阿波罗全球管理公司首席经济学家 Torsten Slok 表示，其团队正密切关注能源市场因油价上行而出现 " 非线性连锁冲击 " 的风险。
本周中东地缘局势持续扰动，国际油价震荡走强；周四，国际油价涨幅超 1.5%，创下六周新高。美国对伊朗展开新一轮打击，也门胡塞武装将红海油轮列为袭击目标。
Slok 强调了裂解价差（即原油与成品油之间的差价）正在扩大。价差扩大提振炼油利润，刺激原油需求，进一步加剧了原油供应紧张。
Slok 表示：" 一旦机场、发电厂等关键节点的库存突然耗尽，真正的尾部风险将会显现。"
美国的石油储备已大幅消耗。美国能源信息署（EIA）数据显示，上周美国战略石油储备库存降至 3.1 亿桶，创下 1983 年以来最低纪录。
而 EIA 同期公布的商业原油库存（不含战略储备）数据显示，上周商业原油库存增加 200 万桶，主因炼油开工率回落、原油出口下滑、原油进口增长。
逆向能源投资研究机构 HFI Research 也重申了其研究论点，认为油价可能飙升至每桶 150 美元，突破布伦特原油在金融危机时期创下的历史高点。
该机构同样将裂解价差走高视作供应趋紧的先行信号。HFI Research 上周发表文章指出："3-2-1" 裂解价差——这一反映炼油厂将 3 桶原油炼制成 2 桶汽油和 1 桶柴油所能获取利润的行业基准——已达到创纪录的每组合 70 美元，分摊至每桶原油约 23 美元。
该机构认为，如此高企的裂解价差说明原油及成品油价格均存在 " 定价偏差 "。作为对比，根据北美油气数据分析机构 RBN Energy 的数据，去年 7 月的 3-2-1 裂解价差约为每组合 27 美元，即每桶 9 美元。
裂解价差走阔代表炼油加工利润增厚，将刺激炼厂增加原油采购；而高裂解价差往往意味着汽油、柴油等成品油供给偏紧，容易推高终端能源价格，加大通胀上行压力。
裂解价差持续处于极端高位，是供需结构失衡的信号，意味着能源市场整体波动风险加剧。
该机构称，近几周霍尔木兹海峡原油运输流量已 " 几近枯竭 "，并推测本周供应链瓶颈效应将进一步凸显，推动油价进入自然上行通道。
业内指出，布伦特原油若上行至每桶 150 美元，较当前价位尚有 68% 的上涨空间。
HFI Research 表示：
" 按当下的炼油利润率计算，我们实际上已经处于每桶 150 美元的水平了。美国试图阻止的事情，无论如何都已经在发生。"
