2026 年中期业绩报告相继发布，A 股五大上市险企上半年成绩总览随之出炉。8 月 28 日，北京商报记者梳理发现，今年上半年中国人保（601319）、中国人寿（601628）、中国平安（601318）、中国太保（601601）、新华保险（601336）A 股五大上市险企合计实现净利润 3173.87 亿元，同比增长 78.12%，平均日赚 17.54 亿元。
综合来看，在 " 报行合一 " 深入推进背景下，各家险企均加大了对银保渠道的布局力度，上半年银保渠道新业务价值明显提升。在监管出手规范银保渠道手续费管理、推动险资入市的大背景下，各家险企负债端和投资端表现均有所提升。从业务端透视来看，寿险领域的分红险已经成为各家险企发展的主力险种，拉动寿险新业务价值增长；财险领域话题感拉满的新能源（850101）车险则成为重要增长极。
首次集体披露中期分红方案
北京商报记者统计发现，A 股五大上市险企 2026 年上半年归属于母公司股东净利润合计达 3173.87 亿元，同比增长 78.12%。
具体而言，盈利规模最大的是中国人寿（601628），该公司上半年实现净利润 1344.89 亿元，同比增长 228.57%。中国平安（601318）、中国人保（601319）、中国太保（601601）、新华保险（601336）分别实现净利润 925.85 亿元、367.45 亿元、307.75 亿元、227.93 亿元，均实现了两位数或以上的增长。
净利润再拔高的同时，各家险企也在用真金白银回馈股东。值得关注的是，中国太保（601601）首次宣布将进行中期分红，该公司表示，今年首次实施中期分红，进一步提高分红的稳定性、持续性和可预期性，更好地回馈广大股东和社会。今年上半年，五家上市险企拟派发中期股息合计 390.47 亿元。
业内人士表示，现金分红是回馈股东最好的方式，分红政策的稳定性和持续性可以增加投资者的信心，险企在分红方面的积极表现有望提振市场对保险板块的信心，估值有望进一步修复，从而拉动保险股继续上涨。
上半年，受国内外多重因素影响，利率下行，资本市场板块轮动，对于 A 股五大上市险企而言，在这样复杂多变的市场环境中，投资端究竟靠什么策略 " 稳中有进 "，又交出了怎样的成绩单？
从投资收益成效来看，今年上半年多数险企投资收益率相关指标有所增长，其中表现最优的中国人寿（601628）总投资收益达 3145.04 亿元，较 2025 年同期增加 1869.98 亿元；总投资收益率为 5.58%，较 2025 年同期上升 229 个基点。中国人保（601319）的总投资收益也实现了大幅增长，2026 年上半年，该公司实现总投资收益 663.27 亿元，同比增长 59.9%。与此同时，该公司总投资收益率 3.7%，同比提升 1.1 个百分点。
进入下半年，利率下行趋势或将持续，资本市场震荡更为明显，各家险企透露了最新的投资策略。在新华保险（601336）2026 年中期业绩发布会上，新华资产总裁陈一江表示，短期波动不改变中国资本市场长期趋势，坚定看好中国资本市场发展前景。一方面，当前存在一批质量高、收益强的红利性投资标的，值得保险资金配置和长期持有；另一方面，高度关注新质生产力带来的投资机会，生物医药、新材料、新能源（850101）等是重点配置方向。中国平安（601318）联席首席执行官郭晓涛也提到，高息股是中国平安（601318）坚实底仓，非常看好科技板块，长期看好科技、AI、高端制造、创新药（002173）以及能源（850101）类板块。
分红险、银保渠道成为 "C 位 "
近两年，寿险公司一直依赖的代理人渠道式微，各家险企对银保渠道布局更为看重。
各家险企最明显的趋势之一是银保渠道业务量快速增长。2026 年上半年，中国人寿（601628）银保渠道总保费达 814.58 亿元，同比增长 12.4%；新单保费达 416.61 亿元，同比增长 16.1%。新华保险（601336）表示，银保渠道长期险首年期交保费创历史同期新高，达到 146.5 亿元，同比增长 32%。中国平安（601318）同样提到，上半年银保渠道新业务价值同比增长 18.0%。
