晕了晕了！股指本周大幅反弹，超 700 亿资金借 ETF 落袋为安，但这些板块仍被机构大幅加仓

本周股指大幅反弹，沪深两市股票型 ETF 和跨境型 ETF 合计净流出 789.21 亿元。

行业主题上看，黄金股、证券相关 ETF 被资金看好，而半导体设备、通信相关 ETF 被资金抛售。

超 700 亿资金借道 ETF 离场

本周沪深两市成交 12.07 万亿元，其中沪市成交 5.55 万亿元，深市成交 6.52 万亿元。截至最新收盘，沪指报收于 3940.04 点，全周上涨 2.81%，深证成指报收于 14311.01 点，全周上涨 5.39%。

Wind 数据显示，本周沪深两市股票型 ETF 和跨境型 ETF 合计净流出 789.21 亿元，宽基指数 ETF 净流出 472 亿元，行业主题 ETF 净流出 189 亿元。

细分来看，主要宽基指数整体资金申赎统计显示，本周中证 1000 净流出 146 亿元。

具体 ETF 方面，规模较大的 10 只宽基指数 ETF 本周合计净流出 240.24 亿元，其中沪深 300ETF 华泰柏瑞、创业板 ETF 易方达分别净流出 63.38 亿元、72.02 亿元。

本周主要指数相关 ETF 表现

有分析认为，随着中报业绩进入集中披露窗口，行情正逐步由预期驱动转向业绩兑现驱动，科技与涨价方向景气占优，但板块内部分化将加剧——具备真实业绩与技术壁垒的龙头有望在估值修复中率先受益，而单纯依赖概念与涨价弹性的标的将面临定价重估。

67 只行业主题 ETF 净流出超 1 亿元

在行业主题 ETF 方面，本周净流入资金超 1 亿元的基金有 35 只，其中黄金股 ETF 永赢、证券 ETF 国泰、电网设备 ETF 华夏份额分别增加了 10.49 亿份、11.15 亿份和 5.86 亿份，净流入资金 21.05 亿元、12.29 亿元和 9.66 亿元。

在资金流出方面，本周有 67 只行业主题 ETF 净流出逾 1 亿元，其中科创半导体 ETF 华夏、通信 ETF 国泰、医药 ETF 易方达份额分别减少 53.58 亿份、48.22 亿份和 28.89 亿份，分别净流出资金 50 亿元、29.98 亿元和 11.25 亿元。

本周市场大幅反弹，黄金股、证券等 ETF 获资金大幅买入。

黄金股 ETF 永赢（517520）基金份额变化

证券 ETF 国泰（512880）基金份额变化

从战略配置角度看，黄金资产在组合配置中具有独特价值。一是自带避险属性，在全球地缘冲突频发的背景下，黄金不受单一主权国家控制的优势持续凸显，各国央行持续购金增加防御储备；二是可对冲通货膨胀，世界黄金协会数据显示，全球通胀压力持续下，2025 年以来黄金涨幅远超多数大宗商品，其保值能力在历史周期中得到反复验证；三是有利于分散风险，黄金与股票、债券等资产相关性较低，在组合中适当配置黄金可有效分散风险、改善风险调整后收益。

对于证券行业，有分析认为，券商板块处于 " 基本面高景气 + 估值历史低位 " 的黄金配置窗口，业绩与估值的错配有望迎来再平衡，建议把握估值修复空间。

28 只 ETF 周成交额超 100 亿元

本周股票型 ETF 和跨境型 ETF 成交额超 100 亿元的 ETF 有 28 只。其中，中韩半导体 ETF 华泰柏瑞周成交额近 1000 亿元，港股创新药 ETF 广发创近 60 日新高。

有券商表示，医保、集采政策已进入常态化落地阶段，政策预期充分兑现，行业投资逻辑从政策事件博弈，转向品种基本面兑现与商业化放量。2026 年医保及商保创新药目录评审完成，即将启动谈判竞价，相较降价幅度，更需依托商保及双通道机制，筛选终端放量弹性强、扩容潜力大的创新品种。

8 只 ETF 下周发行

基金重仓股向来是投资者关注的热点，但是主动管理型基金的重仓股浮出水面，通常都有一定的滞后性，而 ETF 布局的标的却是非常明确的，通过跟踪新上市 ETF，通常可以发现近期热点个股，新上市 ETF 带来的增量资金也值得关注。

目前有 2 只 ETF 披露下周上市，跟踪标的为港股通互联网、电池。

目前有 8 只 ETF 披露下周发行，跟踪标的为科创板芯片设计、有色金属、绿色电力、银行、稀有金属等。

每日经济新闻