蓝鲸新闻 8 月 26 日讯，8 月 25 日，鸿合科技 ( 002955.SZ ) 公布 2026 年中报，公司依托 " 教育 + 商用 " 双轮驱动战略，受益于海外业务强劲增长及非经常性收益支撑，报告期业绩呈现增收不增利特征；同时，美国子公司关税退税带来显著一次性收益，但主业扣非净利润出现亏损，经营现金流持续承压。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入 14.22 亿元，同比增长 1.56%；归母净利润 1132.72 万元，同比下降 74.65%；扣除非经常性损益后的净利润为 -2874.20 万元，同比由盈转亏。经营活动产生的现金流量净额为 -2.94 亿元，净流出幅度较上年同期略有收窄。期末货币资金余额为 10.56 亿元，较期初下降约 27%，主要系策略性备货及股份回购支出增加所致。公司营收保持微增，但利润端大幅下滑且主业陷入亏损，业绩增长质量受到非经常性损益的严重扭曲。
从业务结构看，公司境外收入成为主要增长引擎。报告期境外营业收入 8.50 亿元，同比增长 11.40%，占总营收比重提升至 59.80%；境内收入 5.72 亿元，同比下降 10.24%。分行业来看，教育行业收入 10.51 亿元，同比下降 8.36%，毛利率为 28.77%；商用及其他业务收入 3.71 亿元，大幅增长 46.46%，占比提升至 26.08%，但毛利率降至 25.83%。核心产品 IWB（智能交互平板）收入 10.85 亿元，同比增长 5.13%，毛利率提升 2.13 个百分点至 30.48%。
业绩变动的主要原因在于汇率波动与非经常性损益的影响。财务费用由上年同期的 -4178 万元转为 3790 万元，增幅达 190.72%，主要系人民币升值导致汇兑损失增加，直接侵蚀了营业利润。此外，虽然归母净利润为正，但完全依赖非经常性损益支撑。报告期非经常性损益总额高达 4006.92 万元，其中美国子公司收到的关税退税及利息贡献 2482.16 万元，处置使用权资产收益 1591.22 万元，理财产品收益及公允价值变动贡献 697.08 万元。剔除这些一次性因素后，公司主业实际处于亏损状态，反映出在汇率不利变动及国内市场竞争加剧背景下，核心业务的盈利能力面临严峻挑战。
展望后续，全球智能交互显示市场需求虽保持韧性，尤其是北美市场 Newline 品牌稳居第一，但行业竞争日趋激烈，价格压力可能持续。公司面临的主要风险包括汇率波动对财务费用的扰动、原材料价格波动以及新业务拓展不及预期。随着国内教育信创推进及商用场景拓展，公司需进一步优化成本结构并提升高毛利产品占比。后续需重点关注汇率走势对财务费用的影响、扣非净利润能否扭亏为盈，以及经营性现金流的改善情况。
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