来源：环球市场播报
2026 年 8 月 5 日，SpaceX 公布其上市以来的首份财报，财报显示，受益于星链卫星互联网业务以及 AI 业务的强劲增长，第二季度营收大幅超过预期，同比增长 92%，但资本支出激增逾六倍，达到 184 亿美元，超过当季总营收的两倍以上，远远超过了 FactSet 统计的分析师平均预期 132.2 亿美元。尽管高管周二试图说服投资者这一切都是值得的，并声称公司能在一年内收回成本。但这一表态并未奏效。SpaceX 在 6 月 IPO 后的首份财报发布后的盘后股价下跌 7.5%，基本抹去了当日的盘中涨幅，并其股价较 6 月 12 日 IPO 价格仍低 20%。
SpaceX 首席财务官 Bret Johnsen 在财报电话会议上表示，投资者应换一种思路看待资本支出，因为其将很快转化为实际收入。" 我们迄今为止一直非常高效，我认为未来也会继续如此，"Johnsen 说。" 在 AI 算力方面，我们部署资本的方式能实现不到一年的回本周期。" 在电话会议当中，他甚至认为，SpaceX 的年化经常性收入有望在年底前达到 1000 亿美元。他提到，在本季度前几周，SpaceX 已签约 67 亿美元云服务收入，" 覆盖从 10 月开始逐步释放的六个月周期 "。
他这句话的底气来源于算力出租：IPO 日前几天与谷歌达成协议，通过向这家搜索巨头提供 AI 算力，每月最多可带来 9.2 亿美元收入。而 SpaceX 同样也将算力出租给了 Anthropic，后者将在三年内每月最多支付 12.5 亿美元用于租赁 SpaceX 位于田纳西州孟菲斯的 Colossus 数据中心算力。此外，SpaceX 还与 Reflection AI 单独达成协议，每月最多提供 1.5 亿美元的算力。
马斯克：1000 亿不是疑问句而是肯定句
马斯克觉得，1000 亿美元完全不是问题。" 需要明确的是，12 月实现 1000 亿美元年化经常性收入后面有没有问号 " 马斯克说。" 即便我们基本什么都不做，也能达到这个数字。" 投资者可以放心相信这一目标。
SpaceX 首次向华尔街汇报时，正值市场对 AI 支出高度关注。科技公司的相关投入已达天文数字，Alphabet 和亚马逊今年各自可能支出超过 2000 亿美元，微软和 Meta 也相去不远。企业正看着现金储备减少，押注在数据中心和昂贵 AI 系统（如英伟达产品）上的前期投资最终会在长期带来利润。
对 SpaceX 而言，挑战更为特殊。公司通过 2 月与马斯克旗下 xAI 的合并进入 AI 市场，但通过转售 AI 算力获取短期收入的策略，与其更宏大的目标有所脱节。公司在 IPO 招股书中表示，" 双重变现策略提供了多种途径，可实现对投入资本的回报 "。马斯克希望通过公司的 Grok 模型，以及最终在太空建设数据中心，成为 AI 领域的先驱。与 Anthropic、谷歌和 Reflection 的协议也表明，现已更名为 SpaceXAI 的 AI 业务，在孟菲斯的大型数据中心建了远超自身使用需求的算力。
在产能方面，马斯克在电话会议上透露，公司有一系列项目，累计到明年年底将达到 20 吉瓦（含电力和冷却）的产能。" 有些项目不会完全按计划推进，但我预计在电厂层面，我们仍可能接近 15 吉瓦，" 他补充道。
此外还存在潜在法律风险。SpaceXAI 因在孟菲斯设施使用天然气涡轮机发电，却未先安装污染控制设备并获得联邦许可而遭到起诉。在季度文件中，SpaceX 已计提 3.54 亿美元 " 可能发生的诉讼损失 "。
财务上，SpaceX 的 AI 业务迄今仍在亏损。第二季度该业务单元实现 25.6 亿美元营收，经营亏损 12.6 亿美元；此前第一季度营收 8.18 亿美元，亏损 24.7 亿美元。公司正试图用新的云服务协议改写叙事，Johnsen 表示，这些协议帮助公司在本季度实现了 " 显著的利润率扩张 "。
