来源：新浪证券 - 红岸工作室
中国巨石是全球规模领先的玻纤制造龙头企业，核心从事玻璃纤维及制品生产，具备全产业链技术壁垒优势。公司 1999 年 4 月 16 日成立，1999 年 4 月 22 日于上海证券交易所上市，注册地与办公地均位于浙江省。
公司主要从事玻璃纤维及制品的生产、销售，所属申万行业为建筑材料 - 玻璃玻纤 - 玻纤制造，覆盖中国建材集团、电子布、PCB 概念等相关概念板块。
经营业绩：营收行业第二，净利润行业第一
2026 年上半年，公司实现营业收入 111.59 亿元，在 9 家同行业企业中排名第 2，行业第一名中材科技营收达 162.57 亿元，当期公司营收高于行业平均数 46.55 亿元、行业中位数 16.11 亿元；同期实现净利润 30.29 亿元，在 9 家同行业企业中排名第 1，行业第二名中材科技净利润为 14.51 亿元，当期公司净利润大幅高于行业平均数 6.96 亿元、行业中位数 3.79 亿元。
资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2026 年上半年公司资产负债率为 39.87%，较去年同期的 39.96% 小幅下降，低于行业平均 48.60%。
从盈利能力看，2026 年上半年公司毛利率达 42.14%，较去年同期的 32.21% 大幅提升，高于行业平均 28.76%。
总经理杨国明 2025 年薪酬 304.63 万元，同比增加 232.35 万元
公司控股股东为中国建材股份有限公司，实际控制人为中国建材集团有限公司。杨国明，男，1973 年 10 月出生，高级工程师，中共党员，浙江工业大学工商管理硕士。现任公司副总经理，巨石集团总裁。曾任巨石集团副总裁，2024 年薪酬为 72.28 万元，2025 年薪酬为 304.63 万元，同比增加 232.35 万元。
A 股股东户数较上期增加 254.62%
截至 2026 年 6 月 30 日，公司 A 股股东户数达 40.88 万户，较上期增加 254.62%；户均持有流通 A 股数量为 9716.25 股，较上期减少 72.02%。当期十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流通股东，持股 2.18 亿股，相比上期减少 9032.65 万股；大成科技创新混合 A（008988）、华泰柏瑞质量成长混合 A（008528）、广发远见智选混合 A（016873）分别以 2472.54 万股、1994.34 万股、1412.39 万股的持股规模新进十大流通股东，永赢科技智选混合发起 A（022364）、华泰柏瑞沪深 300ETF（510300）退出十大流通股东之列。
浙商证券指出，2026 年上半年公司盈利大幅提升，电子布业务持续维持高景气：
量价端表现亮眼：2026H1 粗纱及制品销量 170.04 万吨同比 +7.47%，电子布销量 5.44 亿米同比 +12.16%；截至 2026 年 8 月 20 日，2400tex 无碱缠绕直接纱均价较年初上涨 6.60%，7628 电子布成交价格较年初上涨 120.54%，AI 算力需求爆发带动电子布供应趋紧。
盈利水平显著改善：2026H1 公司毛利率、净利率分别达 42.14%、27.14%，同比分别提升 9.93、7.84 个百分点。
产能持续扩张打开成长空间：桐乡基地 18 万吨粗纱冷修技改后产能将提升至 20 万吨，同时推进 2.5 亿米电子布、5 万吨电子纱暨 3.2 亿米电子布项目建设，低介电系列玻纤产品研发稳步推进。
盈利预测与评级：预计 2026-2028 年归母净利润分别为 81.03、119.42、125.09 亿元，同比分别增长 146.64%、47.37%、4.75%，维持 " 买入 " 评级。
西部证券指出，公司量价齐升贡献业绩弹性，电子布高景气度有望延续：
业务结构表现分化：粗纱业务依托新能源汽车、热塑新材料等高端领域需求实现复价，2026Q2 均价同比、环比分别上涨 1.9%、5.4%；电子布受益于 AI 算力基建需求，2026H1 销量同比 +12.2%，行业形成常规布供需缺口放大、高端特种布严重缺货的双重格局；海外业务表现亮眼，美国子公司上半年营收、净利润同比分别增长 35.5%、406.2%。
经营质量同步提升：2026H1 经营现金流入 24.2 亿元，同比大幅增加 68.2%，Q2 单季毛利率达 44.4%，同环比分别提升 10.5、4.7 个百分点。
行业景气度后续可期：下半年粗纱市场有望温和修复，电子纱及电子布高端产品供应持续紧俏，国产替代与高端化主线将支撑电子布价格进一步上行。
盈利预测与评级：预计 2026-2028 年归母净利润分别为 76.4、100.0、124.4 亿元，维持 " 买入 " 评级。
