盘面上，两市午后震荡下行，化工概念板块上涨。相关 ETF 方面，化工 ETF 天弘（159133）标的指数盘中涨 1.14%，申购额达 250 万份；成交额达 4143.06 万元；换手率达 2.42%。成分股中，东方铁塔涨停，桐昆股份、宏达股份、藏格矿业、华峰化学、荣盛石化涨超 5%，宝丰能源、恒力石化、亚钾国际等多股跟涨。
大国制造 " 万业之母 "，涵盖衣食住行乐方方面面，紧抓化工产业上行周期投资机会，化工 ETF 天弘 ( 159133 ) 跟踪标的指数涵盖化工产业规模较大、流动性较好的五十只个股，市值分布广泛，行业集中度较高，估值仍处历史低位。随着 " 反内卷 " 政策深化，供需格局有望持续改善，叠加技术更迭和企业出海，配置价值凸显。该 ETF 还配备了 2 只场外联接基金（A 类：015896；C 类：015897）。
近一年数据显示，细分化工指数 PE-TTM 为 21.74 倍，当前估值处于近一年 1.65% 分位，低于近一年 98.35% 的时间。从估值水平来看，指数已具备较高性价比优势。
消息面上，地缘冲突升级推升油价。据第一财经，7 月 21 日 WTI 原油收涨 2.02% 报 84.91 美元 / 桶，布伦特原油收涨 2.00% 报 91.01 美元 / 桶，美伊对抗烈度有进一步升级之势。
国海证券指出，化工行业步入 " 反内卷 " 与 AI 需求双周期共振，供给端约束强化推动龙头现金流改善，同时 AI 算力爆发带动液冷材料、半导体材料等需求爆发，看好盈利修复与估值重估机会。
风险提示：本文观点不构成任何投资建议，请投资人独立判断和决策。指数基金存在跟踪误差。
