本文来源：时代周报 作者：宋逸霆 韩迅
短短不到一年，能源大佬林融升已连续拿下两家 A 股上市公司的控制权。
7 月 23 日晚间，ST 宏达（002211.SZ）发布一系列公告。巨融（乌鲁木齐）科技有限公司（以下简称 " 巨融科技 "）拟以 " 协议转让 + 定增 " 的方式，合计斥资不超 7.08 亿元获取公司 26.92% 股权，并成为公司新控股股东，公司实控人也将变为林融升。
巨融科技的背后，是新疆能源企业巨融能源（新疆）股份有限公司（以下简称 " 巨融能源 "）。巨融能源由 80 后能源玩家林融升所创立，主营业务涵盖液化天然气（LNG）等清洁能源的开发、贸易、储运及综合利用。
这并非林融升的偶然之举，更像是他资本市场版图扩张规划里的重要一步棋。2025 年 9 月，林融升旗下北京巨融伟业能源科技有限公司已通过协议转让方式入主杭州高新（300478.SZ），斩获 19.03% 股份取得控股权。
至此，林融升接连拿下两家 A 股上市公司控制权，扩张速度在民营资本中尤为瞩目。
并购达人平台创始人鲁宏 7 月 24 日向时代周报记者分析称：" 本次林融升拿下 ST 宏达控制权动因大概率是板块定位的硬性要求。林融升的 LNG 清洁能源资产属于传统能源，不符合创业板‘三创四新’定位，无法注入杭州高新，必须再拿一个符合的平台作为资产证券化载体。同时，拥有双平台可实现业务隔离，规避同业竞争，并拓宽融资渠道。"
关于公司未来的的经营方向是否会与控股股东旗下资产产生协同，ST 宏达证券部工作人员 7 月 27 日向时代周报记者表示：" 这个看之前披露的公告就可以了。"
7 亿拿下 ST 宏达控制权
本次林融升是以 " 协议转让 + 定增 " 的方式，以不超 7.08 亿元的总价获取 ST 宏达的控制权。
7 月 23 日，ST 宏达公告，公司原控股股东朱恩伟与巨融科技签署股权转让协议。巨融科技拟以 5 元 / 股的对价向朱恩伟购买 5% 公司股份，交易对价合计 1.08 亿元。
截至 7 月 23 日收盘，ST 宏达报 3.13 元 / 股，本次协议转让溢价率高达 59.74%。
ST 宏达同日公告，为引进新控股股东、实控人，改善发展困境，提升持续经营能力，公司拟向巨融科技定增募资不超 6 亿元。
值得注意的是，本次定增拟发行不超 1.3 亿股股份，以发行上限计算，本次巨融科技定增价格为 4.62 元 / 股。
本次转让以及定增完成后，巨融科技将取得 ST 宏达 26.92% 股权，公司原实控人朱恩伟及其一致行动人的合计持股比例将降至 19.11%。
至于为何会选择分 " 协议转让 + 定增 " 这样的两步走模式取得 ST 宏达控制权，鲁宏分析称：" 这样的方式优势在于先受让 5% 股份，可简化审核流程，降低监管阻力，再通过折价定增获取拟收购的股份比例，也可整体降低收购成本。"
为了保持 ST 宏达未来控制权的稳定，朱恩伟承诺其并促使其一致行动人不以谋求公司控制权为目的，增持或由其一致行动人增持公司股份，且朱恩伟及其一致行动人增持事项需事先取得巨融科技书面同意。
关于 ST 宏达未来的治理结构，公司将在向巨融科技定增发行完成后的 30 日内召开股东会，并对公司董事会进行改选。具体来看，朱恩伟有权提名 1 名董事，包括董事长在内的剩余董事会成员均将由巨融科技提名。此外，巨融科技及其一致行动人还有权推荐公司高管，并经过董事会聘任产生。
从定增的锁定期来看，巨融科技也在表示准备对 ST 宏达进行长期经营。据 ST 宏达定增公告，本次发行对象所认购的股份自本次发行完成之日起 60 个月内不得转让。而根据证监会相关法规，特定对象通过定增取得上市公司实控权的，股份锁定期限仅为 36 个月。
对此 ST 宏达上述工作人员表示：" 近期也有一些实控人定增后锁定期为 60 个月的案例。"
关于未来具体将如何对公司展开经营，ST 宏达在定增公告中对公司的短期以及长期的未来都进行了比较明确的规划。
短期方面，巨融科技以及 ST 宏达原实控人朱恩伟将合力提升公司运营质量。一方面，本次定增获得的 6 亿元资金扣除发行费用后将用于补充流动资金，有效降低上市公司资产负债率，优化资本结构。
从资产负债率的角度来看，ST 宏达近年来这一数据普遍保持在 80% 以上。截至今年一季度末，公司资产负债率高达 88.94%，账上货币资金余额 2.09 亿元。本次定增的 6 亿元将给公司的现金流带来极大的改善。
另一方面，朱恩伟将负责协助 ST 宏达处置上海鸿翥信息科技有限公司、上海观峰信息科技有限公司这两家已停止运营的子公司的全部股权及债权债务，确保在司法限制解除之日起 12 个月内从上市公司剥离，以聚焦核心主业，减少对业绩的拖累。
