截至 10:32，恒生科技指数高开，恒生科技 ETF（513580）上涨 0.68%，该基金近 20 日累计涨幅达 5.68%。成分股中，地平线机器人 -W 上涨 4.76%，网易上涨 3.82%，理想汽车上涨 2.76%。
消息面上，据透露，英伟达拟向 OpenAI 前首席科学家苏茨克维创立的 AI 初创企业 SSI 投资约 50 亿美元，双方达成长期战略合作，SSI 将获得英伟达下一代 Vera Rubin 平台使用权，算力规模有望实现十倍扩容。SSI 尚未推出产品，探索区别于主流大模型的技术路线。该交易属于芯片厂商入股 AI 初创企业典型案例，市场围绕 " 循环融资 " 展开讨论，担忧相关资本安排对 AI 需求真实性形成扰动。产业持续跟踪全球 AI 算力资本开支节奏、下游模型企业技术路线迭代情况。
相关研究机构表示，当前海外云厂商 AI 资本开支仍处于扩张周期，短期自由现金流承压引发市场对投入回报的担忧，但云业务高增长、在手订单持续扩张及算力供给仍然紧张，表明 AI 投入具备较强的真实需求支撑。我们认为：现金流压力更多源于基础设施投资前置，随着新增算力产能逐步投产、在手订单持续转化为收入，AI 投入回报有望逐步兑现，电子产业链景气度仍将延续。（风险提示：以上信息仅供参考，不构成投资建议。入市有风险，投资需谨慎。）
