蓝鲸新闻 8 月 24 日讯，8 月 24 日，天键股份 ( 301383.SZ ) 公布 2026 年中报，公司依托电声产品 ODM 主业，受制于汇率波动及行业竞争加剧，报告期业绩出现显著下滑并陷入亏损；同时，泰国生产基地建设持续推进，全球化布局进一步完善。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入 8.81 亿元，同比下降 1.54%；归母净利润为 -0.46 亿元，同比由盈转亏；扣非净利润为 -0.50 亿元，同比大幅下降。经营活动产生的现金流量净额为 -0.48 亿元，由上年同期的净流入转为净流出。公司营收微降但利润大幅承压，且经营现金流恶化，反映出盈利质量与资金周转面临双重挑战。
从业务结构看，耳机产品仍是公司核心收入来源，报告期实现营收 7.63 亿元，占总营收比重超过八成，但营收同比下降 4.56%，毛利率下降 3.92 个百分点至 9.34%。其他声学产品营收 0.81 亿元，同比下降 5.43%。分地区看，境外营收 6.32 亿元，占比逾七成，同比微降 0.70%，但受汇率及成本影响，境外业务毛利率下降 9.00 个百分点。境内营收 2.12 亿元，同比下降 14.76%。
业绩变动主要受三方面因素影响：一是财务费用大幅增加，报告期财务费用为 0.20 亿元，上年同期为 -0.10 亿元，主要系汇率波动导致汇兑损失增加；二是主营业务毛利空间压缩，耳机等核心产品毛利率下滑，叠加存货减值损失 0.70 亿元，进一步侵蚀利润；三是期间费用刚性增长，管理费用同比增长 12.04%。尽管公司研发投入保持增长，但尚未在当期转化为显著的业绩增量，非经常性损益对利润贡献有限，主业盈利能力减弱是亏损主因。
展望未来，智能音频、AI 眼镜及健康声学领域仍具增长潜力，国家政策对视听电子产业的支持有望带来需求回暖。公司在泰国的一期生产基地预计年内建成，将有助于优化供应链并降低运营成本。然而，全球宏观环境不确定性、原材料价格波动及客户集中度较高仍是主要风险。后续需重点关注汇率走势对财务费用的影响、核心产品毛利率能否企稳回升，以及新产能释放后的订单转化情况。
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