《科创板日报》8 月 24 日讯（记者 徐赐豪），拼多多今日（24 日）美股盘前公布其最新的业绩。
财报数据显示，拼多多二季度实现营收 1124 亿元，同比增长 8%，营收增长核心动力来自交易服务板块。本季度交易服务收入达 547 亿元，同比增长 13%，增速远超整体营收水平；而在线营销服务及其他收入为 576 亿元，同比仅增长 3.5%，增速较往期大幅放缓。
利润端呈现明显分化态势。二季度拼多多经营利润同比增长 8% 至 278 亿元，经营基本面保持稳健，但净利润表现有所承压。当期归属于普通股股东的净利润为 272 亿元，同比下降 12%，Non-GAAP 净利润 285 亿元，同比下滑 13%。拼多多在财报中解释称，利润短期回落主要源于平台生态持续加码投入，叠加海外非经营项目亏损影响。
成本与费用端来看。二季度拼多多营业成本为 480 亿元，同比增长 5%，增速低于营收增速。而三大运营费用合计 366 亿元，同比增长 13%，显著高于营收增速，成为利润承压的核心原因。细分来看，销售与营销费用 297 亿元，同比增长 9%；研发费用 46 亿元，同比大增 27%；一般及行政费用 23 亿元，同比飙升 53%。
相较于利润的短期波动，拼多多现金流储备依旧亮眼。二季度拼多多的经营活动净现金流达 257 亿元，较去年同期的 216 亿元增长 19%。截至 6 月 30 日，拼多多的现金、现金等价物及短期投资合计 4564 亿元，较 2025 年底 4223 亿元的规模稳步提升。
值得注意的是，海外业务方面，欧盟即将落地的关税新政成为拼多多面临的核心外部挑战。
据悉，2026 年 7 月 24 日起，欧盟将对入境小额包裹统一征收 3 欧元固定关税，同时新增海关处理费，将直接推高跨境履约成本、降低订单流转效率。
拼多多联席董事长兼联席 CEO 陈磊在今日的财报业绩会上坦言，新政落地后，欧盟市场跨境订单将面临履约效率下降、运营成本上升等问题，相关业务短期增长将受到明显冲击。
" 面对海外政策变局，拼多多已明确长期应对策略，聚焦供应链本土化升级。短期公司将持续优化供应链体系、精简履约链路，降低政策变动带来的负面影响；长期将重点引进培育海外本土优质商家、丰富海外商品供给，同时加速本地化仓储中转布局，扩大本土发货覆盖范围，通过本土化运营对冲海外政策波动风险，夯实全球化发展根基。" 陈磊在业绩会上进一步说道。
值得一提的是，今年 3 月，拼多多正式组建 " 新拼姆 "，首期注资 150 亿元，未来三年计划投入 1000 亿元，整合主站与 Temu 供应链资源，孵化全球自营品牌。目前该业务已在日本、加拿大等部分海外站点悄然上线，主打家居用品、标品服饰等品类，且多与花花公子等知名品牌推出联名款，美国、欧盟等核心海外站点仍在筹备中。
针对自营业务发展节奏，联席董事长兼联席 CEO 赵佳臻在今日业绩会上表示，平台将秉持稳健深耕的思路，优先依托自身供应链优势，聚焦核心品类，与制造企业建立长期深度合作，深度参与产品定义、研发、质量管控与市场验证。
国内履约端，拼多多正式入局次日达赛道，上线 " 最快明天达 " 核心入口，与 " 百亿补贴 " 并列展示，覆盖生鲜、日用、图书等高频消费品类。核心城市可实现次日上午送达，多数区域提供后天达服务，超时未履约将自动发放无门槛代金券。
赵佳臻在回答投资者关心的拼多多如何思考未来物流履约层面投入策略时表示，拼多多会针对不同的市场和业务形态，投入的重点会有所不同，比如部分的海外市场，商家段分散的点对对发货，往往难以形成集合发货的规模效应，会导致整体的履约成本高，抑制了一部分的消费需求，拼多多会投入中转仓的建设和运营。
面对阿里、美团、京东扎堆布局即时零售的行业趋势，赵佳臻在业绩会上表示，从现阶段的业务基础来看，即时零售和电商在底层的供应链和业务模式上还是存在较大的差异。" 我们觉得能够形成的协同相对有限。"
" 在这个阶段，我们选择把精力和资源集中投入到自身更有价值、更加创造价值的地方，这条路径一直比较清晰，就是继续把供应链做扎实。" 赵佳臻说道。
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