而从业绩表现方面来看，ST 宏达近五年来仅 2022 年归母净利润为正，其余年份均为亏损，2021 年至 2025 年，ST 宏达分别实现归母净利润 -3.38 亿元、3959.93 万元、-2936.22 万元、-3904.26 万元、-1477.93 万元。
不过据 ST 宏达半年度业绩预告，由于混炼胶行业前期延续复苏态势等因素，公司预计今年上半年归母净利润为 160 万元至 240 万元，同比扭亏。
而在长期经营规划方面，除了降本增效、健全内控外，巨融科技将在符合监管要求及已出具的相关承诺的前提下，审慎遴选优质资产注入，增强 ST 宏达的盈利能力与持续经营能力。
一年内接连实控两家上市公司
时代周报记者注意到，本次 ST 宏达的新控股股东巨融科技的背景大有来头。
据 ST 宏达定增公告，巨融科技成立于今年 6 月 3 日，注册资本 1000 万元，法定代表人为林融升。截至公告披露日，巨融科技尚未开展实际业务经营活动。
从股权穿透来看，巨融科技之上有巨融能源等多层控制实体，最终指向的是能源巨头林融升。
1983 年，林融升生于福建省福州福清市的一个农村家庭。据传，林融升早年勇斗持刀劫匪身负重伤，2000 年被评为福州市见义勇为先进分子。21 岁的林融升辞去警察的公职后前往新疆创业，在伊宁创立龙威石油销售公司，2010 年创业成立巨融能源。
经过长达 16 年的发展，如今的巨融能源已经成为了我国西北地区重要的液化天然气生产企业。
据巨融能源官网，公司在新疆巴州、新疆哈密、甘肃古浪、内蒙古通辽等国家能源通道关键支点，布局天然气液化生产中心，年产能达 300 万吨；公司搭建覆盖全国的高效物流网络，拥有 300 余辆 LNG 运输槽车，年运力达 100 余万吨；与此同时，公司还拥有 4 座 LNG 工厂，服务 2 万余家客户。
而除了核心的天然气业务，巨融能源还精准布局特种气体领域，重点发展氦气、氢气、高纯液态甲烷等关键气体品种。以航天级标准，深度服务商业火箭、半导体、精密制造、前沿科研等高端场景。
值得注意的是，巨融能源前不久还取得了杭州高新的控制权。
2025 年 9 月，林融升控制的北京巨融伟业能源科技有限公司（以下简称 " 巨融伟业 "）通过协议转让方式取得了杭州高新 19.03% 的股份，成为控股股东。
时代周报记者发现，尽管杭州高新在今年第一季度业绩尚未出现改善，单季净亏同比扩大至 920.15 万元，但是林融升已从多方面对公司进行改进。
据杭州高新 6 月 8 日公告，公司拟以货币出资 2000 万元，与无锡海曜芯能投资合伙企业（有限合伙）、无锡清源壹号创业投资合伙企业（有限合伙）、无锡新聚同创企业管理合伙企业（有限合伙）共同投资设立控股子公司无锡新聚信息技术有限公司（以下简称 " 无锡新聚 "）。
据杭州高新公告，无锡新聚注册资本为 5000 万元，公司将持有其 40% 股权。无锡新聚计划经营服务器的研发、集成制造、测试、调优业务，并将依托无锡成熟的电子信息产业基础，通过租赁厂房、购置生产设备搭建服务器集成制造产线，产能规划预计年产 10 万台服务器。
除了跨界算力服务器，林融升还准备通过定增的方式向杭州高新输血。
据杭州高新 7 月 17 日公告，为改善财务状况，优化资本结构，公司拟向巨融伟业定增募资不超 1.5 亿元，募集资金扣除发行费用后拟全部用于偿还借款及补充流动资金。
那么，既然林融升已经买下一家上市公司控制权，为何还要在一年之内以高溢价再买一家上市公司控制权呢？
鲁宏就此认为，这主要系 LNG 清洁能源资产属于传统能源，不符合创业板的板块定位，无法注入杭州高新。
时代周报记者注意到，根据《创业板上市公司持续监管办法（试行）》相关规定，公司实施重大资产重组或者发行股份购买资产的，标的资产所属行业应当符合创业板定位，或者与公司处于同行业或者上下游。
又据《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定（2024 年修订）》相关规定，电力、热力、燃气及水生产和供应业属于原则上不支持其申报在创业板发行上市的行业之一。
不过，将巨融能源相关资产注入 ST 宏达在短期内也不可能实现。
据 ST 宏达公告，巨融科技承诺，在定增股票登记后的 36 个月内，公司及公司控股股东、实控人及其控制的企业不会通过出售资产、转让股权的方式将其控制的资产、股权注入上市公司。
不过鲁宏分析称：" 新实控人股权长达 60 个月的超长锁定期将对冲‘ 3 年内不注入资产’的负面预期，稳定二级市场估值修复预期，也绑定了新老股东共同完成交易和整合。"
