8 月 30 日晚间，迈威生物（SH688062，股价 29.49 元，市值 131.74 亿元）披露 2026 年半年度报告。公司上半年营收同比大增 209.04%，但归属于上市公司股东的净利润仍延续亏损态势。
《每日经济新闻》记者注意到，一方面，当期药品销售收入叠加与 Kalexo、DISC 的授权许可合同确认收入，推动营收跨越式增长；另一方面，公司研发投入高达 4.31 亿元、同比增加 10.03%，持续高位的研发开支给盈利带来直接影响。
营收同比大增 209%
报告期内，迈威生物实现营业收入 3.13 亿元，较上年同期增加 209.04%。据半年报披露，" 主要来自药品销售收入 2.12 亿元和技术服务收入 9985.57 万元。其中，药品销售收入较上年同期增长 110.07%，主要系君迈康的 MAH（药品上市许可持有人）于 2025 年 7 月获批由君实生物变更为迈威生物，2025 年四季度起由迈威生物进行开票销售，2026 年上半年迈威生物开票的君迈康国内药品销售收入为 7537.3 万元。
与此同时，公司本期与 Kalexo、DISC 的授权许可合同确认收入金额较大，成为营收增长的又一重要来源。
不过，报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为 -5.22 亿元，较上年同期的 -5.51 亿元亏损有所收窄。分季度来看，公司第一季度归母净利润为 -2.42 亿元，第二季度为 -2.80 亿元，亏损额环比扩大约 0.38 亿元。
研发投入高企
亏损的背后，是公司持续高位的研发投入。半年报显示，公司 2026 年上半年研发投入为 4.31 亿元，较 2025 年上半年增加 10.03%。" 多项在研品种推进临床尤其是关键注册临床研究导致公司研发费用金额较高。"
截至报告披露日，公司拥有 15 个处于临床研究或上市阶段的重点品种，包括 11 个创新药、4 个生物类似药，其中已上市品种 4 个，境内生产药品注册上市许可申请审评阶段品种 1 个，处于 III 期关键注册临床阶段品种 2 个。
作为公司核心在研管线，靶向 Nectin-4 的 ADC 创新药 9MW2821 正进入关键节点。据半年报披露，其尿路上皮癌二线及以后单药 III 期临床、一线联合特瑞普利单抗 III 期临床均已完成所有受试者入组，计划 2026 年下半年进行期中分析，并有望根据期中分析数据向国家药品监督管理局药品审评中心提交新药上市申请前会议。该品种累计临床入组已超过 2200 例患者，2026 年已在 ASCO 年会、ESMO 妇科肿瘤年会等国际会议上公布多项临床数据。
不过，公司也在半年报中提示风险：" 公司未来几年将存在累计未弥补亏损，销售收入可能暂时无法弥补亏损，预计持续存在累计未弥补亏损，存在一定期间内无法进行现金分红的风险。"
在创新药尚未规模化兑现商业价值之前，迈威生物仍将在 " 烧钱 " 研发与扭亏之间艰难平衡。
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每日经济新闻
