" 乌龙指 " 通常指交易员手动下单时输错金额或数量，导致成交价严重偏离正常水平。
周二韩股正式交易前，在更早开市的韩国另类股票交易平台 Nextrade 上，一名交易者下单时填错数字，挂出极低价卖单。
由于盘前 Nextrade 平台交易冷清，这笔低价卖单仅匹配到 1 股买单。交易系统随即将这笔成交价格标记为最新市价，股价较前一日收盘价瞬间跌去近 30%。
更多买家进场后，SK 海力士股票价格迅速恢复正常。但短短几分钟的 " 跳水 " 已在加密世界掀起一场巨浪。
该 " 乌龙指 " 交易波及了一款在去中心化交易平台 Hyperliquid 上交易的挂钩 SK 海力士股价的链上永续合约。
永续合约是一类没有到期日的杠杆交易产品，交易者可以加杠杆押注股价涨跌，风险极高。
值得注意的是，普通永续合约多由交易所后台管控，而链上永续合约部署在区块链上，依靠代码自动执行交易与清算，难以临时人工干预。
区块链数据分析平台 Allium 数据显示，约 6000 万美元押注股价上涨的永续合约仓位，在该 " 乌龙指 " 交易完成两分钟内被系统强制平仓，该合约价格一度下跌 17.9%。
Allium 估算，该事件让 900 多名用户合计亏损约 1740 万美元。
不完善的定价机制
链上永续合约的最大卖点是 "7 × 24 小时 " 全天候交易，即便标的资产本身并非 24 小时交易。
在韩国股市休市期间，可供参考的有效行情变少，合约只能依赖 Nextrade 等交易市场获取价格，更容易受到异常成交的冲击。
加密对冲基金 Third Eye 首席执行官 Tian Zeng 表示 :
" 通常，交易所会使用多个价格源，如果只依赖单一来源，确实容易出大问题。"
然而，业内指出，即便采用多个来源，只要其中一个出现异常，在高杠杆放大下，仍可能引发连锁爆仓。
本次事件中的 SK 海力士链上永续合约由 Trade.xyz 部署运营。Trade.xyz 是加密交易所 Hyperliquid 生态中最大的链上永续合约运营方。
Trade.xyz 透露，引发爆仓的极低成交价，来源于多家独立数据服务商转发的成交订单。
Trade.xyz 表示，正加快审查链上永续合约的价格形成机制，重新评估像 Nextrade 这类休市期间流动性薄弱的交易市场，其行情数据是否可以无条件用于合约定价。
Trade.xyz 同时发布声明，将补偿投资者因本次价格异常波动、仓位被强制平仓产生的亏损。公司还强调，本次赔付属于一次性安排，不代表后续同类事件都会予以补偿。
此次跨市场爆仓事件，直指链上衍生品的定价与风控漏洞。这类全天候交易产品缺少价格过滤与熔断防护，高杠杆又会放大行情异动，相关规则的完善已迫在眉睫。
