本文来源：时代财经 作者：陈泽旋
胖东来许昌天使城店 图源：时代财经
面对房东涨租，于东来宁愿不赚钱，也要关掉一家开了 24 年的胖东来老店。
8 月 9 日，胖东来创始人于东来通过个人社交账号，披露了河南许昌生活广场店即将闭店的背后原因。他透露，早在 2015 年，负责相关业务的工作人员未按公司规定统一签订租赁合约，致使部分租户遭遇租金大幅上涨，" 涨到无法想象的地步，远远脱离了公平 "。
于东来强调，虽然遭遇涨租问题的租户总体占比并不很大，但无论钱多钱少，他的底线是不能失去公平正义的精神。他坦言，许昌生活广场店多年来一直是他的心结，因此决定在现有租约到期后不再续租，并关闭该门店。
不满租金大涨，于东来选择退租
此前于 8 月 7 日，于东来已经通过直播对外透露，许昌生活广场店将于今年 12 月关闭。
据胖东来官网，许昌生活广场店于 2002 年 1 月 1 日开业，是胖东来旗下首家大型综合商场，共四层，营业面积约 1.48 万平方米，经营业态涵盖超市、大众服饰、百货、餐饮及医药。于东来透露，该店年销售额约 20 亿元，年利润超过 1 亿元。
根据于东来 6 月 22 日公布的数据，截至 2026 年 6 月 21 日，胖东来整体销售额累计达 139.55 亿元，其中超市板块贡献 75.04 亿元，占比 53.77%。具体到许昌生活广场店，其同期累计销售额为 9.77 亿元。
另据胖东来官网此前公布的数据，2025 年全年，胖东来整体销售额为 235.31 亿元，许昌生活广场店全年销售额为 17.99 亿元。
此次闭店决定，也使得 11 年前的一桩旧事被重新提起。于东来透露，位于河南新乡的新乡大胖店亦曾在租约续签时遭遇房东大幅涨价，" 租金直接从八百多（万）涨到二千四百万 "。面对重大问题的抉择，他形容这是 " 现实与信仰的博弈 "，彼时，该店年度利润为六七百万，但他 " 想都没想就直接放弃 "。
于东来提及的这家新乡大胖，并非如今落户人民中路的新乡大胖，而是原址位于中原路的新乡胖东来百货。该店于 2005 年开业，是胖东来走出许昌向外拓展的首家门店，最终于 2015 年 12 月闭店。
当时，胖东来在河南省内已具较高知名度，门店关停引发诸多流言，受到当地社会的广泛关注。随后，在新乡市委市政府及相关部门的协调下，该店迁至现人民中路位置，并于 2016 年 9 月重新开业。
根据胖东来官网介绍，胖东来创建于 1995 年 3 月，发展至今在许昌、新乡两地共有 14 家门店，其中包括 13 家超市，另配套 1 家中央厨房和 2 家物流中心。
逆势押注重资产开发，于东来也有地产版图
或是不愿过多受到租金涨跌影响，近年来，胖东来也在加码自有物业，但公司并未公布自持物业具体占比。
据大河财立方 2018 年 1 月的报道显示，2016 年 1 月，胖东来与新乡凯德中心达成了物业收购协议，胖东来以不超过 2 亿元全资买下了 3.8 万平方米商业物业，也就是现在新乡大胖的经营场地。
此外，根据胖东来官网，坐落于许昌魏都区的许昌时代广场则是胖东来自行设计、建设的首个大型综合商场。项目营业面积将近 3.18 万平方米，包括地下一层、地上五层，涵盖胖东来的所有经营业态，分别为超市、百货、电器、珠宝、医药、餐饮、茶叶、电影、电玩、图书、眼镜，该门店已于 2009 年 4 月开业。
如今，房地产正处于深度调整期，胖东来仍在持续布局自持物业。根据于东来近期公布的企业未来三年计划，胖东来现有 3 个在建门店，分别为胖东来郑州东站超市项目、许昌科技馆超市项目以及许昌梦之城项目。
其中，许昌梦之城项目亦为自持项目，也是胖东来品牌成立以来投资规模最大的单体项目，建设和装修投资金额将近 65 亿元。
根据许昌市自然资源和规划局，梦之城项目相关 2 宗土地已于 2025 年 11 月出让予胖东来集团，项目总建筑面积 57.59 万平方米，是一个超大型综合体，涵盖百货、超市、电器、珠宝、电影、餐饮、茶叶、电玩以及酒店等业态。
在 2024 年的一场直播中，于东来曾称，" 目前胖东来手上资金有 20 亿元，到明年（2025 年）年底手上到 30 亿元左右就会开始动工，不准备向银行贷款，是个很轻松的投资状态。"
2025 年 10 月，于东来也透露公司没有贷款，账上资金达 41 亿元，又在今年 3 月发文称要将公司 40 亿元资产转化为股本，用于梦之城项目的开发建设。
对于斥巨资布局商业地产的初衷，于东来延续其一贯的表达风格，更多谈及个人理想与期许。
不过，消费企业自建物业并非没有先例。由于试错成本低，绝大多数连锁零售、餐饮企业起步阶段主要采用租赁模式，但当企业发展到一定规模，建立起品牌影响力后，门店本身就成为核心资产，自持物业的重资产模式能够帮助企业掌握经营主动权，同时锁定长期成本，也因此成为不少企业的选择。
然而，房地产行业具备重资产、长周期、专业门槛高的特点，叠加当前行业处于深度调整期，外界对于胖东来跨界开发地产的举动，也并非没有担忧。
尽管如此，胖东来的地产布局设想并不止步于梦之城。今年 5 月，于东来再度发文谈及梦之城项目。他表示，如果梦之城项目完成之后还有机会，胖东来可能还会建设几个房产小区，" 主要是为房地产和物业管理做个样板。"
按照于东来今年 3 月披露的信息，梦之城项目预计 2029 年 9 月正式开业。
