来源：新浪证券 - 红岸工作室
上海机场是国内领先的航空枢纽运营龙头，核心从事航空地面保障相关业务，依托核心区位优势具备突出的流量壁垒。公司成立于 1998 年 2 月 11 日，1998 年 2 月 18 日于上海证券交易所上市，注册地与办公地均为上海市。
上海机场主营业务为国内外航空运输企业及旅客提供地面保障服务，所属申万行业为交通运输 - 航空机场 - 机场，覆盖机场概念、民用航空、价值品牌三大概念板块。
经营业绩：营收行业第一，净利润行业第一
2026 年上半年，公司实现营业收入65.03 亿元，在行业 4 家可比企业中排名第一，行业第一名上海机场 65.03 亿元，第二名白云机场 40.6 亿元，当期行业平均数为 36.24 亿元，行业中位数为 33.71 亿元。同期实现净利润13.65 亿元，同样位列行业 4 家可比企业首位，行业第一名上海机场 13.65 亿元，第二名深圳机场 7.46 亿元，当期行业平均数为 7.07 亿元，行业中位数为 6.01 亿元。
资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2026 年上半年公司资产负债率为37.33%，较去年同期的 37.23% 微升 0.1 个百分点，低于当期行业平均 38.09%。
从盈利能力看，2026 年上半年公司毛利率为24.74%，较去年同期的 26.40% 下滑 1.66 个百分点，低于当期行业平均 26.44%。
总经理李政佳 2025 年薪酬 108.32 万元，同比增加 6.8 万元
公司控股股东为上海机场（集团）有限公司，实际控制人为上海市国有资产监督管理委员会。董事长冯昕先生，1966 年 5 月出生，中共党员，研究生学历，工商管理硕士，现任上海机场集团党委书记、董事长，上海国际机场股份有限公司董事长。冯先生于 1988 年 7 月参加工作，曾担任上海航空假期旅行社有限公司总经理，上海航空股份有限公司副总经理、纪委书记，上海航空有限公司党委书记、总经理，中国东方航空股份有限公司北京分公司总经理、党委副书记，中国东方航空股份有限公司地面服务部总经理、党委副书记，中国东方航空股份有限公司服务总监，上海机场集团总裁、党委副书记等职务。总经理李政佳先生，1975 年 9 月出生，中共党员，大学学历，现任上海国际机场股份有限公司董事、总经理，上海国际机场股份有限公司浦东国际机场总经理、党委副书记。李先生于 1995 年 8 月参加工作，曾担任上海虹桥商务区东片区综合改造指挥部办公室综合协调部副部长，上海机场集团临空产业事业部投资开发总监，上海机场集团办公室副主任、主任，上海虹桥国际机场有限责任公司常务副总经理（主持行政工作）、董事长、党委书记，上海国际机场股份有限公司副总经理（代行总经理职责）等职务，其 2025 年薪酬为 108.32 万元，较 2024 年的 101.52 万元同比增加 6.8 万元。
A 股股东户数较上期减少 1.97%
截至 2026 年 6 月 30 日，公司 A 股股东户数为 17.74 万户，较上期减少 1.97%；当期户均持有流通 A 股数量为 1.15 万股，较上期增加 2.01%。机构持仓方面，截至 2026 年 6 月 30 日，上海机场十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流通股东，持股 5569.76 万股，相比上期减少 2038.20 万股；中证上海国企 ETF（510810）位居第五大流通股东，持股 1126.92 万股，相比上期增加 158.98 万股；富国中证旅游主题 ETF（159766）位居第八大流通股东，持股 675.89 万股，相比上期减少 563.22 万股；华泰柏瑞沪深 300ETF（510300）、易方达沪深 300ETF（510310）退出十大流通股东之列。
华创证券指出，核心业务亮点包括：
2026 年上半年公司实现收入 65.03 亿，同比 +2.4%；归母净利 12.16 亿，同比 +16.5%，Q2 单季归母净利 6.38 亿，同比 +21.5%
浦东机场货邮吞吐量同比增长 14.7%，虹桥机场货邮吞吐量同比 +3.8%，物流服务收入同比增长 13.03%
2026 年上半年财务费用同比 -45.41%，利润端支撑作用显著
公司拟每 10 股派发现金红利 2.7 元，中期分红比例约 55.25%
维持 2026~2028 年归母净利润预测分别为 25.9、28.6、32.3 亿元，维持 " 推荐 " 评级
申万宏源指出，核心业务亮点包括：
2026 年上半年两场合计货邮吞吐量同比高增 13.63%，流量增长韧性凸显
Q2 免税合同收入回升至 2.53 亿元，环比大幅改善，广告合同收入同比 +18% 表现稳健
投资收益同比 +28.5% 至 5.87 亿元，财务费用同比大降 45.41%，利润弹性优于营收
中期分红比例达 55.25%，符合控股股东提出的分红指引，股东回报持续强化
调整 2026-2028 年归母净利预测至 26、30、33 亿元，维持 " 增持 " 评级
