瑞财经 严明会 近日，摩根大通发表报告指，中芯国际第二季毛利率 25.3%，较该行及市场预期高出 3.6 至 4 个百分点；第三季毛利率指引 26% 至 28%，亦远高于市场预期的约 22%。主要驱动因素为人工智能相关需求强劲带动供应紧张，推动加价。
该行认为，加价对未来数季收入及毛利率属可持续的推动力，惟进一步上升空间或受折旧负担增加所限制，预期 2026 至 2027 年折旧同比增长约 30% 及 20%，高于收入增长的 27% 及 16%。
该行维持中芯 " 中性 " 评级，目标价由 67 港元上调至 78 港元。若消费需求复苏带动更强劲及广泛的加价，或良率提升推动更强劲的先进节点增长，将是股价潜在上行风险。
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