智通财经 APP 注意到，来自美国总统特朗普要求在美国制造先进半导体的压力，正在推高全球最大芯片制造商台积电 ( TSM.US ) 的成本并挤压其利润率。
在特朗普于 2025 年重返执政后，这位总统屡次威胁要对不在美国生产产品的公司征收关税。
自那时起，台积电已宣布对美国做出总计 2000 亿美元的投资承诺，其中包括上周公布的对美国先进半导体制造及封装设施追加的 1000 亿美元投资。
台积电表示，尽管受到人工智能 ( AI ) 热潮的推动——其市值在过去 12 个月内增长了 100% 以上——但本季度的强劲盈利仍受到了海外扩张的影响。
台积电 CFO 黄仁昭在业绩电话会议上表示，毛利率增长高于预期指引，但被海外晶圆厂带来的稀释效应所抵消。他补充称，随着海外晶圆厂项目的 " 产能爬坡 "，未来 " 数年 " 内利润率将受到进一步稀释。
美国商务部长霍华德 · 卢特尼克在一份声明中表示：" 特朗普总统的领导力正在推动企业投资美国制造。"" 在达成具有历史意义的贸易和投资协议后，台积电宣布追加 1000 亿美元的投资，这将创造数万个美国就业岗位，并将先进半导体制造业带回美国。"
虽然包括 SK 海力士在内的其他亚洲芯片制造商也在建设美国设施，但台积电做出的承诺迄今为止规模最大。其激进的美国扩张使其面临更高的生产成本，这构成了对利润率的潜在阻力。
政治压力
台积电上周四公布第二季度净利润同比增长 77.4%，大幅超出预期，并创下这家全球最大芯片代工厂的又一个历史新高。
黄仁昭告诉媒体，由于公司持续看到客户带来的 " 多年期需求大趋势 "，公司也在美国进行激进的业务扩张。
政治压力是该海外扩张的另一个关键驱动因素。
白宫发言人表示：" 台积电及其他半导体公司数万亿美元的投资，是特朗普总统贸易和经济政策的结果，从与台湾达成的历史性贸易协议，到重新谈判的《芯片法案》投资计划。"
在美国建厂的成本要高得多。晨星公司高级股票分析师菲利克斯 · 李表示：" 总体而言，我们估计台积电在美国生产的芯片成本比台湾生产的高出 20% 至 50%，具体取决于补贴到账时间、税收抵免确认和其他成本波动。" 李还补充道，他预计客户将承担更多增加的生产成本。
台积电计划在 2027 年将先进和成熟制程芯片的代工价格均上调最高 10%。台积电对媒体表示，对价格问题不予置评。
Gartner 副总裁兼分析师高拉夫 · 古普塔表示：" 对台积电有利的是缺乏实质性的竞争对手。"
古普塔表示，由于台积电在前沿制程市场的垄断地位，" 增加的大部分成本将不得不由其客户吸收，这些客户要么寻求供应链多元化，要么收到了美国政府购买本土芯片的行政命令。"
利润率
黄仁昭表示，公司预计在未来几年海外晶圆厂产能爬坡初期，对毛利率的稀释作用为 2% 至 3%，在后期将扩大到 3% 至 4%。
D.A. Davidson 科技研究主管吉尔 · 鲁里亚表示：" 鉴于台积电整体利润率非常高，这是其能够承受的利润率差距。" 台积电第二季度毛利率为 67.7%，略高于第一季度的 66.2%。
晨星公司的李表示，尽管特朗普加倍呼吁本土制造，但 " 在新冠疫情扰乱全球供应链之后，客户也越来越寻求地理上的多元化分布。"
他补充道：" 客户正在为供应链可能遭遇的地缘政治、物流和其他中断做准备。我们预计‘美国制造’的压力在特朗普任期之后仍将持续，尽管届时‘萝卜加大棒’政策将如何分配尚不那么确定。"
本文源自：智通财经网
