中国网财经 8 月 17 日讯 2026 年 8 月 4 日，国联期货发布公告，因经营发展需要，已于 2026 年 7 月 31 日终止全部居间合作，当前公司无存续居间人。
7 月以来，信达期货、一德期货、民生期货、中原期货、国联期货、国新国证期货等公司密集发布公告，宣布与全部居间人终止居间合作。各家公司均在公告中明确，原居间人介绍的客户在公司开立的期货账户、持仓、资金、交易、结算及客户权益等相关业务正常运营，不受影响；后续客户的日常服务、风险提示等工作，由公司客户经理或官方客服人员直接对接处理。上述公司正式告别居间渠道模式，全面转入自有团队服务阶段。
记者查询中期协官网最新披露信息，目前完成系统登记的期货居间人仅剩 36 名，分散在 15 家中小型期货公司，居间人治理工作进程已近尾声。2024 年年末，全国处于合同存续期的期货居间人为 5067 名，不到两年时间，超过 5000 名居间人退出市场。
高峰时期，期货居间人数量超过 4 万人。从 4 万到 36，这一群体正在迅速 " 清零 "。
加强监管与主动转型双重驱动
期货市场发展初期，期货居间人扮演特殊角色。彼时期货公司自有团队覆盖能力有限，居间人凭借自身资源和网络优势，以 " 蚂蚁搬家 " 方式帮助期货公司拓展客户、提供基础服务，为行业早期发展作出贡献。
这一模式延续多年，但风险持续累积。近年来，期货公司居间合作始终是期货监管的高频重点，也是年内处罚的高发领域，变相法人居间、居间人资质审查流于形式、对居间客户异常交易核查不足、未签合同即实质开展居间合作等问题频发。
2021 年 9 月 10 日，在证监会指导下，中期协发布《期货公司居间人管理办法 ( 试行 ) 》。试行 4 年来，办法压实了期货公司居间人管理主体责任，规范了期货公司居间人管理，防范化解了居间活动风险，保护了交易者合法权益。
2025 年 5 月 13 日，中期协发布修订后的《期货公司居间人管理办法》，自 2025 年 8 月 1 日起施行。修订后的办法进一步明确规范期货公司居间合作条件、居间人名下客户交易和操作监测、居间人禁止性行为、居间人培训管理等要求。
中期协相关负责人表示，2025 年《办法》修订实施，坚持问题导向、源头治理，进一步强化居间人执业要求、压实期货公司管理责任、加强协会自律管理，健全覆盖居间人合作准入、合同管理、行为规范、培训监测、诚信规制、退出机制等一系列制度安排，改变过去行业居间合作重签约轻管控的业务模式，将居间合作全流程纳入公司内部控制、风险控制和合规管理体系，夯实经纪业务稳健经营、规范发展的制度根基。
具体条款层面，办法明确期货公司不得与已经与其他期货公司存在存续合作关系的居间人开展合作；增加居间人的配偶、父母、子女及子女配偶不得成为该居间人名下客户；规定机构客户的法定代表人、实际控制人及其工作人员不得成为所在机构的居间人。办法将居间人名下客户存在交易行为趋同、配资嫌疑等情形纳入期货公司日常监测范围，明确期货公司对名下客户数量、权益较多的居间人的监测报告要求。办法还建立期货公司居间人管理重点监测名单，完善居间人退出机制，强化 " 零容忍 " 震慑。
从 " 狩猎 " 到 " 农耕 " 模式重构
多名受访人士认为，居间人集体退场并非简单加强监管的结果，背后存在行业深度变革的内生逻辑。
一德期货首席风险官张凡指出，表面看是新规收紧倒逼，核心其实是行业 " 算清了这本账 "。一方面，风险与收益严重错配：居间人赚佣金，违规的连带责任却由公司扛，在《期货和衍生品法》框架下，这种外部风险已不可控。另一方面是业务升级的必然：行业正加速向财富管理、风险管理等复杂业务转型，传统居间人的专业度已 " 接不住 " 新需求。公司必须把客户关系直接握在自己手里。
格林大华期货首席专家王骏分析，居间模式长期存在变相法人居间、资质审查松散、交易核查缺位、费用挂钩违规等诸多问题，成为行业监管重灾区。从底层逻辑看，居间人作为独立第三方，其盈利来源与客户交易频率、手续费高度绑定，天然存在诱导频繁交易的冲动。期货公司对居间人缺乏实质管控手段，合同约束效力有限，违规成本由公司承担，这种 " 收益私有化、风险外部化 " 的结构性矛盾无法通过修补解决。
本轮治理成效已在数据层面得到验证。中期协相关负责人披露，今年以来期货公司经纪业务规模稳中有升，6 月末客户权益同比增长 53%，上半年代理交易量同比增长 27%。居间人治理实践表明，过往粗放式发展、低水平竞争的业务模式不可持续，期货公司要实现长足稳健发展，必须坚持锤炼内功，不断提升自身营销与专业能力，形成与经纪业务管理水平相适应的获客机制。涉居间人投诉量同比大幅下降，充分印证治理工作实效。
张凡将这一转变概括为从 " 狩猎模式 " 转向 " 农耕模式 "。获客端，告别依赖居间人 " 扫街拉人 "，转为靠投研内容、交易系统或产业方案来 " 筑巢引凤 "；服务端，客户真正成为公司核心资产，自有员工必须懂法规、懂产业、懂工具，做全生命周期的专业陪伴。过渡期的关键在于 " 软着陆 "：对外，存量客户须由自有员工提前接管、无缝衔接，填补服务真空；对内，要加速团队赋能与数字化武装，确保业务接得住、管得好。
