理财登最新发布的报告显示，截至 2026 年 6 月末，理财产品配置公募基金合计 2.52 万亿元，占比 7%，金额和占比均为近年来新高。然而，上半年银行理财整体收益承压，平均年化收益率仅 2.05%，倒逼机构加速向公募基金寻求增量。
研究机构统计，二季度单季银行理财增配债券型基金约 6000 亿元，市值法中长债基领跑；权益配置结构性切换显著，科技行业 ETF 持仓占比从一季度的 12% 跃升至 32%，聚焦半导体、通信、消费电子、黄金的 ETF 则遭明显减持。
增配约 6000 亿债基，科技 ETF 持仓占比跃升至 32%
理财登最新发布的报告显示，截至 2026 年 6 月末，理财产品配置公募基金合计 2.52 万亿元，占比 7%，金额和占比均为近年来新高。2023 年以来银行理财配置公募基金情况如下图所示：
分机构来看，招银理财持有基金规模最大，其已发布理财半年报中前十大持仓持有规模 986.31 亿元；民生理财次之，持有基金规模合计 712.6 亿元；兴银理财紧随其后，持有基金规模 687.8 亿元。
具体来看，银行理财更 " 青睐 " 哪些公募基金？
开源证券银行团队发布的 26Q2 理财重仓公募基金统计显示，二季度理财资金增配债券型基金约 6000 亿元。
从环比增配排序来看，市值法中长债基居首，其后依次为场外指数债基（非 ETF）、市值法短债基金、货基、二级债基等。26Q2 理财重仓的短债基金和市值法中长债基收益率中位数分别为 1.97% 和 3.53%，最大回撤中位数分别为 7BP 和 21BP。
权益配置方面，理财资金借道股票型 ETF 的结构性切换尤为显著。开源证券数据显示，26Q2 理财大幅加仓科技行业 ETF，前十持仓比例从一季度的 12% 跃升至 32%，主要聚焦半导体、通信和消费电子，同时减仓周期、金融地产及宽基 ETF。此外，26Q2 理财大幅减仓黄金 ETF，减持幅度大于一季度。
中金公司研究部亦指出，1Q26 理财配置公募基金规模已提升至 1.9 万亿元、仓位达 5.7%，创历史新高。其中，为平抑波动，理财大幅提升了配置摊余成本法债基的需求，配置中长债基金超 6000 亿元；延续含权基金产品的增配，权益仓位逐步提升，测算固收 + 基金、股混基金规模分别超 2300 亿元、1800 亿元。
天风证券研报称，2025 年四季度以来理财对 " 固收 +" 基金申购力度持续走高，但 2026 年 3 月受权益市场调整影响，理财赎回部分 " 固收 +" 基金。
理财依托公募基金进行久期管理、波段操作、间接增配权益等
" 存款搬家 " 为理财规模增长提供了核心增量。银行业理财登记托管中心数据显示，截至 2026 年上半年末，理财存续规模 33.66 万亿元；但收益持续承压，2026 年上半年平均年化收益率仅为 2.05%。
某券商研究分析师对财联社表示，理财负债端季初增长快、季末回表压力大，通过公募基金可实现快速建仓和赎回，有效转移流动性压力。
赎回费新规落地后，持有期降至 1 个月即免赎回费，进一步降低了配置成本。
国盛证券固收首席分析师杨业伟亦指出，随着债券票息收益变薄，权益资产成为理财产品收益的重要增量，而理财对权益配置相对受限，因此考虑通过公募基金间接增配。
" 在低利率环境下，存款、同业存单和短债等传统固收资产票息收益持续压缩，同时净值管理面临严监管，理财对基金委外的需求进一步上升，包括但不限于依托公募基金进行久期管理、波段操作、间接增配权益等 "，民生银行研究团队在相关研报中表示。
