改造持续赋能生产端降本增效。绿色发展优势进一步巩固，公司多项环保指标远严于国家标准，产品获得多家国际客户碳足迹认证，成为拓展海外高端市场的核心竞争力，2026 年公司 ESG 评级从 B 提升至 B+，行业绿色标杆地位持续强化。
高比例分红回馈股东，投资价值凸显
公司始终坚持与投资者共享发展成果，2026 年半年度利润分配预案拟向全体股东每股派发现金红利 0.0328 元（含税），合计拟派发现金红利 1.27 亿元，占当期归母净利润比例高达 74%，分红诚意十足。叠加公司充裕的货币资金储备（截至报告期末货币资金达 52 亿元）、极低的资产负债率（仅 16.46%），财务结构极为健康，抗风险能力突出。当前炭素行业供给端新增产能有限，石墨电极价格自年初以来持续上行，行业景气度稳步回升。方大炭素作为行业绝对龙头，充分受益于行业量价齐升红利，同时新能源炭材料、核级特种石墨等第二成长曲线逐步清晰，后续业绩增长具备充足弹性，当前估值具备较高安全边际，配置价值凸显。
财报披露合规透明，经营稳定性获背书
本次由张天军担任法定代表人的财报经董事会 2026 年 8 月 28 日正式批准对外发布，全流程无补充修订内容，所有特殊事项均无额外待说明情况。
完整无修订的财报意味着披露信息的初始准确性得到董事会充分背书，大幅降低后续信息调整带来的预期差风险，也侧面反映出公司当前经营状态稳定，不存在需要额外补充说明的重大不确定性事项。成熟的内部管控体系和严谨的信息披露质量，将进一步强化公司在资本市场的信用基础，有望获得更多长线资金的关注与认可。
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