近日，地平线发布公告，根据 2024 年 10 月 8 日采纳的首次公开发售后股份激励计划，向 1202 名承授人授出合约 9060 万股，对应相同数目的 B 类普通股。其中，1182 名员工承授人获约 8687 万股，20 名关连实体承授人获授约 372 万股。
从总价值来看，若按接纳时每股 1.00 港元的价格计算，这批股份的名义对价仅约 9060.83 万港元；以最新收盘价口径看，这批股份对应市值约 4.53 亿港元，这笔激励对应的账面价值已是接纳价的 5 倍。
不同于一次性兑现的现金奖励，地平线这笔股份激励设置了较长的归属周期。公告显示，相关奖励总归属期约为 45 至 48 个月，分批归属，不设绩效目标，但设置了严格的追回条款。若承授人终止雇佣、违反诚信义务或作出损害公司利益的行为，未归属奖励可被收回。换言之，这不是简单 " 发钱 "，而是一套把核心员工与公司未来近四年发展深度绑定的安排。
创始人兼 CEO 余凯表示 " 让核心技术人才分享公司成长红利，是我们一直坚持的人才理念。"
董事会认为，本次股权激励旨在激励和奖励对集团业务有贡献的核心人才，使其利益与公司长期发展保持一致。
这背后的含义并不难理解。地平线的目标和战略正在经历一次深刻的转型，从一家提供 " 芯片硬件 " 的供应商，转变为输出 "AI 大模型底层技术 " 的平台型公司。其核心目标也从早期的 " 技术落地 "，升级为通过赋能全球车企，推动高阶自动驾驶的普及。计划在未来 3-5 年内，实现其全场景辅助驾驶系统 HSD 的千万级量产。同时设定了清晰的技术演进路径：3 年推动 "hands off"（脱手），5 年推动 "eyes off"（脱眼），10 年推动 "minds off"（脱脑）。
想要实现这一目标，最稀缺的资产，不是产能，也不是流量，而是人。这也是为什么，这份激励方案比 " 发了多少股 " 本身更值得看。
自动驾驶和 AI 芯片行业，本质上都是重研发、重工程化、重人才密度的赛道，尤其当城市 NOA、大模型上车、软硬件协同进入量产竞速阶段，核心研发团队的稳定性，往往比单次财务数据更重要。地平线用一笔覆盖过半员工的大范围激励，把人才、时间和公司成长预期捆在了一起。
当然，市场之所以会在这个时点放大解读这笔激励，也与公司近期基本面消息密集释放有关。此前，地平线已给出中期业绩正面预告，预计 2026 年上半年持续经营收入同比增长 24.8% 至 34.5%；与此同时，公司与大众汽车集团围绕 AI 基座大模型和高级辅助驾驶方案的合作也在继续深化。业绩兑现路径逐渐清晰，头部客户量产在即，在这样的背景下，一笔长周期、大范围的股权激励，显然不只是员工福利，更像是在下一轮竞争开始前，提前锁定核心筹码。
来源：车观察
