格隆汇 7 月 22 日｜谷歌母公司 Alphabet 将于当地时间 7 月 22 日美股盘后 ( 北京时间 23 日凌晨 ) 公布第二季度业绩，但市场真正关注的焦点并非单季利润表现，而是管理层是否会进一步上调 AI 资本开支 ( Capex ) 指引。
拥有 40 多年科技行业研究经验的 The Information Network 总裁罗伯特 · 卡斯特拉诺撰文指出，多项产业链信号显示，Alphabet 此前给出的 2026 年 1800 亿 -1900 亿美元 Capex 预期可能已经偏保守。随着 AI 数据中心建设持续提速、云计算需求保持强劲增长，Alphabet 未来数年的 AI 基础设施投入仍可能维持上行趋势。卡斯特拉诺预计，Alphabet 或将在财报中将 2026 年资本开支指引上调至 1900 亿 -2000 亿美元，同时维持 2027 年开支将接近 3000 亿美元的相关表述不变。
与此同时，德意志银行也大幅提高了对 Alphabet 未来资本开支的预测。德银预计，Alphabet 2027 年 Capex 将达到约 3250 亿美元，较此前 2500 亿美元的预测明显上调；2028 年资本开支则可能进一步升至 3650 亿至 3700 亿美元。
若这一趋势兑现，意味着 AI 基础设施投资周期仍在持续扩张，市场此前关于 AI 资本开支即将见顶、增长动能放缓的担忧或将面临重新定价。
