行情回顾及主要观点：
上周 A 股市场整体呈现下跌：沪深 300 跌 1.31%，中证 500 跌 0.51%，中证 1000 涨 1.14%，创业板 50 跌 4.96%，科创 50 跌 8.46%。交易面，A 股市场日均成交额在 2.15 万亿左右，流动性出现下降。半导体、算力等科技方向在经历快速反弹后遭遇获利了结，相关 ETF 出现超百亿元净流出。整体来看，市场风险偏好快速回落，资金短期从高拥挤科技股向低拥挤防御性板块迁移。成长风格在经历深度回调后，现阶段性价比改善，关注 AI 产业长期业绩验证。
创业板为成长型创新创业企业提供直接融资平台。权重行业方面，创业板 50 指数聚焦信息技术 + 新能源 + 金融科技 + 医药四大新质生产力赛道，科技成长属性纯粹。
图：创业板 50 指数四大赛道
创业板 50 指数：追 " 光 " 识 " 新 " 更掘 " 金 "。横向对比来看，创业板 50 指数的光模块含量、新能源电池含量以及金融科技含量优于创业板指以及主流宽基指数。
创业板 50ETF 华安（159949）：汇聚创业板优势领域白马，聚焦高科技成长属性的龙头企业，近六年 ROE 水平保持 15%~19% 高位，对比其他主流宽基指数优势突出，2025/2026Q1 归母净利润增速高达 21.58%/42.38%。当前估值 36.28 倍，近十年 31.74% 分位（数据来源：Wind，截至 2026-7-31）。
创业板 50 指数（399673.SZ）权重行业观点：
上周通信板块大幅回撤，但于 7 月 31 日大幅反弹，市场多空博弈明显。产业层面，全球云服务商 AI 基础设施资本开支维持强劲增长势头：亚马逊大幅上调全年资本支出预期至 2200 亿美元，管理层明确表示 2026-2027 年算力供给依旧无法满足全部需求，且 2028 年算力订单规模已相当可观。Google、Meta 资本开支亦持续上调，进一步夯实算力产业链长期景气基础。国内方面，中共中央政治局会议明确将算力网、新一代通信网等 " 六张网 " 作为支撑科技战略落地的关键基础设施，通信网络建设已带动光通信产业链全面升级。业绩层面，A 股已有 24 家光通信产业链公司披露上半年业绩预告，其中超七成预喜，全产业链实现业绩共振。AI 数据中心需求拉动及光纤供需缺口扩大，2026 年上半年光纤价格同比上涨超 400%，部分厂商订单排产已延伸至 2027 年第一季度。光通信仍是 AI 硬件中斜率最陡峭的细分赛道之一，建议关注具备技术壁垒与客户优势的光模块龙头企业。（以上个股仅作示例，不作为投资建议）
上周新能源电池板块延续反弹。宁德时代7 月 24 日发布 2026 年半年报并抛出 A 股史上最大单次回购方案，拟以不低于 200 亿元、不超过 400 亿元回购 A 股股份，回购价格上限 573 元 / 股，回购股份将全部用于注销并减少注册资本，此举被市场解读为对公司价值被低估的明确信号。上半年公司实现营业收入 2769.17 亿元，同比增长 54.8%；归母净利润 432.84 亿元，同比增长 41.98%；其中储能电池系统收入 532.61 亿元，同比大增 87.54%，占总营收比例跃升至 19.23%。公司同步推出中期分红方案，拟每 10 股派发现金红利 14.11 元，预计分红总额约 64.93 亿元。产业数据方面，上半年动力与储能电池总产量首次突破 TWh 量级，达 1068.9GWh，同比增长 53.3%，其中储能电池增速达 83.4%，远超动力电池的 36.2%。值得关注的是，AI 算力对储能的拉动效应显著——国内 AI 算力中心配套储能占比突破 40%，首次超越传统新能源配储，跃升为储能第一大应用场景。（以上个股仅作示例，不作为投资建议）
上周半导体板块整体震荡回调。全球来看，存储芯片供需缺口有望延续至 2028 年：三星电子在业绩电话会上表示，即便消费电子需求放缓，服务器 DRAM、eSSD 和 HBM 需求增速仍有望进一步加快，考虑到晶圆厂建设到实际产出的周期超三年，2027 年供应限制甚至将比 2026 年更严峻。国内方面，7 月以来科技板块大幅调整属于高位拥挤筹码集中兑现，但国内半导体产业已进入全链条景气上行的超级周期，上半年上涨核心驱动是 AI 真实需求与供应链自主可控的共振，产业基本面正从 " 交易预期 " 切换到 " 交易兑现 "。自主可控、AI 零部件、涨价链及消费电子等方向基本面并未逆转，部分细分板块估值尚未充分反映后续订单增长及业绩兑现预期。在 AI 需求与国产化双轮驱动下，半导体设备、先进封装及功率半导体环节景气度有望持续攀升。（以上个股仅作示例，不作为投资建议）
创业板 50ETF 华安（代码：159949）简介：
创业板 50ETF 华安跟踪创业板 50 指数，指数选取创业板市场知名度较高、流动性和市值居前的 50 家企业，当前主要涵盖通信、电子、新能源电池、互联网金融、生物医药等五大优势科技赛道龙头，投资价值相对较高。
创业板 50ETF 华安（代码：159949）流动性充足，过去一年日均成交额 20.76 亿元，排名深交所 ETF 前列。该指数基金最新规模 254.65 亿元，是市场上跟踪创业板相关指数较大的基金之一。
创业板 50ETF 华安（159949）上周表现：
风险提示：以上仅为标的指数当前成份股分布的客观介绍，不构成任何投资建议，不作为投资收益的保证。指数公司后续可能对指数编制方案进行调整，指数成份股的构成和权重可能会动态变化，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险。
本基金属于股票型基金，属于较高风险、较高预期收益的基金品种，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其联接基金主要通过投资目标 ETF 紧密跟踪标的指数的表现。本基金预期收益与风险高于货币市场基金、债券型基金与混合型基金，具有与标的指数相似的风险收益特征。：基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金产品收益存在波动风险，投资需谨慎，详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。
