来源：环球市场播报
受通胀担忧、财政赤字顾虑以及 AI 相关债券发行规模激增的共同影响，全球主要经济体的长期借贷成本于周二触及数十年新高，各国政府债券普遍承压。
周二，美国 30 年期国债收益率一度冲高至 5.33%，创下 2007 年以来最高水平，而上月月初该收益率尚低于 5%。收益率与债券价格呈反向变动。
欧洲长期债券收益率同样上行。德国 30 年期国债收益率周二上涨 0.03 个百分点，报 3.78%，为 2011 年欧元区危机之后的最高点。法国同期限国债收益率上行 0.03 个百分点至 4.9%，创 2008 年以来新高。
杰富瑞欧洲首席经济学家莫希特库马尔表示：" 近几日，长端收益率很大程度上跟随油价走势。一旦油价站上 90 美元上方，通胀担忧就会成为市场主导逻辑。"
英国方面，30 年期金边债券收益率最高上行 0.04 个百分点，达到 5.86%，距离伊朗冲突爆发初期创下的 1998 年后高点仅一步之遥。
日本市场，30 年期国债收益率周二最大涨幅 0.08 个百分点，报 4.16%，逼近历史峰值。
自今年早些时候美伊冲突爆发以来，各国政府借贷成本大幅攀升。能源价格走高，引发市场担忧全球或将遭遇持续性通胀冲击。
布伦特原油周一收盘站上每桶 90 美元，为两周来首次；周二油价交投于 91 美元附近，给政府债券带来下行压力。
此外，库马尔表示，" 财政方面的隐忧依旧客观存在。"
近几周，各国政府债务规模不断膨胀，持续推高长期借贷成本。美国债务总量已接近 40 万亿美元，投资者担心，为帮企业与居民对冲高能源价格带来的经济冲击，政府或将被迫进一步扩大财政支出。
美银周二公布的一份备受关注的全球基金经理调查显示，相较于基准配置水平，债券是投资者配置比例最低的资产类别。
但该调查同时显示，基金经理的股票配置比例达到 2021 年以来的最高水平。
三菱日联金融集团全球市场研究主管德里克哈尔彭尼表示：" 中东局势恶化，很可能加剧了市场对通胀以及美国财政状况的担忧。美国国内完全没有意愿去改善本国财政现状，这正对收益率曲线长端形成越来越大的压制。"
周二债券市场再度遭到抛售，叠加油价走高，股市同样承压。标普 500、纳斯达克 100 股指期货分别下跌 0.5% 与 1.2%。
长期债券收益率上行，意味着美国政府上周发售 30 年期国债时，不得不支付 2011 年以来最高的利息。
加拿大皇家银行资本市场全球宏观策略师彼得沙夫里克称，美国上周公布部分偏弱的经济数据（包括非农就业、零售销售数据），进一步加剧了投资者对长期债券的顾虑。
沙夫里克表示：" 中期来看财政问题悬而未决。如果赤字居高不下，同时经济增长开始放缓，要如何维持财政可持续性？"
他补充，长期借贷成本上行是 " 持续多年的趋势，目前尚未结束。"
巴克莱美国利率研究主管安舒尔普拉丹指出：" 我们认为，美债长端遭到抛售，背后有三大驱动因素：财政赤字前景、AI 相关企业发债，以及美债买方结构发生改变。"
大型科技企业越来越多地通过境外债务市场，为巨额 AI 投资筹措资金，尤其热衷于发行长期债券。巴克莱预计，2026 年投资级债券总发行规模将创下 1.9 万亿美元的历史新高，去年该数值为 1.44 万亿美元。
普拉丹表示，收益率曲线长端上，"AI 相关企业借贷的规模与期限 "，使得 " 投资者需要更高的风险补偿，才愿意承接企业债与国债的供给 "。
三菱日联的哈尔彭尼称：" 为 AI 投资提供资金而产生的空前巨大的资本需求，肯定也在其中起到推波助澜的作用。"
全球政府债券收益率曲线出现陡峭化，与长端债券遭到抛售同步发生，短期与长期借贷成本之间的利差不断走阔。
部分分析师表示，市场盛行 " 陡峭化交易 " ——投资者押注长短端利差会继续扩大，这种交易行为本身就在推动长端收益率上行。
瑞穗多资产策略师伊芙琳戈麦斯利希蒂指出：" 收益率曲线陡峭化仍是市场主导逻辑，就目前而言，很难逆势对抗这股趋势。"
