中金发布研报称，维持德昌电机控股（00179）2027 财年盈利预期 2.13 亿美元，2028 财年盈利预测 2.25 亿美元，对应市盈率分别为 10.1/9.5 倍。考虑机器人板块情绪回落，下调目标价 23.46% 至 30.5 港元，但考虑到 SOFC、液冷及机器人等新业务放量，维持 " 跑赢行业 " 评级。
该行认为，德昌电机 6 月底止 2027 财年第一季业绩好于预期。营收 9.36 亿美元，同比增长 2%，收入端表现略好于该行预期，主要因为国内汽车业务出现拐点以及汇兑收益（1，400 万美元）带来的增量，剔除汇率后营收基本持平。
报告指，汽车主业表现平稳，亚太地区汽车业务迎来拐点。公司汽车业务第一季收入达到 7.8 亿美元，占比 84%，同比增长 2%，整体表现较为稳健，其中亚太 / 美洲地区同比升 4% 及 2%，欧洲、中东及非洲同比降 6%，亚洲地区中国自主品牌订单回暖。美洲方面，公司收入同比微增，主要因粉末金属部件及车身内饰销售放量。向前展望，该行认为整体板块表现有望延续持平微增态势。