各家险企银保渠道快速放量，得益于监管对银保渠道的整顿。监管部门近年来一直大力整顿银保市场乱象，推进银保渠道 " 报行合一 "。如今年落地的《关于进一步加强银行（FITB）代理渠道费用管理有关事项的通知》，要求保险公司在银保产品备案时，须单独报送佣金、银保专员薪酬激励、培训及客户服务费、分摊的固定费用等具体科目，并严格按照备案结果执行。
业内人士认为，险企银保渠道的竞争逻辑正在发生改变。过去 " 谁的费用给得高，谁就能抢占网点 " 的粗放模式逐渐失效。未来的银保渠道，比拼的将是产品竞争力、服务能力以及精细化的成本管控能力。中国人寿（601628）副总裁伍健表示，银保渠道 " 报行合一 " 新规进一步强化的是银保产品的费用精细化和规范化管理。自新规落地以来，行业目前整体处于适应期，处于调整阶段。长期看，这一新规的出台会进一步推动行业实现高质量发展，银保渠道仍然具有可观的增长空间。" 凭借品牌、渠道布局、队伍建设，以及综合服务的优势，我们仍将保持银保渠道持续向好的发展态势。" 伍健表示。
渠道在变，产品也在调整。北京商报记者注意到，分红险的角色地位日益突出，成为各家险企 "C 位 " 产品。中国平安（601318）透露，寿险新业务分红险占比超九成；中国人寿（601628）表示，浮动收益型业务占比进一步提升；在产品供给方面，新华保险（601336）也强调，以分红险为主，加大多元化养老及财富管理类产品供给。
在北京社科院副研究员王鹏看来，分红险转型是险企适配低利率环境的核心选择。从消费（883434）者端来看，分红险主打长期稳定保底收益，契合市场对稳健型金融产品的需求。从险企端来看，分红险有利于拉长负债久期，增厚合同服务边际储备，大幅降低利差损风险，强化长期经营稳定性。
加速 " 抢位 " 新能源车险
当前，财险市场已经步入稳健发展的轨道。稳稳占据市场头部的 " 老三家 " 人保财险、平安产险和太保产险在上半年继续优化业务结构，压缩业务成本。
从财险老三家的综合成本率指标来看，优化再度成为一大标签。如平安产险综合成本率 95.1%，同比优化 0.1 个百分点；人保财险综合成本率 94.5%，同比下降 0.8 个百分点；太保产险的综合成本率则同比优化 1.3 个百分点，为 95.0%。
在综合成本率持续优化的同时，头部险企也在积极寻找新的业务增长极，新能源（850101）车险便是其中的重要发力点。北京商报记者注意到，近两年，三家头部财险公司开始加速 " 抢位 " 新能源（850101）车险。中国平安（601318）提到，上半年平安产险新能源（850101）车原保险保费收入同比增长 21.5%。中国太保（601601）也表示，加快构建新能源（850101）车体系化运营能力，持续优化新能源（850101）车险成本管控，提升新能源（850101）车险盈利水平。人保财险也表示，加快发展新能源（850101）车延保、智能辅助驾驶保险等业务。
在新能源（850101）车险增量空间持续拓展的同时，非车险市场的规范治理也提上日程。近期监管再次发布《非车险综合治理行动方案》，对非车险市场进行治理。
监管信号释放后，非车险领域的合规约束明显加强，将监管要求内化为经营准则，成为行业共同课题。在这一背景下，有险企率先拿出了具体的落实方案。中国人保（601319）表示，公司深入落实 " 报行合一 " 和非车险综合治理，推动区域各主体签订非车险自律公约，带头推进行业自律，共同维护市场秩序，优化完善风险合规差异化绩效考核机制，行政处罚数量和金额同比大幅下降。
科方得咨询机构负责人张新原认为，短期来看，险企为了维持业务规模可能会面临保费增长放缓的压力，但长期来看，有助于改善非车险承保盈利，尤其是中小险企高成本激进扩张的路径将被封堵，行业竞争格局优化，头部公司的综合成本率有望保持稳定改善。