中小型公司 " 断舍离 "
信达期货、一德期货、民生期货、中原期货、国联期货、国新国证期货等公司终止居间合作的密集行动，折射出中小机构在行业转型期的特殊处境与战略选择。
王骏分析，中小期货公司过去对居间渠道依赖程度更高，部分地区公司甚至将居间作为主要获客来源。居间人 " 清零 " 后，这类公司短期内面临客户流失和业务收入下滑的双重压力。但硬币的另一面是，中小机构决策链条短、转型包袱轻，在彻底告别旧模式方面反而比大型公司行动更快。部分中小公司已开始探索立足本地特色产业、聚焦特定品种深耕的差异化路径，尝试建立基于产业服务的核心竞争能力。
张凡认为，这标志着靠 " 人海战术 " 堆规模的粗放扩张时代彻底终结。未来行业竞争核心将全面转向投研定价、科技赋能以及垂直产业链的深耕。这对部分中小机构是颠覆性冲击：过去依赖高返佣和居间人维系的区域优势荡然无存。面对大机构的降维打击，中小机构的出路是放下 " 大而全 " 的执念，扎根本地特色产业，做专做精建立护城河，在变革中重新确立自身的生态位。
从行业格局看，大型期货公司凭借资本实力、品牌效应和完善的自有团队体系，在获客端和服务端的优势将进一步放大；中小公司若能在细分领域形成专业优势，同样可以获得生存空间。行业分化不可避免，但分化不等于淘汰，关键在于能否找到适合自身禀赋的发展路径。
" 退市 " 居间人去向何方
随着居间模式走向终结，数万名居间人的去向成为市场关注话题。
张凡勾勒了一幅居间人 " 退场图谱 " ——有的回到本职工作，各归各位；有的凭借过硬业绩，被期货公司正式 " 收编 "，从编外走向编内；有的转身跳入银行、券商、基金等持牌机构，完成同行迁徙；还有的彻底告别金融圈，另谋生路。
张凡回望这一群体从门庭若市到近乎归零的全过程，张凡直言：" 清零 " 不是一夜骤变，而是多年积弊在强监管下的总清算。他感慨，行业洗牌从来都是先 " 刮骨 " 再 " 生肌 "，主动拆弹，永远比等着炸弹响要划算得多。
而这场变局的终局，他指出，方向比努力更贵，早转身的人，可能已经拿到了下一场的入场券。
王骏补充，目前仅少数中小期货公司保留少量居间人，居间人治理工作已近尾声。从趋势判断，未来期货居间人将彻底退出市场，这一模式不具备继续存续的制度基础和现实条件。
站在新起点的期货行业
国务院办公厅 2024 年 9 月 30 日发布的《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》要求，更好服务实体经济高质量发展，服务构建新发展格局和中国式现代化。" 十五五 " 规划纲要亦对加快建设金融强国作出系统部署。
期货经营机构作为链接期货工具与市场参与者的桥梁，由 " 价格、渠道比拼 " 向 " 专业、服务比拼 " 转变，由单一通道服务向综合风险管理服务转变，是实现行业高质量发展目标的内在需要。
中期协相关负责人表示，居间人治理成果为行业转型升级之路提供了探索借鉴，行业要将居间人治理积累的经验与共识延伸至更广泛的业务领域，深刻认识专业能力是立身之本和发展根基，也是抵御风险、服务实体经济的重要支撑。期货公司要充分发挥期货与衍生品专业优势，坚守 " 风险管理服务商 " 功能定位，牢牢把握服务实体经济风险管理需求这个根本，持续优化以客户为中心的服务体系，不断加强高标准专业化服务能力建设。头部优质期货公司要以开展资产管理、做市交易、衍生品交易等业务为契机，积极探索人工智能等前沿技术应用，形成示范引领效应。中小期货公司要立足自身资源禀赋、发挥好比较优势，聚焦不同品种、地域、客群实现特色化经营、差异化发展，努力打造 " 小而美 " 的精品特色风险管理服务商。
站在行业转型新起点，中期协相关负责人透露，协会将重点推进五方面工作：一是夯实制度支持，进一步完善经纪、交易咨询、资产管理、做市交易、衍生品交易、从业人员管理、信息系统管理等领域相关自律规则；二是深化模式探索，引导行业正确树立发展理念、找准发展定位，继续深耕经纪、交易咨询等基础型业务，做优做强资产管理、做市交易、衍生品交易等交易型业务；三是聚焦重点领域，坚决整治行业不正当竞争行为，加强经纪业务自律管理与互联网营销环境治理；四是加强人才建设，建立适配期货公司业务布局的从业人员分类管理体系，打造高素质专业化人员队伍；五是履行服务传导职能，持续跟踪关注行业发展动态，畅通期货公司诉求反馈渠道，助力破解期货公司转型发展过程中面临的现实难题。
期货居间人从 4 万人到 36 人，这些数字浓缩了一个时代的变化。从 " 居间获客 " 到 " 留量经营 "，期货行业正在经历一场深刻的能力重构。告别 " 人海战术 " 之后，专业能力的比拼才刚刚开始。对于期货行业如何构建可持续的客户开发与服务体系，中国网财经将持续关注。
